今日两市各指数暴跌，几百只股票再次跌停。我们的估值继续大幅下降，全市场等权PE 终于在将近4 年后再次跌入35 倍。如果对目前的估值没有一个感性的认识，第一步是看下面的全市场等权估值走势图。第二步是看这个频率分布图。
距离上次贴出频率图已经有一个月。一直没有贴是因为没有变化。今天终于有了变化，无论是全市场PE 还是PB 都向左移动一位。目前正处于一个什
么情况应该已经一目了然：A 股目前的整体状态无论从绝对与相对来说，都不能说是低。但是已经不算贵的离谱。
再看具体指数频率。
具体到指数上，情况会更好一些。基本上来讲，全市场进入30 倍之后，就可以说有了大量配置的价值。而中证500 进入27 倍以后，配置的价值就会急剧放大。因为你要考虑业绩增速，27 倍已经相当于25 倍了。从历史上看，中证500 的25 倍估值可以说是一个绝对的底部区域。那个位置买入已经不是赚钱不赚钱的问题，而是你把账户关上，几年后牛市打开赚多少倍的问题。
从中证500 的价值趋势图上看，距离绝对底部真的还有不小的距离。下沿在4500 点左右，目前是6000 点，也就是不计业绩增速，下跌空间25%。
如果把下跌25%套到估值上，则4500 点对应的估值在23 倍。各位可以看上面的频率图，会发现23 倍就是一个除去2008 年的17.91 倍的绝对大底。
什么意思呢，也就是说，无论从价值趋势还是历史估值来讲，中证500 的极限下跌空间应该就在25%-30%之间。可以说25%应该已经是极限，30%是留出金融危机的部分了。
顺便结合中证500 的情况说一下具体策略。中证500 在合适的时候开目标市值是毫无问题的。全部目标市值资金投入应该在25 倍以下，27、28 可以先投一半。因为计划仓位已经很大，所以可以默认为已经投入了。但还不必按照目标市值策略操作，到了27、28 再正式开始。这是我的计划，你可以根据自己的情况调整。如果中证500 的估值可以到23-25 倍，我会给
15%-20%的仓位配置。这是我总资金的15-20。因为我个人太喜欢这个宽基，所以会配置较多。
刚才说了，中证500 的极限下跌空间我给的是25-30%。没有考虑业绩增速。
包括价值趋势线下沿，基本是按照每年10%速度增加。也就是说明年此时，价值趋势线下沿已经增加到5000 点。估值也是如此，我们会保守的给10%每年自然减少。也就是说，各位，如果中证500 还能跌15%，则已经是一年后的大底了。这里的时间和空间艺术各位可以自己考虑。之后真的到了我也会谈谈我自己的选择。
再说一旦建仓完毕，目标市值会给出12%的目标涨幅。这个目标涨幅非常契合中证500 的走势与估值下降速度。但各位一定一定要注意，如果我们真的可以在底部买入500，将成本控制在下沿附近，那么未来的收益可以说不可限量。12%是正常年份甚至熊市的涨幅。如果出现0607、1415 那样的大牛市，收益率会高至年化30%以上。据我的判断，这一波下去以后，不太容易再出现一年涨几倍暴涨的情况，但是，我的预测，这一轮下去后开始的将是一个长度极其漫长的慢牛市。时间跨度至少在5 年-10 年以上。用波澜壮阔四个字形容应该没有问题。无论是沪深300、中证500 又或者是创业板以及各个行业指数都会有非常好的收益。所以现在我们的目标，就是将种子种进去，成本越低越好。当然，不排除发生什么超预期的事件将A 股打入特级大坑。如果是那样，各位的收益率将会非常非常可观。
总而言之，未来是考验我们的时候了。一方面要及时布局，一方面又不能过于急躁避免掉入大坑。我们要结合数据、策略，将手中宝贵的子弹弹无虚发的打出去。
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估值图：
特别说明：本数据源取自专业数据提供商，准确性没有问题；估值计算模型由团队独立开发，导致计算结果与中证公司公布的不同。这点是必然的，由于中证公司公布的市盈率银行等大盘股占据巨大的权重，导致计算结果存在极大的误导性，我们才独立开发这套A 股估值系统。建议大家理性看待所有包括大盘股的官方公布的市盈率、市净率数据。官方公布的小盘股双率数据相对来说准确的多。
