今日两市各指数下跌，大多数股票估值开始加速回归。全市场估值2014 年8 月以来首次逼近35 倍。可以肯定的是，目前的点位，3 个月后全市场估值必破35。这意味着什么。
全市场估值28 倍即可进入历史最低估值区域。也就是目前估值下跌20%。
不计业绩增长，全部股票下跌20%即可。计入每年10%利润增长，则目前点位不变，两年后达到。如果价格继续下跌10%，则一年后即可到达历史最低估值区域。
amazing。
再看中证1000。目前中证1000 跌破40 倍估值，当然，离历史最低区域还很远。但估计各位不清楚，中证1000 的估值在2013 年8 月之后就再也没有到过了。2013 年8 月是什么概念，是目前如日中天的大盘价值股还在地上趴着沟里蹲着的日子。1000 的最低估值出现在2008 年，是19 倍。金融危机之后，最低估值是2012 年11 月的27 倍。只在27 短短呆了一个月就一飞冲天，先于大盘股跑了两年牛市。2013 年中证1000 点位是4200 点，目前6800 点，估值相同，价格上涨一倍。在牛市最高峰，该指数到了15000点。如果2012-2013 可以把成本做到4000 多点，则牛市最多2 年获利3倍。估值不变的情况下，4 年多利润62%，也是不错的。但你要注意，如果价值迅速回归，则指数点位会继续大跌，则会出现很多年不赚钱的情况。
即使你是在2013 年买入。
事实再次告诉我们，千万不要买贵了。虽然你40 倍买入可能在2 年内赚3倍，但也可能6、7 年不赚钱。
各位看估值图，我们预计中的情况再次发生了，没有意外。高估值品种以最快的速度回归，最终各大指数估值将聚于一个区域。从历史看，这个区域就在25-30 倍之间。大多数指数都会归于此，然后开始一波波澜壮阔的大牛市。
如果上面的判断继续正确，那无疑，等待军工指数的未来将是比较悲惨的。
目前依然是60 倍估值的军工，利润增长也没有亮点，一旦回归30 倍以下，看来还有50%的下跌空间……不过各位看行业图，该指数的弹性简直逆天。
2012-2015 从3700 点弹到了22000 点，涨幅超过5 倍。各位，由于未来我们的投资组合中，不可能满仓配置A 股，所以在不满仓的情况下，如何在牛市中跟上指数？两个方法，第一个稍微加杠杆。杠杆这个东西，不是说加了必死。适当加，加一点，安全系数还可以。尤其是在估值底部加。另一个方式就是配置弹性大的指数。比如军工、信息、券商。各位可以看看估值图，信息和军工在每次牛市中都必然会大放异彩。也许未来A 股真的不再炒作了，那也没有任何问题，因为我们买的够低，就不用怕。这两个我们到现在一分钱都没买……何况，我认为中国人的赌性来看，牛市来了基本上不可能不炒作，所以我还是很有信心。信息已经回归的差不多了，军工依然遥远。耐心等。
打新门票继续新高，一年多一点的时间已经50%了。这一路走来，这个中小盘股的组合走势完全不输这两年的价值大盘走势。
2017 年年报我已经开始监测。同时会监测2018 年一季报。只要有符合标准的公司就会第一时间公布。我相信大部分都是老朋友，不排除有些股票跌得太狠也入选。总而言之，从这一年多公布的情况，以及我过去很多年的应用情况来看，门票股这样的量化选股策略收益率还是不错的。成长+价值确实是赚钱的不二法门。
今天晚上计划发车，不多说。目前还没决定发什么。建信500 是肯定要发的，是否还有别的我要再考虑考虑。有朋友说，之前高点你还在买，怎么跌下来了还要考虑。我们的计划决定买什么，不仅要考虑价格，估值，还要考虑仓位。包括整体仓位以及该品种的仓位。举例来说，我们在30-35 给一个品种3%的仓位。那么它在33、34 的时候可能我们已经给了2.8%。它跌到31 可能我们不加仓，跌到30 加满3%。这只是举个例子，说明我们考虑配置是一个区间。到了这个区间会迅速加大部分仓位以免贻误战机，剩下的就会从容买入。比如我们的环保，虽然跌破成本线，但目前的仓位已经比较合适，加不加就是需要认真考虑的。
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估值图：
特别说明：本数据源取自专业数据提供商，准确性没有问题；估值计算模型由团队独立开发，导致计算结果与中证公司公布的不同。这点是必然的，由于中证公司公布的市盈率银行等大盘股占据巨大的权重，导致计算结果存在极大的误导性，我们才独立开发这套A 股估值系统。建议大家理性看待所有包括大盘股的官方公布的市盈率、市净率数据。官方公布的小盘股双率数据相对来说准确的多。
