今日两市继续大幅震荡。各指数估值小幅下跌。不多说。
昨晚深夜，日本欧洲爆出要互相设置0 关税，99%的产品会被覆盖。德国dax 上涨明显，写邮件的时候还在继续涨。我们的计划算是买到了好价格。
当然，后面会不会又跌回去就不清楚了。
所以各位应该把一个思路深深的印在脑海中，那就是一定要多品种均衡配置。
我们这几年一直没有配置美股算是失误之一。这次美股的情况确实比较罕见，我们也一直没有找到下手的机会。给我们的教训就是，如果想买什么，不太贵的时候就先买点。这次dax 也是这样的思路，一个是前几天说的技术形态的问题，一个是既然不贵就先买点。
日欧关税互免，算是大事件。目前世界经贸格局正在发生巨大变化。美国到处设置贸易壁垒，尤其对中国。日本欧洲联手。这些事对中国都没有任何益处。未来中国面对的贸易环境将越来越差。具体反映到股市上会怎么走，走着看吧。钻石坑还没出来，还是要注意保留实力。
今天进行了两个网格操作。
一个是创业板的卖出。一个是美元白银的买入。
创业板不到一个月就成功操作，美元白银用了2、3 个月才有一次操作。很多朋友说一路下跌一路买入没有机会卖出。这个是有几个问题。
第一个是，各位网格的品种不要做相关性很高的。比如A 股的大小盘。强弱周期，美股、德国、油、贵金属。相关性高的品种不要开很多，如果资金量大，每格资金少没有太大问题。如果每格占用资金太多，我怕你资金不够用。还是要做好压力测试。
第二个是，网格本身就是应对波动市的。未来怎么走，我们并不知道。很多品种的波动市没有出现，变成了熊市，这也应该是你预期之中的。你的网格面对一路下跌也应该是有应对之策。网格虽然是为波动市准备，但未来无论出现牛市还是熊市，你的网格都应该有相应的准备。
好久没有回答问题了，赶紧回答一个。
大家注意，如果有收不到邮件等情况请微信联系我。不要邮件反映情况。一个是慢，一个是我可能很久才能看到。邮件只是用来提问的。
回答问题：2017.8.14“根据历史估值来决定大致仓位的时候，估值中枢未来如果发生了较大的变化应该如何应对？比如全指医药的PE 在30~40 按照A 股的历史可能就不贵了，但好像美股的标普医药ETF 比如XBI，看资料说一般PE 只有十多倍，未来A 股医药的PE 会不会向美股看齐呢？当然这个例子可能不太恰当，对医药的估值体系也不熟悉。我主要的问题是在确定ETF 仓位的时候，如何把估值中枢在未来可能发生的较大变化考虑在内？不管是由于什么原因，比如注册制等等。”历史估值是我们参考的维度之一，但绝对不是唯一，甚至主要的参考维度。
历史是一面镜子，但未来永远不会简单重复历史。你一定要学习历史，这样才能对未来发生的很多事做好准备。但不能照搬历史，要与时俱进。
所以你可以看到，目前医药也好，养老也好，都已经是历史低位，但我们依然循序渐进，并没有急躁冒进。首先是因为，即使是历史来看，目前距离低位还远。
医药至少25 才算是历史极低位。
其次，横向比较。美国的医药也是20 多倍。你基本上就应该能够有个预期，即医药股在20 多倍是值得重仓买入的。横向，纵向，缺一不可。
这里的仓位确定，一定是有科学成分，也一定是有艺术成分。甚至我提出，可以不仅仅依靠估值，还可以加入各种策略，加入趋势确定最后一部分仓位的投入时间。也就是说，你要为你的资金做好发生任何情况的准备。而不是仅仅看一个历史就贸然投入。
然而各位也可以看出，历史在我的体系中依然非常重要。我们给30 多倍估值的医药已经十个点以上的仓位（+养老）。如果你一味认为要接轨国际，那么你可能一点都没买。结果今年医药表现不错，你就赚不到钱。所以投资这件事，不要极端。还是那两个字：概率。小概率就小买，大概率就大买。如果各个角度观察，你都能发现确实互相印证，已经非常便宜，那就极大概率是底部，可以重仓。
目前各个品种根据概率配置的很舒服。
再次提醒大家，收不到邮件就去垃圾箱和订阅邮件看。绝大部分时间收不到的邮件都在里面！
大家有问题就回复邮件，如果没有及时回答你的问题不必着急。如果你写信的日期已经超过上面的日期，你又觉得自己的问题很重要，可以再次发送邮件。
估值图：
特别说明：本数据源取自专业数据提供商，准确性没有问题；估值计算模型由团队独立开发，导致计算结果与中证公司公布的不同。这点是必然的，由于中证公司公布的市盈率银行等大盘股占据巨大的权重，导致计算结果存在极大的误导性，我们才独立开发这套A 股估值系统。
建议大家理性看待所有包括大盘股的官方公布的市盈率、市净率数据。
官方公布的小盘股双率数据相对来说准确的多。
