今日两市继续下跌。指数估值小幅下降。没有太多可以说的。目前就是震荡阶段，有朋友总是害怕牛市突然到来踏空。我说这个不是不可能，但是几率很小。继续执行各种策略即可。估值图上，军工等估值已经加速下跌，各指数估值聚集于一个区域的日子不会太远了。
今天融创再创调整以来新低。我对这只股票本身没有什么看法，但是这几个月来，在这只股票上我看到的东西，也会让我自己又学到很多。
2017 年10 月18 日，我在邮件里由融创开始，谈到了投资心理的问题。那天，关于融创踏空焦虑的情绪已经蔓延到我的周围。五个交易日后，融创见大顶。至今下跌44%，今日新低。
那天的邮件是这样说的：“今天又有朋友跟我说，融创涨了那么多，羡慕啊。恒生涨的也不错，可我买的不够多啊。
讲真，很明显的感觉心态有问题了。这一波融创上涨，真的触动了非常多的人。
这种现象非常反常，因为很多时候，某只股票上涨再多，也不会让这么多人难受。
其实回到一年前，难受的人里90%连看都不会看它一眼。剩下的10%虽然看了，但也没有真的想买。可以说几乎100%的人都不懂它。但为什么这些人会这样后悔呢？
我们谈谈投资视角的问题。
一个品种，你买了，涨了20%。开开心心跟朋友聊天。朋友告诉你，我买了一只股票，涨了50%。这时候你可能有两种心态。第一种是，我赚了20%，很开心。第二种是，我为什么没买那只？我亏了30%。
一个品种，你买了，赚了20%。卖掉后，你可以很开心，也可以很难受。因为虽然和一年前的买入价比，赚了20%。但是一个月前曾经浮盈100%。你是赚了20%还是亏了80%？
一切根源都来自于你的视角。我无法评述哪个视角比较客观和科学，因为人类的心理是非常奇妙的世界。如果一个人持有的股票涨了6 倍，但是他很低调，问起来他说，是啊赚了六倍，没赚多少，你会没那么难受。但如果另一个人每天跟你说赚了好多好多，你又会更加难过。
你以为在2007 和2015，为什么会有羊群和旅鼠不顾一切的冲向已经涨了很多的股票？因为有人告诉你，我赚大钱了。你来不来？是啊，你来不来？你不来，那可不只是没有赚钱，而是亏了哦。
是的，在很多人心中，没赚，就是亏了。这样的心态该如何调整？我这里没法给你一个确切的答案。人和人是真的不同。有人天生就容易被这样的思维影响，有人就会好很多。当然，大部分人经过心理学训练会有很大改观，当然，人性不灭，很多时候并不是那么简单。其实，能否分清是不是真正属于自己的东西，非常重要。”那天，说的是投资心理的问题。其实我的意思已经很明白，虽然没有说出来。在网上，一个极具煽动性的人，拿着赚了几倍的品种，跟你说还会赚几倍，说实话，你的焦虑是很正常的。同样疯狂的人，同样焦虑的人，很多很多。这种焦虑和疯狂已经弥漫到了可以见到的每个角落。几个月过去，你可以看一下不理性的结果。
再说一次，我对这只股票没有任何看法。我只是让你观察，当大众开始疯狂和焦虑的时候，当大众开始下定决心买入的时候，会发生什么。
2017 年12 月20 日，当时该股票已经下跌接近40%。我又在邮件里写了这样一段话：“基本上来讲，如果我们回头看金融市场历次大顶，都会发现同一个模式。什么模式呢，就是市场经过长期上涨后，开始加速。这时候会有无数的声音告诉你，后面空间巨大。07 年有著名的万点论，15 年是4000 点牛市起步，三万点不是梦。所以这里的要素是两个，一个是巨大的涨幅，带来的财富效应。会让你觉得除了你之外所有人都赚大钱了，自己再不跟上这辈子就完了。第二个是后面空间巨大，再涨几倍不是梦。之前的涨幅只是开始。
当这两个要素全部具备之后，再加上群众开始蜂拥入场，可以说基本就已经确定大概率的后果了。
这就是人性。是一种害怕失去从未得到过，而认为自己应该得到东西的恐惧。还有资产短期大幅增加的贪婪。不识庐山真面目，只缘身在此山中。每次你回头看都会不明白为什么那个时候会那么傻，然而下次事情再次发生，依然如故。这非常正常，因为你也是人。人性的贪婪，恐惧，都会放大显示在你的操作上。”金融投资，最重要的到底是什么？我思考再三，认为心理与策略同样重要。但是更重要的，还是心理。你的策略再好，在关键时刻你的心理状态崩盘了，还是没有任何用处。所以，如何在最黑暗的时候不害怕，如何在别人最疯狂的时候保持冷静，是你一定要想清楚的问题。
大家注意，如果有收不到邮件等情况请微信联系我。不要邮件反映情况。一个是慢，一个是我可能很久才能看到。邮件只是用来提问的。
回答问题：2017.9.4“所有这些投资都是建立在我国政治经济平稳的前提下。有没有考虑过爆发局部冲突等恶性事件对投资的影响？因为我不是金融专业的，不知道哪里查既往他国此类的相关情况。”局部冲突没有任何问题。相反，局部冲突会是最好的买入时机，因为那时候所有人都吓蒙了。注意，要在冲突有结果前就布局完毕。冲突有了结束的预期，价格就已经涨上去了。具体的情况，参阅美国参加朝鲜战争/越南战争/伊拉克战争的情况。关于80 年代以后，战争对于股票/债券/原油等走势的影响，之前我专门写过历史回顾，可以去翻一翻。
但是，如果是全面出问题，那就比较麻烦。当然，真到了那个时候，你的rmb现金都不一定有用了。所以适当持有一点美元和黄金也不是完全没有意义。未来计划里也会随着黄金价格的进一步下跌多买一点。
但是，不要过于担忧这个问题。本质原因在于，真的出了大问题，什么资产也没用了。
再次提醒大家，收不到邮件就去垃圾箱和订阅邮件看。绝大部分时间收不到的邮件都在里面！
大家有问题就回复邮件，如果没有及时回答你的问题不必着急。如果你写信的日期已经超过上面的日期，你又觉得自己的问题很重要，可以再次发送邮件。
估值图：
特别说明：本数据源取自专业数据提供商，准确性没有问题；估值计算模型由团队独立开发，导致计算结果与中证公司公布的不同。这点是必然的，由于中证公司公布的市盈率银行等大盘股占据巨大的权重，导致计算结果存在极大的误导性，我们才独立开发这套A 股估值系统。
建议大家理性看待所有包括大盘股的官方公布的市盈率、市净率数据。
官方公布的小盘股双率数据相对来说准确的多。
