今日两市各指数小幅下跌，指数估值下降，不多说。
目前的情况，与几个月、一两年前已经完全完全不同。目前的情况，是全球资产都出现了比较好，甚至非常好的买点。现在你买入，或者持有资产，可能短期会有下跌，会有损失。但以5-10 年的周期看，目前是非常好的投资机会。这个听起来很不靠谱——一杆子打到5-10 年了，但是我要说，以我的经验以及对历史的研究，这个结论大概率靠谱。
下跌通常会带来悲观的情绪。你可以去看那些悲观的文章，没有问题。但你可以换个角度考虑一下：从这时候起，是否所有品种，所有国家都会从此一蹶不振全部崩盘？你如果看衰这里，那么是否看好美帝？如果不看好美帝，是否看好欧洲？美帝，我们，欧洲，这样世界上经济发展最好最强劲的地方如果你真的认为未来永不可能起来了，那就真的不用投资了。
还比如石油。40 多美元的石油有多危险？比80 和120 的时候危险吗？核动力，太阳能，电动车……真的能让石油永无出头之日吗。十年前，我曾忧心忡忡的对一位领导说，石油不够了，我们未来怎么办。谁能想到十年后的今天，石油不仅没有不够，还越发现越多！我的意思，是你现在担心的，从未来看，真的会非常重要吗？
说到石油，昨天套利油气的人发财了。昨天溢价4%，再加上晚上又跌了4个多点，至少有8%的获利空间。我相信虽然有朋友没问，但可能还是不清楚怎么套利。我再简单说两句。
首先，我们不裸套。裸套的意思是你发现有差价，但你的场内证券账户里没有油气这个品种。你想吃溢价，所以你去场外申购，等场外申购的到账了再卖出。这个就是裸套。我坚决不支持。因为等待的这几天折溢价很可能出现回归，涨跌幅你也没法控制。所以我们套利，只套当天的。也就是说，你账户里有油气，场内卖掉，同时场外申购。
其次，场外怎么申购。我推荐用券商申购。费率一定是高，1.5%。但这个最方便。至于券商软件怎么申购基金，打电话给你的客服。场内申购后，几天后就会回到你的账户内。转托管不是不行，比较麻烦。你也可以试试。
最近金价反弹强烈，银价反弹弱一些。别忘了银行纸白银挂单买卖做网格。
快到年底。回顾这一年的投资成绩，没有赚钱，还亏了点，不理想。不要强调几乎所有市场所有品种都在跌。客观表述，今年就是赔钱了。
那么再仔细看，咱们这一年有没有可以改进的？我仔细思考，认为改进的空间真的很小。从回撤幅度来说，各位应该都在10%左右。有的会高一点，有的低一点，毕竟仓位不同。这个不是大问题。问题是，你能不能找到明显缺陷，下次如果还有这样的市场行情，能够做的比这次好很多？
我自己思考，我不能。
好像说今年是历史跌幅第二大的年份。第一大当然是2008。2008 我之所以能不赔钱，是因为一直到2007 年底，还是大牛市。就好像2015 年6月。在那个顶峰，我一定是基本没有股票了。然后再多买点到期收益率10%的债券，看看趋势，一年稳稳的不赔钱还能赚。
今年完全不同。今年已经是熊市的第三年。在这个时候我绝对无法做到牛市末期，比如2007 年底或者2015 年6 月那样干净的账户。所以，暴跌注定很难赚钱。这是时间+空间的因素决定。我个人想不出解决这问题的办法。
我只能通过熊市中根据估值极限与趋势判断，尽力控制仓位，股债平衡，尽量少赔。再让我来一次，我也想不到更好的办法。
有朋友说，不能右侧吗。可以，去看看且慢的28 策略。那就是右侧。你就懂了。
看了看球球的私募，无论是年初开始，又或者下半年成立的，大多数都已经回撤20%以上，有的已经快见6 字头。公募看了看也没好到哪里。那些著名私募公司也是一样，20%-30%以上的回撤幅度。我们当然表现比这些“牛人”们好很多。但依然不及格，没有赚钱。但是，我确实想不到大幅改进的办法。似乎是无解的。
漫长的熊市，一点不赔真的很难很难。除非你不建仓。但是不建仓就赚不到钱。我在微博说了，08 年星石没赔钱，但09 年的翻番行情中只吃到了个位数收益。被客户问候。而那些在08 年亏了30%的基金，后来都涨了好几倍。
如果你有什么更好的不回撤同时未来能吃饱的方法，可以跟我交流。
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估值图：
特别说明：本数据源取自专业数据提供商，准确性没有问题；估值计算模型由团队独立开发，导致计算结果与中证公司公布的不同。这点是必然的，由于中证公司公布的市盈率银行等大盘股占据巨大的权重，导致计算结果存在极大的误导性，我们才独立开发这套A 股估值系统。建议大家理性看待所有包括大盘股的官方公布的市盈率、市净率数据。官方公布的小盘股双率数据相对来说准确的多。
