今日各指数涨跌不一，估值没有太大变化，不过几个具有标志性的数据今天出现。
2016年2月以来，21个月过去了，估值表中再次出现一只进入历史低估区域的指数。2016年2月，恒生、50、红利三只指数全部进入历史最低区域。后面发生的事情各位可能也都清楚了，基本到现在都是50%以上的涨幅，全部是这段时间以来的明星。那么，今天进入历史最低区域的这只指数，21个月后能不能赚50%，能否成为明星？
它就是中证环保。当然，实际上由于环保有它的特殊性，那就是指数历史只是从2012年开始，与其它指数有一定区别。另外，虽然PE进入十年最低区域，但是PB依然在30%多，可以说并不十分严格。但无论如何，环保是真的不贵了。
环保的历史最低估值，当然跟其它指数一样（5年期），出现在2012年11月。是27倍。各位注意，现在是32倍。从PE看，极限下跌空间是15%。从环保PB看，最低值出现在也是2012年11月，距离现在有35%的下跌空间。这个现象还是比较奇怪，相同的问题出现在养老指数上。具体原因我还要继续研究，从净资产收益率来看，两个时间点并没有太大差异。
环保到了这个关键时刻，需要研究的更加细致。
我自己有一个利润增速的计算模型，该模型统计环保指数中期利润增速在16-22之间。如果从2017年3季报来看，该指数利润增速达到了惊人的25%。中报则降为18%，一季报只有11%。而2016年四个季度的增速在15%-25%之间。2015年则在7%-25%之间。
总体来看，环保指数这几年利润增速始终保持相对平稳，与其它板块相比，处在利润增长快车道上。如果我们取相对保守15%利润增速，则明年此时该指数估值会降至27。已经是指数创立以来最低位。同时各位注意，对于这样的中小盘高增长来说，27倍的估值已经相当便宜。你不能用50或者红利那种估值去要求环保这样的指数。以目前中国这种环保力度来讲，该板块相信至少还有几年好日子过。
所以目前的问题就在于，该如何应对这种情况。用什么策略。
到了这个时候，我已经开始考虑用目标市值来做环保了。如果要做，仓位不会给的太大，万一继续下跌，进入25附近，会加一倍仓位。目前的年度目标收益率可以给到10%-12%我看没什么问题。三个月操作一次。场内。至于与之前买的份数会不会混淆？
两个解决办法。第一，将之前的都转换成目标市值操作。也就是环保部分不再跟计划，可以继续做网格降成本。
第二个是用excel详细记录目标市值的各项数据，该交易多少一目了然。即使与之前买入的混在一起，“虚拟账户”是清楚的。我自己大概率会用这种方法。
至于极限下跌空间，我可能会给30%。我想应该到不了。如果简单估算，下跌30%估值就是22倍。再叠加业绩增长，画面太美不敢看了。当然，要做好这个准备，金融市场，任何事情都会发生。黑天鹅一定不会出现？所以，做好应对的准备。那么万一跌过30%呢，比如40%？如果没有后续的计划，只好卧倒装死了。十几倍的环保指数，我真的无法想象。PEG 0.7？！
今天没空了，有时间做张环保的频率图。最后要注意的是，开始目标市值后依然可能大幅下跌，低估入恒生，咱们开始后也跌了十几个点。这些东西做好心理准备即可。
债券继续下跌，国债已经接近4%，十国开债收益率已经破5。我们的基准还是盯着国债。不急，慢慢布局。4%只是一个起点。各位看图，债券已经开始进入真正的价值区域。当然，股票也快了。