shu fen看多08-10 07:11
A股指数站上3950,反弹后板块分化属正常,量能维持2.5万亿则科创50行情未结束;黄金站稳4300,非农爆冷、CPI或低于预期,利好黄金和纳指,黄金看4500,纳指有望新高;推荐美光和AMKR。
科创50指数黄金纳斯达克综合指数通信MU
Zephyr中性08-10 06:31
存储行业毛利率见顶、杠杆高企需出清,缺货逻辑不受英伟达方案影响,希望利空尽快释放。
NVDA
Herman Jin中性08-10 05:56
存储下跌因毛利率见顶和杠杆过高,需清理杠杆回归合理价格;基本面缺货不受英伟达改方案影响,希望负面消息尽快出尽。
NVDA
陈桂林看多08-10 05:49
认为ETH调整结束将进入3浪狂暴上涨,AI+加密叙事利好公链。

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关于协调日元干预的10个问题
中性高盛12
本报告探讨了近期美日联合外汇干预对日元的影响。高盛认为,协调干预是稳定日元的强力政策步骤,但若缺乏全球增长前景或国内政策组合的实质改变,可能只是暂时的缓解。日元相对温和的反应表明近期货币疲软与宏观基本面一致,利率市场仍隐含落后于曲线的风险。高盛估计日本当局在7月30-31日买入了至多850亿美元的日元,为2011年福岛以来最大规模。美国财政部的参与(包括使用EUR/JPY交易和扩大FIMA回购便利)旨在最大化对日元的影响,同时最小化对美国国债和美元的影响。高盛怀疑财政部参与预示着日本国内政策重大改变,更可能是低成本与日本官员合作以减少美国国债市场波动。高盛经济学家认为干预增加了日本央行自由度,但加快加息步伐可能性仍低。总体而言,干预虽不可持续但有效,为政策制定者争取时间;基本面仍对日元构成负面压力。
美国:AI与劳动力份额
中性摩根大通6
本报告指出美国劳动力份额在2026年一季度达到历史最低点,非农企业部门中每1美元增加值仅有53.7美分归于劳动者,较疫情前下降约3美分。报告认为这种下降并非测量问题,而是反映了劳动者议价能力的真实下降。分行业数据显示,劳动力份额下降主要发生在行业内部(贡献74%),而非行业间产出转移。QFR数据表明制造业利润率在疫情后出现台阶式上升,非金融企业资本回报率也持续高于历史正常水平。报告进一步援引模型研究,在16个纳入AI的宏观模型中,有11个预测劳动力份额将归零,4个不确定,仅1个预测上升;AI还可能通过个性化定价等渠道进一步压低劳动力份额。按当前趋势,劳动力份额可能在2029年底前跌破50%。这对商业模式和宏观经济有深远影响。
美国通胀监测:2026年6月:更温和趋势的开始
中性高盛20
高盛发布美国通胀监测报告,显示2026年6月美国核心PCE通胀同比上涨3.29%,环比上涨0.13%;核心CPI同比上涨2.57%,环比下降0.02%,通胀开启更温和趋势。能源价格下跌拖累整体PCE环比下降0.11%,但同比仍上涨3.67%。报告认为,伊朗战争推高油价、AI需求带来的统计误测以及关税是支撑通胀的主要因素,但最大月度影响已经过去。高盛预计,随着这些因素消退,核心PCE通胀将在2026年12月降至2.9%,2027年12月降至2.2%;核心CPI通胀分别降至2.3%和1.9%。通胀预期在战争后上升但已部分回撤,长期预期保持稳定。报告还指出,即将到来的统计方法调整将在8月报告中使核心PCE同比通胀下降0.2个百分点。