今日两市震荡，涨跌家数2:1。估值变化不大，有升有降，不多说。
昨天我说了一下目标市值的问题。其中涉及到分红处理。我又认真想了想，昨天的处理方式是不对的。我简要谈一谈我们各种策略对于分红的处理。
之前没有认真考虑过这个问题。因为我之前做的品种，无论是目标市值还是网格，很少有分红的。昨天我考虑了一下，以后遇到分红，这样处理比较好：目标市值：分红当日立即将分红款重新买回，保证持有的市值不变。因为我们的着眼点在于“市值”，分红不应该影响我们对于市值的持有。由于考虑交易买卖的时候，根本不会考虑价格，只会考虑市值，所以立即买回，保持市值不变是正确做法。
而网格则不同：网格考虑的要点并不是“市值”，而是“价格”。举例来说。你原计划1块钱买入，1.05 卖出，0.95 再买第二格。这时候发生分红，以前的价格就不准了。比如说，每份分红0.05。昨天收盘在1，市场价格除权后变成0.95了。如果按照原计划，你应该买入第二格。那显然是错误的，因为实际价格并没有变化。这里你应该做两件事：第一，立即将分红买回。
第二，将之前的买入价以及预计交易价格全部复权。还是上面的例子。你原来设定的1.05 卖出，要除权0.05 变成1 卖出。买入价格修改为0.95。再次买入价格修改为0.9。这样才对。因为市价除权了，你也要跟着除权。
我不知道是否说清楚了，各位可以好好考虑一下。那么如何知道该除权多少呢？
2018 年6 月22 日，恒生ETF 公告每十份基金单位分红0.76，那么每份分红就是0.076。如果你之前的网格是1.05 卖出，第一网1 买入，第二网0.95 买入。则你要把excel 的第一网卖出价格修改为：1.05-0.076=0.974。
第一网买入价格修改为1-0.076=0.924。第二网买入价格修改为0.95-0.076=0.874。
好在ETF 实际上很少分红。这些繁琐的操作不会有太多。各位也可以谈谈各策略对于分红的处理想法。
腾讯继续跌。即将跌破300 块。趋势的力量。完美的趋势图。
报表里看不出的，市场其实会告诉你。这一波上涨趋势始于2017 年2 月，价格200 块。终于2018 年2 月，价格444 元。在无数价投高喊极有价值坚定买入持有的时候，趋势走坏了。M 顶第二个高点南非大股东毅然抛售800 亿。然后，一路暴跌。下跌趋势从未改变。除了两周突破BBI，其它时间BBI 做为强力压制从未被突破。MACD 更是一路变绿，从未变红。腾讯也一路新低……我依然对我自己的十年理论非常有信心：再好的品种，连续十年暴涨后，接下来的十年极大概率吃瘪。不是说中间不会涨，而是说高位买入，十年后赚
不了多少钱。比如，你现在买入腾讯，300，十年后回到475，你能赚58%。
然而高位买入的，十年不赚钱。是这个意思。
举个例子。亚马逊1997 年2.44 元上市，1998 年收于53 元。99-00 科网大牛股。最高涨到113，涨幅几十倍。但是从98-08 年，它一分没涨，08 年收于51 元，还跌了2 块钱。持有十年颗粒无收。
08-18 年，从51 涨到目前的1939，涨幅多少倍自己算。
我很有信心的是，到2028 年，现在买入亚马逊，一定没有什么好收益。
我不是说什么东西都是10 年不涨，之后十年一定好。前提是，十年不涨，它的业绩也要一直在增长。消化了之前的涨幅。有人说中石油十年不涨，未来十年一定涨？我看不一定。也许会，也许不会。毕竟它这十年其实没什么进步。
又要回到中证500。它也是十年没涨。虽然中间涨过，但是又回来了。然而它却是每年利润都在增长，所以估值从十年前的70 倍跌到了20 倍。从2018 到2028，它一定有非常好的未来。
一般人的问题，在于特别看重过去一段时间的表现。过去是牛股，它们会默认未来它也会是牛股。抛开企业成长来说，投资股票并不是这样投的。
毫无疑问的是，目前已经是底部区域。最多最多还有20%的空间。所以，有一件事要多说几次了。
在这里，我要提醒各位的是，用我十几年的经验提醒各位：请一定一定要记住，你捡辣鸡捡的非常辛苦。你能做到买长期弱势品种，已经战胜了绝大多数人。这是你取得高收益的基础。但是，你能不能取得高收益，更重要的在于：你在未来的日子里能不能坚定持有！！！虽然看起来非常遥远，但终有一日你再回头翻看这封邮件，会欣然一笑或者悔恨的捶胸顿足。记住，一定一定一定不要轻易卖出你的廉价筹码，至少是主力仓位。买的低你已经做对了，能不能死死拿住是更大的考验。
拿不住？没问题，网格+目标市值。相信我，你就一定能拿住。
大家注意，如果有收不到邮件等情况请微信联系我。不要邮件反映情况。一个是慢，一个是我可能很久才能看到。邮件只是用来提问的。
回答问题：暂停一天
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估值图：
特别说明：本数据源取自专业数据提供商，准确性没有问题；估值计算模型由团队独立开发，导致计算结果与中证公司公布的不同。这点是必然的，由于中证公司公布的市盈率银行等大盘股占据巨大的权重，导致计算结果存在极大的误导性，我们才独立开发这套A 股估值系统。建议大家理性看待所有包括大盘股的官方公布的市盈率、市净率数据。官方公布的小盘股双率数据相对来说准确的多。
