快速了解网站功能
新手指南从信息发现、数据验证到持续跟踪，一页看懂本站能力。
观点
查看全部 ›
UBS预计SpaceX到2030年可实现年收入约4000亿美元、EBIT约2000亿美元，星舰将解锁连接和AI的下一阶段；未来几周Flight 14将是下一个催化剂，部署V3卫星，目标2027年上半年达1000颗V3卫星。
精选研报
倾向改革而非降息？——中国央行26Q2货币政策报告要点
中性花旗研究10 页
花旗认为，央行二季度货币政策报告信息有限，政策基调延续政治局会议“加大逆周期调节”的表述，但未明确具体政策工具。央行明显偏好改革而非直接降息，强调推动贷款定价基准多元化，而非提升LPR报价质量。实际贷款利率仍在下降，企业贷款平均利率降至3.05%，50.8%的贷款定价低于LPR。房贷利率3.05%相对10年期国债收益率1.7%偏高，可能成为突出问题，预计下一步由财政部而非央行提供利率补贴的可能性更大。央行提及存款保险基金和金融稳定基金，并研究后备融资机制，以增强风险处置工具。汇率表述保持不变，人民币国际化新措施可能暂停以观察已有政策效果。外部环境谨慎，关注全球货币政策调整、中东冲突和贸易紧张（如欧盟钢铁关税）。整体看，降息概率较低，但实际宽松仍在进行。
PCE通胀与股市：旧方法论以高潮谢幕
中性高盛8 页
高盛预计7月核心PCE价格环比上涨0.23%，略高于核心CPI的0.22%和市场共识。主要推动力来自投资组合管理服务价格环比上涨4%，贡献了8个基点，反映了第二季度股市的强劲上涨。7月是BEA采用与股市强相关的PPI数据度量该分项的最后一个月；新方法将先基于平均时薪增长做初始估计，再在季度服务调查数据可用后修正，导致7月数据先高后低再上调。高盛认为FOMC多数委员可能接受该数据，并等待8月CPI和PPI再做决定。高盛预测8月核心通胀约0.2%，新方法将使核心PCE同比降低0.2个百分点，因此预计美联储在9月及年底前维持利率不变。
中国：央行二季度货币政策报告：宽松措辞加强，但具体货币措施有限
中性高盛6 页
中国人民银行在8月12日发布的二季度货币政策报告中加强了宽松措辞，但未提供更多具体的大规模货币宽松信号。与一季度报告相比，央行承认了潜在增长动能有所放缓，但对前景仍保持建设性，认为贸易增长强劲，并指出财政执行是下半年重要支撑。报告重申了7月政治局会议的政策方向，呼吁“加强逆周期调节”，但没有给出更具体的宽松措施，而是聚焦于“保持金融总量合理增长”、引导短期市场利率“围绕政策利率平稳运行”，并使用结构性货币政策工具支持特定领域。我们认为，这支持了2026年不会降息或降准的基线预期，近期政策支持更可能通过加快财政支出执行来实现。如果增长进一步放缓或财政支持不足，全面货币宽松更可能稍后出现。