今日各指数估值
| 日期 | 全市场PB | 全市场 | 上证50 | 沪深300 | 中证500 | 上证180 | 深证100 | 中小板综 | 创业板综 | |------|----------|--------|--------|---------|---------|---------|---------|----------|----------| | 十年最高（月末） | 64.03 | 6.15 | 37.88 | 49.33 | 63.37 | 50.70 | 52.40 | 76.53 | 101.69 | | 十年最低（月末） | 17.91 | 1.61 | 10.60 | 13.01 | 18.14 | 14.44 | 11.78 | 16.93 | 27.87 | | 五年平均（月末） | 41.84 | 3.36 | 16.39 | 25.65 | 37.99 | 22.43 | 31.52 | 49.42 | 65.04 | | 现/五年比值 | -11.86% | -9.57% | 3.30% | 3.40% | -15.43% | 6.26% | -0.14% | -16.03% | -24.17% | | 十年平均（月末） | 38.91 | 3.42 | 17.42 | 25.13 | 37.65 | 23.72 | 29.82 | 44.77 | 59.20 | | 现/十年比值 | -5.22% | -11.00% | -2.81% | 6.85% | -14.86% | 0.46% | 5.52% | -7.29% | -16.69% | | PE 五年百分位 | 32.20% | - | 62.70% | 59.30% | 33.80% | 77.90% | 49.10% | 27.10% | 13.50% | | PE 十年百分位 | 40.30% | - | 61.30% | 65.50% | 36.90% | 66.30% | 61.30% | 40.30% | 30.30% | | PB 五年百分位 | - | 35.00% | 75.00% | 30.50% | - | - | 35.00% | 30.00% | | PB 十年百分位 | - | 35.00% | 56.60% | 31.00% | - | - | 37.50% | 43.40% | | 12个月后十年百分位 | 32.90% | - | 52.60% | 56.90% | 16.00% | - | - | - | - | | 2018/1/22 | 36.68 | 3.04 | 16.93 | 26.85 | 32.13 | 23.83 | 31.47 | 41.50 | 49.32 | | 2018/1/19 | 36.86 | 3.02 | 16.91 | 26.71 | 31.76 | 23.83 | 30.91 | 41.15 | 49.08 | | 2018/1/18 | 36.83 | 3.03 | 16.94 | 26.36 | 31.96 | 23.26 | 30.50 | 41.38 | 49.21 | | 2018/1/17 | 36.92 | 3.01 | 16.77 | 26.62 | 31.84 | 23.12 | 30.30 | 41.13 | 49.30 | | 2018/1/16 | 36.92 | 3.04 | 16.70 | 26.51 | 32.00 | 23.32 | 30.72 | 41.29 | 48.30 | | 2018/1/15 | 36.49 | 3.02 | 16.52 | 26.62 | 31.78 | 22.76 | 30.75 | 41.20 | 47.87 |
| 日期 | 创业板指 | 恒生 | 标普500 | 全指医药 | 全指金融 | 全指消费 | 中证环保 | 全指信息 | 养老产业 | |------|----------|------|---------|----------|----------|----------|----------|----------|----------| | 十年最高（月末） | 112.74 | 19.59 | 23.23 | 85.33 | 55.70 | 85.86 | 78.67 | 172.18 | 174.24 | | 十年最低（月末） | 27.87 | 8.29 | 10.46 | 26.99 | 12.94 | 25.18 | 27.26 | 19.49 | 26.41 | | 五年平均（月末） | 59.04 | 13.13 | 19.91 | 48.76 | 20.28 | 44.96 | 42.65 | 71.69 | 41.32 | | 现/五年比值 | -32.72% | 23.62% | 23.39% | -12.77% | 0.70% | -7.42% | -26.99% | -34.39% | -18.61% | | 十年平均（月末） | 54.21 | 13.46 | 17.82 | 46.16 | 22.40 | 46.44 | 40.98 | 60.09 | 40.90 | | 现/十年比值 | -26.73% | 20.55% | 37.90% | -7.87% | -8.85% | -10.39% | -26.99% | -21.72% | -17.78% | | PE 五年百分位 | 3.30% | 98.30% | 100.00% | 20.30% | 54.20% | 35.50% | 0.00% | 6.70% | 6.70% | | PE 十年百分位 | 17.50% | 91.50% | 100.00% | 34.40% | 52.10% | 35.20% | 2.70% | 27.70% | 18.40% | | PB 五年百分位 | 10.00% | - | - | 15.20% | 42.30% | 44.00% | 23.70% | 16.90% | 54.20% | | PB 十年百分位 | 27.40% | - | - | 26.80% | 31.00% | 37.80% | 29.60% | 41.60% | 61.30% | | 12个月后十年百分位 | 6.00% | - | - | 20.50% | - | - | #N/A | 23.70% | 4.70% | | 2018/1/22 | 39.72 | - | 24.57 | 42.53 | 20.42 | 41.62 | 31.14 | 47.04 | 33.63 | | 2018/1/19 | 38.20 | 16.23 | 24.39 | 42.17 | 20.63 | 40.85 | 30.54 | 46.60 | 32.17 | | 2018/1/18 | 38.78 | 16.16 | 24.35 | 42.42 | 20.37 | 41.35 | 30.61 | 46.41 | 32.22 | | 2018/1/17 | 38.90 | 16.03 | 24.08 | 42.28 | 20.29 | 40.81 | 30.35 | 46.70 | 32.04 | | 2018/1/16 | 38.31 | 16.16 | 24.20 | 41.94 | 20.57 | 40.69 | 30.01 | 46.93 | 32.02 | | 2018/1/15 | 38.68 | 16.05 | 24.20 | 41.76 | 20.10 | 40.59 | 30.45 | 46.69 | 31.89 |
| 日期 | 中证1000 | 德国DAX | 全市场加权 | 食品饮料 | 中证红利 | 中证军工 | 中证医疗 | 十年国债 | 中国互联 | |------|----------|---------|------------|----------|----------|----------|----------|----------|----------| | 十年最高（月末） | 118.51 | 27.04 | 45.98 | 66.36 | 41.25 | 216.58 | 151.63 | 36.75 | 37.01 | | 十年最低（月末） | 19.20 | 10.23 | 15.96 | 23.59 | 9.31 | 20.07 | 24.68 | 20.58 | 21.93 | | 五年平均（月末） | 58.34 | 19.43 | 31.69 | 40.41 | 17.25 | 94.42 | 67.67 | 28.58 | 28.59 | | 现/五年比值 | -30.51% | 17.27% | -7.20% | 5.64% | -10.81% | -33.26% | -26.07% | - | 21.91% | | 十年平均（月末） | 51.29 | 17.96 | 30.21 | 39.51 | 19.14 | 73.51 | 58.03 | 28.02 | - | | 现/十年比值 | -20.97% | 26.82% | -2.66% | 8.05% | -19.65% | -14.27% | -13.79% | - | - | | PE 五年百分位 | 11.80% | 98.30% | 35.00% | 57.60% | 22.00% | 16.90% | 11.80% | 23.70% | 97.20% | | PE 十年百分位 | 27.70% | 95.40% | 42.50% | 62.90% | 22.60% | 44.50% | 33.60% | 17.60% | - | | PB 五年百分位 | 32.20% | - | - | 37.20% | 20.30% | 3.30% | - | - | - | | PB 十年百分位 | 38.60% | - | - | 27.50% | 31.90% | 20.00% | - | - | - | | 2018/1/22 | 40.54 | - | 29.41 | 42.69 | 15.38 | 63.02 | 50.03 | 24.74 | - | | 2018/1/19 | 40.30 | 22.78 | 29.41 | 41.89 | 15.43 | 62.98 | 49.98 | 24.65 | 34.85 | | 2018/1/18 | 40.40 | 22.35 | 29.37 | 42.34 | 15.52 | 61.85 | 50.03 | 24.76 | 34.53 | | 2018/1/17 | 40.22 | 22.16 | 29.40 | 42.44 | 15.52 | 61.91 | 50.10 | 24.81 | - | | 2018/1/16 | 40.38 | 22.10 | 29.40 | 42.86 | 15.56 | 60.99 | 50.00 | 24.85 | - | | 2018/1/15 | 40.49 | 22.16 | 29.13 | 42.58 | 15.43 | 61.70 | 50.00 | 24.88 | 34.86 |
说明：注：恒生指数数据推送较慢，大多数情况只能更新前一天数据。
创业板“十年数值”从2009 年10 月开始取值现处百分位表示今天的估值在历史上所处百分位。例如85%，代表比历史上85%的时间都贵今日估值数据点评：最高、最低区域指数各位观察“现处十年百分位”即可
今日两市各指数上涨，指数估值全部升高，不多说。
今天传媒指数大涨，最大涨幅超过3%。一天时间，各位3 个月的目标市值就已经实现了……但我相信各位如果开始做目标市值的，无论是大赚的恒生，浮亏的环保，还是浮盈的传媒，无论是什么样的情况，各位心里都是非常淡定，舒服。非常神奇是不是，没错。这就是成功投资最重要的状态之一，对持仓品种非常淡定，金融心理学的大部分坑都不会让你掉进去了。
未来传媒是涨是跌，一点点都不重要。前两天我在邮件里说，内心有点焦虑，昨天买入后完全舒服了，就是这个意思。虽然几个点的涨跌也许并不是特别重要，但尽快让自己舒服起来，不再患得患失，是非常重要的一个环节。
这是上一封邮件那个十万传媒的例子。意思是如果到4 月19 日，传媒的价格是今天收盘价1.023，要怎么操作。这是举例说明一下。
今天又有朋友问我，目标市值到底什么时候卖出？
我知道，很多朋友希望在大区间内“低买高卖”，最好2005 年买入，2007 年清仓。
08 年买入，10 年清仓。12 年买入，15 年清仓……然后轻轻松松赚到几十倍，成为一段传奇。
然而朋友，我想告诉你的是，回头看轻轻松松的决定，真的非常非常非常难。这三个波段，你能真正吃到一个完整的就已经从概率上讲就已经特别特别小，如果说三次全都吃到，简直可以说千年不遇。
有朋友说，你不是完成了这几次大周期吗？
各位，我确实在每次大底买了，在大顶之前卖了。但我已经说过无数次的是，不好意思，每次我都卖的太早。有多早？2007 年，最高6100 多点，我再4000-5000就基本没东西了。现在你觉得，1000 点满仓，4000 多卖光了，躲过后面下跌70%很牛啊！牛吗？各位，如果说4000 卖出，那么到6000 就是少赚了50%。
50%，各位！
同样，2015 年，在3、4 月份也已经卖的7788。没错，躲过了大股灾。然而卖出后又涨了多少？
没错，可能你会说，最后的鱼尾不吃也罢。老巴12 卖掉中石油后不照样涨到21。
话是这么说，然而真的利润会少很多。
我的意思是，没有人能真的低点买入，高点精确卖出。如果你总想着什么时候卖出，如果碰上真正的长牛慢牛，可能会非常悲惨。这两次幸亏都是极度疯狂的暴牛，如果真的是长牛慢牛，我就比较麻烦了。所以，这位朋友的问题，我相信也是很多朋友的疑问。我的答案是，除非特别特别特别高，不要总想着什么时候卖出。
各位注意，这里的卖出是什么意思，意思是根据主观判断高低，然后指挥自己的手指点击卖出按钮。不要主观，不要主观，这就是我给各位的答案。
目标市值这个策略，已经能够非常好的适应“低估”“高估”的问题。它能在很大程度上解决“满仓”坐电梯的情况。虽然在上涨中会不断实现利润，但这完全没有问题。甚至会一定程度上增加利润（吃波动），同时增加安全垫。所以根据这个策略，还是那句话，除非极度高估，否则不要总是惦记卖出。把自己想象成机器人就可以，完全依照策略行事，不去预测未来，就极大概率会赢。
我总在说，概率，概率。什么是概率呢。举个例子。就好像抽生死签，十个签，里面一个是死，其它9 个是拿100 万。10%的概率，不大是不是？你玩不玩？
玩？好的，问题不大，你有90%的机会不会死而且拿到了100 万。那么，如果我增加一个条件，如果你要开始这个游戏，就必须玩10 轮。玩到第十轮，都没抽到死签，拿走1000 万。你还会玩吗？
这时候你可能有点犹豫了。十次都抽不到死签的机会是多少？还是大概率吗？
我来告诉你我的答案。
连续十次抽不到死签的概率，是0.9 的十次方，也就是0.3487。也就是说，你有34.87%的机会连续十次抽不到死签。反过来说，你有65%的机会抽到一次！
这其实就是投资。90%概率会赚钱的游戏，你连续玩十次，居然有65%的机会失败。
所以关键是什么呢？各位，关键不是不会失败。而是失败了，错了，也不要死。
因为投资是一项要延续几十年的事情。失败是一定会发生的。关键就在于，失败了，错了，不会死。所以这道题的标准答案，就是不玩。
所有失败了就可能死的游戏，都不玩。一定要玩，就玩一次，如果持续玩下去，就一定会死。
大家注意，如果有收不到邮件等情况请微信联系我。不要邮件反映情况。一个是慢，一个是我可能很久才能看到。邮件只是用来提问的。
回答问题：暂停一天
再次提醒大家，收不到邮件就去垃圾箱和订阅邮件看。绝大部分时间收不到的邮件都在里面！
大家有问题就回复邮件，如果没有及时回答你的问题不必着急。如果你写信的日期已经超过上面的日期，你又觉得自己的问题很重要，可以再次发送邮件。