今日各指数估值
说明：注：恒生指数数据推送较慢，大多数情况只能更新前一天数据。
创业板“十年数值”从2009年10月开始取值现处百分位表示今天的估值在历史上所处百分位。例如85%，代表比历史上85%的时间都贵今日估值数据点评：最高、最低区域指数各位观察“现处十年百分位”即可
连续第三天说原油。
中行爆大雷，纸原油产品客户不仅亏光，甚至倒欠银行钱，还要补足。整件事是怎么回事，我用最简单最快速的文字整理一下。
银行卖的纸黄金、纸白银、纸原油，一般来讲是这样的原理：首先是行内客户互相对冲。你开多单，我开空单，我们两个队冲掉。这个银行最喜欢，没有任何工作量就可以赚差价。但是，一定不可能全部对冲掉，因为不可能每一分钟都是多单空单相等。（这与股市的模式不同，股市一定决定价格的多头空头数量相同）那么多出来的单子就需要去国际市场交易。有朋友说，不交易不可以吗，就显示数字，交易数字。当然不可以。你作为客户做对方向赚钱了，都是虚的的话，谁给你钱？前几年很多所谓的现货平台就是这样空对空，等你提款的时候就跑路。
银行去国际市场做有两种方式。第一种是将各期合约做一个连续报价。比如纸黄金纸白银。另一种是这次中行爆仓的按月合约。即你买的不是连续单，是某个月的合约。合约到期前你可以选择移仓或者交割。
好了，现在我们整体理一下这次中行事件的全部必要条件。这里面没有一个满足就不会爆仓。
第一，交易的是按月合约。这个不用多说。如果是连续合约不会爆。比如你看纽约油价连续报价没有到过0以下，因为5月合约到0以下的时候，主力合约已经移到6月了。
第二，到期前不移仓。这是非常关键的一点。中行允许客户自行决定移仓时间，也可以选择到期自动移仓。中行爆仓的客户，都是没有自主移仓，最后交割日爆仓。移仓的客户没事。
第三，移仓时间点。上上封邮件我们讨论移仓问题，就是因为工行提前移仓导致有投资者损失。为什么这次同样交易纸原油的建行工行没事，因为他们移仓日不是最后的交割日，而是提前几天。中行的移仓日选择在最后的交割日，有利有弊。
其中的弊端叠加第四点终于大爆发。
第四，国际油价大幅波动。这一点叠加第三点，终于酿成悲剧。最近油价暴跌，加上交割日临近，已经没有人再做多。谁能想到，中行有大量客户要等到最后一天移仓。没有人做多+很多多头要最后一天平仓卖出。如果是你知道了这样的消息，你会怎么做？你当然会疯狂做空。当然了，没有人做多，仅有的多头还要在最后被迫卖出。没错，这次中行的大量客户被国际炒家狙击了。最有意思的，是交易所提前几天宣布价格可以为负。也就是说，中行没有提前移仓的客户，持仓的多头合约不仅价值归0，甚至因为是负数，所以要倒欠银行的钱。
整个过程中，有无数巧合，也正因为种种设计，导致了这些巧合同时发生后悲剧不可避免。当然，还有很多更深的内幕恐怕还需要披露。比如最后的结算价-37，以及中行除了客户资产，到底亏了多少，现在都是迷。
好了，大致的情况基本就是这样。
但是，事情当然不要就此结束。我们来市场上不是吃瓜的，一个悲剧发生后，我们马上要做的是理解悲剧如何发生，然后马上审查自己的持仓，看看有没有类似风险的品种。最后，制定交易规则，保证类似的事件永远不会发生在自己身上。
现在，我们审视自己的持仓。
我们有没有类似的持仓？有。一个是计划中持仓的南方油，它也跟踪原油期货。
不同的是它持仓美国和英国原油期货基金，美英原油期货基金持仓各期合约。由于不是直接持有主力合约，风险会小一点。但是如果极端情况发生，比如各期合约全部继续暴跌，那么风险也是不小。
所以我已经与且慢紧急商议，明天就会上线方便场外转场内的工具，到时候场外持仓的南方油就可以转到场内卖出。由于场内溢价100%，所以如果价格不大幅下跌，这一笔计划内的南方油不亏损甚至有赚。各位场外的可以转场内，场内的如果担心，可以卖出。因为我不知道你场内是多少钱买的。当时发布计划的时候我极力建议不要买场内，就是因为溢价高。你没有安全垫。应该很少有朋友是场内买的。
第二个品种是纸白银。各位都知道，我的纸白银是为了提高美元收益率。这几年有不错的收益。前一段我感觉到了危险的气息，与大家交代过可以暂停。从目前的情况看，白银虽然很难出现原油那样的情况，但我已经对银行处理衍生品的能力产生了怀疑。所以目前手中持有的两格卖出后，不会再做纸白银交易。未来美元怎么投资再说。
基本就是这样。至于对未来体系的提升，我考虑未来主要投资体系中避免加入任何与期货挂钩的产品。要不就直接去做期货，要不就不做。与期货挂钩的产品平常没问题，极端情况出现后会很危险。
如果没看懂，可以多看两遍今天的邮件。有一点很好的在于，无论是一份南方油还是还剩下的两份美元银，占各位的资产都应该非常小。目前看顺利退出应该没有问题，即使有问题，也不会有大的损失。如果你的这两项品种持仓量很大，就要考虑一下如何处理了。如果占比很大，就不是我的能力所能处理的。我的能力只能处理到目前的持仓量。换句话说，我的能力决定了我的每个品种持仓量，它们发生最差情况的可能性+仓位就是我的能力范围。
不知道各位如何看待这次的事件。我本人把这次的中行事件当做一个学习和提升的机会，并且确实学到了东西。我一直认为，聪明人从自己的失败中学习，更聪明的从别人的失败中学习。只有最笨的，毫无希望的人，才会在失败后怨天尤人，然后在同一个地方重复失败。
大家注意，如果有收不到邮件等情况请微信联系我。不要邮件反映情况。一个是慢，一个是我可能很久才能看到。邮件只是用来提问的。
再次提醒大家，收不到邮件就去垃圾箱和订阅邮件看。绝大部分时间收不到的邮件都在里面！
大家有问题就回复邮件，如果没有及时回答你的问题不必着急。如果你写信的日期已经超过上面的日期，你又觉得自己的问题很重要，可以再次发送邮件。
估值图：
特别说明：本数据源取自专业数据提供商，准确性没有问题；估值计算模型由团队独立开发，导致计算结果与中证公司公布的不同。这点是必然的，由于中证公司公布的市盈率银行等大盘股占据巨大的权重，导致计算结果存在极大的误导性，我们才独立开发这套A股估值系统。建议大家理性看待所有包括大盘股的官方公布的市盈率、市净率数据。官方公布的小盘股双率数据相对来说准确的多。