今日两市各指数连续第三天下跌。
今日估值亮点是：全市场估值只差一步进入十年最低区间。但是距离2012 年底还有13%的空间，距离2008 年最低还有36%的空间。现在大家可以想象一下，2008 年是一个什么状况了。
现在A 股的情况是，大盘股已经接近或低于2008 年。比如50。中盘股，300/500 等，接近2012 年，距离2008 年还有20%左右的空间。小盘股，以创业板为代表，依然大幅高于2012 年。创业板估值依然比2012 年底高32%。
大盘股=2008 年；中盘股=2012 年，比2008 年高20%；小盘股比2012 年高30%。
这就是A 股现状。
养老产业PE 已经低于2008 年底，但PB 依然稍高。我们用保守的理念看，依然徐而图之。今天环保的估值出来以后，我一眼看过去真的笑了出来。没有最低，只有更低。21 倍。。传媒也只有24 了。
历史数据只是参考的一个方面。但各位要注意，2008 年的全市场平均18倍，绝对绝对是全球股市最低区间。不要看德国或者英国的17。你要注意，那是成分。成分是什么，大概等于上证50。我们的50 可是只有10 倍，虽然金融股占比多了点吧。如果按照全市场算，也就是股票无论大小不分高矮胖瘦，都是十几倍估值，那真的已经是悲观到极限了。
所以，2008 年的估值，是极具参考性的。
这是从全市场的范畴讲。具体到指数，就不能太过于死板，也就是有人经常说我的“刻舟求剑”。对于指数，过去的底，未必等于未来的底。我们必须一眼盯着全市场，一眼盯着具体指数的估值。很简单，50、红利如果能跌破2008 年，为什么其他指数不可以？养老不正在挑战2008 吗？所以，全市场估值定仓位，这个坚决不动摇。
其实到了这个阶段，已经没有太多可以说的了。三年了，为了这个时刻，我们准备了三年。所有的体系、策略、心理状态的调整、知识的储备，都是为了这一刻。快了。
各位看下面的全市场等权PE/PB 图。全市场等权PE 到25，PB 到2，就会进入真正的大底区域。之后的下降空间将非常非常有限。
那个时候，你需要做出的选择是：承受未来可能出现的10%-15%继续下跌，换取无限的上涨可能。还是继续规避下跌风险，也承受可能发生的踏空。
这个选择题非常重要。
如果你问我，我会怎么选。我想，我会把大部分资金买入。然后用小部分资金等趋势。我不会因为这一小部分资金没有抄到底而悔恨不已。毕竟，未来的黑天鹅有多黑，谁也不知道。我不会害怕，所以我大部分钱都买进去。我也会对可能出现的意料之外的情况作出自己的准备。
什么情况下我会不再留右侧？如果全市场能到20 倍以下，我就绝对不会再留右侧仓位，就这么买了。人生能有几回搏。
这是沪深300 的趋势线。再次完美反弹到BBI，强力压制，继续下跌。完美。
这就是熊市。下跌过程中，反弹，释放反弹压力，换一批人套，然后继续下跌。非常非常标准，标准的A 股式熊市。
其实你说，股市的涨涨跌跌，真的那么难以判断吗？抽丝剥茧，总有规律可循。估值，趋势。也就这些东西。
不出意外，下周计划将发车。应该不止一两份。发车逻辑稍后会在邮件中分析。
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估值图：
特别说明：本数据源取自专业数据提供商，准确性没有问题；估值计算模型由团队独立开发，导致计算结果与中证公司公布的不同。这点是必然的，由于中证公司公布的市盈率银行等大盘股占据巨大的权重，导致计算结果存在极大的误导性，我们才独立开发这套A 股估值系统。
建议大家理性看待所有包括大盘股的官方公布的市盈率、市净率数据。
官方公布的小盘股双率数据相对来说准确的多。
