今日大指数大跌，其实上涨的股票多。我们的500 之类的品种表现非常好。
这就是逆势而为的优点。当别人都在喊着好好好去追的时候，你去找那些不受欢迎的品种大概率是没错的。
中证红利的估值跌至14.04，即将跌破14 倍。2009 年2 月以后，跌破14倍的时候只有2011 年12 月。废话不要说那么多，看频率图。
没错，看起来PE 还在左边第三根，PB 还在左边第二根，好像没什么了不起。但是各位，请注意，PE 左边两根频率柱是11.77 以下，我要告诉你的，是这三个月都出现在2008 年底。也就是金融危机中。除非再次出现金融危机，否则我相信一个指数个位数的PE 值恐怕很难看到了。可以告诉各位的，是目前的14.04 倍，是过去十年，120 个月中，按月计算，最便宜的第八个月。如果去掉金融危机的的2008 年底的几个月，目前的估值，是最近十年最低估的第二个月。
再看PB。目前是1.4 左右。如果去掉最低的1.33，那么现在就是最左边一根频率柱。目前的PB 值，是红利指数过去十年120 个月中，最便宜的第五个月。而且这五个月数值是相差无几。在1.4 以下的时候只有2 个月。
无论从相对PE 还是PB 看，中证红利指数都是非常非常低估。
再看绝对值。14 倍的PE 和1.4 倍的PB，在全世界各个市场中都已经是非常低，甚至低于港股市场。目前指数的ROE 大致是9%左右。不能说有多高，但也算不错。如果能长期保持这个估值，那么每年的收益率就有9%。
别忘了，还有3%的股息。这样加起来就是12%。但我要提醒各位的是，我绝不相信红利指数的估值可以在大牛市中也保持14 和1.4。比如在2015年，红利的PE 到了28 倍，PB 到了3 倍。
怎么理解呢。也就是说，如果保持这个估值，各位长期可以拿到10%-12%的绝对收益。如果碰上大牛市，估值翻番，指数也要翻番。如果5 年内有大牛市，那么年化收益率会有20%-25%。
这是好的方面。不好的，是红利指数利润增长非常一般，只有个位数。也就是说，这绝对不是一个成长指数。它最大的优势就是便宜，而不是成长。
另外，如果真的再次出现金融危机，它也有可能下跌30%。这个虽然概率不大，但我们操作的时候也要把它放入预案之中。
还有一点不好的，是根据我的趋势模型，它正处在下跌趋势中。
我们分析一个品种，把所有有利、不利的情况都分析到了，然后找到最适合的策略，未来无论发生什么，都可以从容应对。
再说说可转债。
经过前几次的讨论，我们似乎可以得出一个结论：只要公司不出问题，那么100 以下的可转债，几年内大概率会涨到130 以上。如果碰到牛市，则上不封顶。那么，如果有对安全性要求比较高的资金，可以尝试开始建仓低价可转债了。
但是我要提醒各位的是，买入之前，一定要认真研究可转债条款。多读几遍，看看有没有坑。然后至少也要大概看看公司的基本面，看看这几年之内有没有可能出现问题。
在这里，我提一些大方向的思路，供各位参考。
首先，各位要知道历史可转债的价格极限。我不知道所有可转债的价格极限，总之就我所见，我买过的南山转债在金融危机中到过85 元。如果我们以这个为最低点，那么，目前92 的可转债极限跌幅也就是不到8%。记住，这是金融危机的价格。各位要知道，如果真的发生金融危机，别说股票了，我们所有持有的指数都要跌30%以上。
那么，会不会跌破85？有可能。如果这家公司出问题了。否则，85 的可转债，就不算转股期权，其债性收益也已经很高了。绝对是一笔不会亏的投资。
其实可转债历史上跌破90 元真的很难，因为这是一个如此美妙的品种，保底，收益无限。就像分级A，跌破80 真的很难一样，一定是有大危机出现才会有的价格。
我自己会怎么操作呢，我会认真研究所有100 元以下的转债。分步建仓95元以下的。至于用多少仓位还没想好，先慢慢买。
收割，是这样的。
如果我们认为，所有可转债必然会涨到130 以上，那么我们卖出的最低价就应该是130。这是个保底收益。如果我们平均买入一篮子转债，那么不仅风险分散了，如果有个别转债到不了130，也不会影响大局。
那么，130 是不是我们收益的天花板？我认为，不是。毕竟，有些转债可以涨到3、400，在大牛市中。如果一个转债涨到了400，我们只赚到130，未免会感到心痛。那么，有没有办法多赚一点？
我的答案是我会试试。怎么做呢。
如果130 是最低收益，那么我所有的转债卖出最低价一定是130。但是，绝不是说它到了130 我就要卖。我会让它继续涨，然后利用趋势。也许用我的macd+bbi，也许看均线，也许利润跟随。总之，就是让利润奔跑。在趋势改变的时候卖出。当然不会卖在最高点，但一定要比130 高。这个，以后真的买了，赚了，持有了，牛市了，我会跟大家详细分享。
大家注意，如果有收不到邮件等情况请微信联系我。不要邮件反映情况。一个是慢，一个是我可能很久才能看到。邮件只是用来提问的。
回答问题：2017 年6 月27 日“我比较喜欢做T+0, 特别喜欢在基金上做因为手续费便宜，扣除手续费后，日平均盈利可以保持在持仓的千1 到2 之间，一个月大概在持仓的2%到3%，一年有持仓的20%到30%。综合流动性，安全性（下跌有底），备选的标的有300ETF, 500ETF, 创业板。这个几个标的，你觉得那个好一点呢？考虑到注册制，会不会500 比创业板的下跌幅度好一些呢？未来的500 和创业板还有可能重复过去10 年的辉煌吗？有没有可能从此风光不再? ”不太建议用300 做网格。500、创业板都可以。医药也可以，券商用10%网。
总而言之，就是找几个相关性较低的品种做。大指数可以用50，它的波动大于300。
不过随着估值的持续下降，也要小心卖飞了。建议多增加留的利润。比如每次留2 倍甚至3 倍利润长期持有。
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估值图：
