今日各指数涨跌不一，指数估值下降，没有本质变化，不多说。
接着昨天说的大类资产买卖实际问题。
黄金
很多人说黄金没有利息，不产生现金流，所以没有价值。我非常不同意这种说法。如果你注意观察，会发现很多说贵金属没有价值的人都是做股票的。也就是说，很多做股票的人眼中只有股票最大。这非常不客观。
黄金有两重属性:商品属性和货币属性。在货币贬值的时候，很多投资者会把黄金当做替代性货币。这是货币属性。商品属性不用说，在通胀加剧的时候，黄金等商品价格会涨幅很大。影响黄金的价格有哪些？因为黄金主要是以美元定价，所以受美元走势影响很大。美元走势又会因为美联储利率影响很大。
这个很容易理解:某种货币利率上升时，买入该种货币的人会多，该币种就会上涨。所以各位可以看到美元已经实质上进入加息周期，美元走势，包括兑人民币汇率就很强。
利率因素是非常强的因素。我们看到的各类资产，比如债券 商品 股票等品种走势都跟利率有极强关系。所以我们制定买卖计划的时候，一定要盯紧各国利率。尤其是美国的利率水平。一般来说，各类资产价格转折的顺序是这样的：
利率水平降低（或上升）——债券价格上涨（或下降）——债券收益率降低（或上升）——股票价格上涨（或下跌）——商品上涨（或下跌）。
这里说的是一般情况，有时候也会出现例外。
现在就是非常好的观察各类资产涨跌的好机会。因为美联储已经开始加息周期。所以，我们看到的美国国债收益率走势是这样的：
随着美联储加息，债券收益率一定会随之上升。各位知道，债券收益率上升意味着价格在下跌。没错，按照一班的剧本来说，如果加息继续进行，债券收益率继续提高，则股票价格就会下跌。商品价格也会下跌。
各位观察，上图中债券收益率是去年7月见底的，然后债券价格开始下跌。几乎同一时间黄金见顶，开始下跌。
在整个传导过程中，唯一没有出现下跌的是美股。这非常有意思。美股在如此高位拒绝下跌，后面会发生什么各位可以继续观察。
不过各位要理解的一件事，是各类资产的涨跌绝非只受利率影响。利率只是其中一个因素。就拿黄金来说，大家别忘了，它是商品也是货币。如果出现出乎意料的大事件，它的价格也会不受利率因素约束一路上扬。这时候它充当的就是避险货币角色。
今天只是开个头，接下来我会跟大家分析各种大类资产在过去三十年几个转折点的情况，以及后续发生了什么。相信对各位配置资产会有很多启发。
回答问题：11月22日
”前几天看您在雪球问答“关于家庭收入分配的问题”中提出的设置消费账户用于消费，想了解下您是如何打理消费账户的呢？很早以前自己也设立了消费账户，消费账户中的资金主要放在了货币基金中。E大您是如何做的呢？谢谢了！“
其实所谓的各种”账户”，并不是真的完全物理隔离。之前说过我用财智记账，也会用excel把自己的不同账户资金分开。但是实际运作的时候，有可能除了一部分急用的，都放在一起运作。比如我有可能留几个月的开销现金放在货币基金，其他非投资账户资金也放入证券账户。毕竟里面可以有很多操作机会，逆回购、增强货基或者其它更高风险的品种。只是在excel里面要记清楚从消费账户拿了多少资金放入股票账户，以后可以很方便的分开。包括给孩子的账户之类的也都是一样。更多层面是“心理账户”,有可能运作的时候都放在一起。