今日各指数大幅下挫。指数估值下降较多，但我估计没有各位想象的多。跌成这样，全市场依然是37倍。我不知道各位现在是否理解2012年11月28日我的心情？当时真的无比激动，才会写了那篇见底的帖子。25倍啊。。各位现在可能可以稍微明白有多么不容易了。也大概能够清楚，当时的市场是多么的便宜。
今天再有一只指数PE跌入历史最低估值区域——养老产业。当然，它的PB依然还是比较高。说到做到，今天我自己开始了环保的目标市值。目前是4%-5%的仓位。如果跌到25左右，会再投入一倍的资金。表格如下：3个月操作一次，下次操作就是2月底的时候了。目前年度目标收益率给12.x%，每个季度3%。幅度调整是10%。也就是说如果三个月内涨跌超过目标幅度的20%，会临时操作到目标仓位。年度目标以及幅度目标各位都可以自己确定幅度。
举个十万的例子：
涨跌都开心。任何策略都是涨跌都开心。仓位控制好，涨了好，赚钱。跌了更好，以后赚更多。
这两年的市场，基本按照之前预判的在演进。当然，我说的是全市场。6月来蓝筹的暴动说实话，有点超乎我的意料。不过好在全市场估值，各行业估值在不断寻底，没有超出本人的预判。我在A股市场的投资，一直以来都是大周期。几年建仓，几年持有，疯牛出货，熊市吃债券或者分级A，然后再几年建仓，几年持有，疯牛出货……基本上就是这个路子。说起来很简单，本人自己操作起来也毫无难度。但很多朋友我相信忍不了。有时候真的非常反人性。我这条路不一定是最好的路，但我相信是绝大多数人能找到的最好的方式。有些天才当然有更好的赚钱方法，但大多数人不是天才，这种操作可能已经是投资者能找到的最低的跨栏了。
下面的全市场估值图我估计各位看起来也是触目惊心。下半场的杀估值会非常惨烈，今天就是一个例子。大家认真看全市场等权PE的图。这张图我真的用了好多年了，每天对着看，有时候它的规律性让我自己都还能感到惊讶。
各位注意，目前全市场估值已经从历史/十年/五年平均开始向35倍进发。在这个区域没有太多好说的，有可能发生一次之前说的大规模反弹，但终究只是中继而已。（这也是为什么在这里开始低估指数的目标市值的原因之一）。
在30-35之间，各位从频率图也可以看出来，是有大量的时间在这里波动。这期间会不断有股票妖孽，但总体不会有什么牛市。考验选股，考验炒作。我自己大部分仓位会继续慢慢收集筹码。
注意，pepb都是如此。120个月中，有30多个月在30-35之间震荡。
然而真正的金矿在30以下。各位看频率图，26以下在120个月中，只有6个月！！！其中有5个月出现在2008年底。也就是说，正常情况下，不发生金融危机的情况下，全市场估值出现在25以下就是大金矿出现在你面前了。再说一次，各位可以想象为什么我2012年11月28日狂喜了。
然而各位，正常情况下，25以下是一个点。甚至不是一个月，而是一周，或者一天，又或者不出现。那么我们的大部分子弹，在25-30之间就要打进去。为什么。我来告诉你为什么。
概率。
首先是，跌下去的概率有多大，不跌的概率有多大。其次，是跌下去还能跌多少，涨起来会涨多少。第三，是跌下去你重仓会赔多少，涨起来你轻仓会少赚多少。
这几个问题你想清楚了，就不会奢望大部分筹码买在最低点了。
记住，指数的利润不断增长。你即使没有买在最低，大部分筹码买在了比最低点高的十几甚至二十个点的位置。我问你，这会影响你的收益率吗。我告诉你，明确的告诉你，不会。
2005年最低点998，如果你在1200买入，6000点依然会赚5倍。2012年创业板综最低575点，如果你的成本是690点，2015年依然有6.4倍。
只要你把总体的成本控制在距离底部不远的地方就足够了。你不能说最低1000点，你成本3000点，那真的就没什么大肉吃。最低1000，你成本1200，毫无影响。其实绝对你到底能赚多少的，底部这十几二十个点的成本一点都不重要。重要的是两点：第一，你的仓位重不重。第二，你卖的够不够高。这两点都特别特别重要。我现在说，你不理解。就像之前我说很多话你不理解一样。未来某天牛市你就会真的懂。无论是你重仓坚定持有赚了很多，或者是你轻仓，又或者是重仓赚了一点就跑了。你都会明白我这段话的重要性。
总而言之，一轮牛熊的第一个阶段，收集筹码阶段已经走过中场了，真正的熊市进入了下半场。各位收集筹码的速度可以加快，但是要控制节奏，全市场估值是最好的一个指南针。30以下重仓买不会错。输了时间不会输钱。30-35持续的慢慢买。因为如果阴跌，这里也会把估值自然拉下去，买入的价格不一定会低很多。
各位，耐心终将有回报。经历过整整两轮估值轮回的我，面对现在发生的一切可以说感到非常熟悉，也非常淡定。各位第一次经历，会犯各种错误，会有各种不适应。没关系，一个是我会把经验提供给各位，一个是大的方向不错，小错误根本无所谓。