特别说明：1、本邮件绝不进行任何“指导投资”、“推荐股票”。邮件初衷是为想拨开迷雾，看清这个市场估值的一部分朋友提供我们开发的市场估值数据信息。同时会把本人十几年的投资心得与投资策略拿出来与大家交流，但绝不会推荐任何投资品种，尤其是股票。有任何希望得到“投资指导”、“跟随操作”的朋友，请立即与微信号cnetfs 联系退款事宜。
2、本邮件如无特殊情况，会每个交易日发送。最迟不超过20:00，如有朋友某天没有收到邮件，一定要及时反馈。请朋友们添加微信好友cnetfs ，方便沟通。
由于邮件群发系统偶尔会出问题，无法正常发送邮件。某天没有收到邮件的话，可以尝试去长赢指数投资的公众号回复后面这个词得到最新数据。注意，这个词会经常变化，如果你T 日没有收到，请翻阅T-1 日的邮件看看是哪个单词。一般来说如果邮件系统出问题，我会在cnetfs 的微信朋友圈公告。现在的查阅单词是“平安”。请注意，如果邮件正常发送了，在公众号回复这个单词是无效的。
3、请所有朋友将chinaetf@vip.163.com、cnetfs@vip.163.com 和chinaetfs@vip.163.com 三个邮箱都加入白名单，不管你是用的哪个邮箱。收不到邮件的，请第一时间去网页邮箱的垃圾箱和订阅邮件文件夹看。
4、请收邮件的朋友自觉为邮件内容保密。有些策略，有些机会，大面积扩散后就没人能够赚钱。希望尊重自己，尊重我和各位朋友。多谢你。
今日各指数估值
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| 日期 | 全市场PB | 全市场 | 上证50 | 沪深300 | 中证500 | 上证180 | 深证100 | 中小板综 | 创业板综 | |------|----------|--------|--------|---------|---------|---------|---------|----------|----------| | 十年最高（月末） | 64.03 | 6.15 | 37.88 | 49.33 | 63.37 | 50.70 | 52.40 | 76.53 | 101.69 | | 十年最低（月末） | 17.91 | 1.61 | 10.60 | 13.01 | 18.14 | 14.44 | 11.78 | 16.93 | 27.87 | | 五年平均（月末） | 41.85 | 3.36 | 16.38 | 25.65 | 38.01 | 22.42 | 31.52 | 49.42 | 65.05 | | 现/五年比值 | -11.44% | -8.69% | 1.08% | 3.39% | -13.70% | 3.67% | 0.23% | -16.49% | -23.96% | | 十年平均（月末） | 38.91 | 3.42 | 17.42 | 25.13 | 37.66 | 23.72 | 29.82 | 44.76 | 59.20 | | 现/十年比值 | -4.76% | -10.13% | -4.92% | 7.21% | -14.87% | -2.01% | 5.92% | -7.80% | -16.45% | | PE 五年百分位 | 33.80% | - | 59.30% | 59.30% | 35.50% | 67.70% | 49.10% | 27.10% | 15.20% | | PE 十年百分位 | 42.80% | - | 57.10% | 65.50% | 38.60% | 61.30% | 61.30% | 40.30% | 31.30% | | PB 五年百分位 | - | 36.60% | 73.30% | 33.80% | - | - | 38.30% | 31.60% | | PB 十年百分位 | - | 37.50% | 55.80% | 32.70% | - | - | 40.00% | 44.40% | | 12个月后十年百分位 | 33.50% | - | 49.70% | 57.20% | 22.80% | - | - | - | - | | 2018/1/10 | 37.06 | 3.07 | 16.56 | 26.94 | 32.80 | 23.24 | 31.59 | 41.27 | 49.46 | | 2018/1/9 | 37.50 | 3.10 | 16.54 | 27.12 | 33.07 | 23.11 | 31.68 | 41.77 | 49.68 | | 2018/1/8 | 37.55 | 3.09 | 16.43 | 27.01 | 33.05 | 23.09 | 31.66 | 41.81 | 49.81 | | 2018/1/5 | 37.42 | 3.09 | 16.48 | 26.89 | 32.61 | 22.92 | 31.35 | 41.70 | 50.05 | | 2018/1/4 | 37.53 | 3.08 | 16.36 | 26.98 | 32.83 | 23.24 | 31.75 | 41.84 | 50.24 | | 2018/1/3 | 37.45 | 3.08 | 15.99 | 26.74 | 32.89 | 23.52 | 31.79 | 41.76 | 50.31 |
| 日期 | 创业板指 | 恒生 | 标普500 | 全指医药 | 全指金融 | 全指消费 | 中证环保 | 全指信息 | 养老产业 | |------|----------|------|---------|----------|----------|----------|----------|----------|----------| | 十年最高（月末） | 112.74 | 19.59 | 23.23 | 85.33 | 55.70 | 85.86 | 78.67 | 172.18 | 174.24 | | 十年最低（月末） | 27.87 | 8.29 | 10.46 | 26.99 | 12.94 | 25.18 | 27.26 | 19.49 | 26.41 | | 五年平均（月末） | 59.04 | 13.13 | 19.91 | 48.75 | 20.27 | 44.95 | 42.67 | 71.73 | 41.32 | | 现/五年比值 | -32.27% | 23.10% | 21.37% | -13.09% | -0.80% | -7.86% | -24.61% | -31.73% | -19.06% | | 十年平均（月末） | 54.21 | 13.46 | 17.81 | 46.16 | 22.40 | 46.44 | 40.99 | 60.11 | 40.90 | | 现/十年比值 | -26.23% | 20.04% | 35.63% | -8.21% | -10.23% | -10.81% | -24.61% | -18.53% | -18.24% | | PE 五年百分位 | 3.30% | 96.60% | 100.00% | 20.30% | 52.50% | 35.50% | 5.00% | 10.10% | 6.70% | | PE 十年百分位 | 17.50% | 90.70% | 100.00% | 34.40% | 50.40% | 35.20% | 11.10% | 31.00% | 17.60% | | PB 五年百分位 | 13.30% | - | - | 11.80% | 32.20% | 44.00% | 27.10% | 23.70% | 28.80% | | PB 十年百分位 | 35.10% | - | - | 25.20% | 23.50% | 37.80% | 32.80% | 41.60% | 45.30% | | 12个月后十年百分位 | 6.00% | - | - | 20.30% | - | - | 0.00% | 25.40% | 4.40% | | 2018/1/10 | 39.99 | - | 24.16 | 42.37 | 20.11 | 41.42 | 32.17 | 48.97 | 33.44 | | 2018/1/9 | 39.65 | 16.16 | 24.12 | 43.15 | 20.30 | 41.05 | 32.48 | 48.79 | 33.15 | | 2018/1/8 | 39.82 | 16.19 | 24.06 | 42.65 | 19.99 | 40.69 | 32.78 | 48.65 | 32.77 | | 2018/1/5 | 40.00 | 16.32 | 23.89 | 42.82 | 19.61 | 41.09 | 32.90 | 48.68 | 32.53 | | 2018/1/4 | 40.22 | 16.12 | 23.75 | 42.89 | 19.22 | 41.12 | 33.00 | 49.00 | 32.02 | | 2018/1/3 | 40.46 | 16.37 | 23.63 | 43.17 | 19.22 | 40.80 | 33.03 | 48.99 | 31.87 |
| 日期 | 中证1000 | 德国DAX | 全市场加权 | 食品饮料 | 中证红利 | 中证军工 | 中证医疗 | 十年国债 | 中国互联 | |------|----------|---------|------------|----------|----------|----------|----------|----------|----------| | 十年最高（月末） | 118.51 | 27.04 | 45.98 | 66.36 | 41.25 | 216.58 | 151.63 | 36.75 | 37.01 | | 十年最低（月末） | 19.20 | 10.23 | 15.96 | 23.59 | 9.31 | 20.07 | 24.68 | 20.58 | 21.93 | | 五年平均（月末） | 58.36 | 19.42 | 31.69 | 40.43 | 17.25 | 94.46 | 67.68 | 28.60 | 28.57 | | 现/五年比值 | -29.09% | 16.56% | -7.38% | 7.70% | -8.76% | -30.52% | -25.37% | - | 20.02% | | 十年平均（月末） | 51.30 | 17.96 | 30.21 | 39.52 | 19.15 | 73.53 | 58.03 | 28.03 | - | | 现/十年比值 | -19.34% | 26.05% | -2.85% | 10.17% | -17.79% | -10.75% | -12.97% | - | - | | PE 五年百分位 | 15.20% | 98.30% | 35.00% | 67.70% | 27.10% | 23.70% | 11.80% | 25.40% | 91.80% | | PE 十年百分位 | 29.40% | 94.50% | 42.50% | 72.80% | 26.00% | 52.10% | 33.60% | 18.40% | - | | PB 五年百分位 | 32.20% | - | - | 33.80% | 28.80% | 6.60% | - | - | - | | PB 十年百分位 | 38.60% | - | - | 24.10% | 37.80% | 22.50% | - | - | - | | 2018/1/10 | 41.38 | - | 29.35 | 43.54 | 15.74 | 65.63 | 50.51 | 25.48 | - | | 2018/1/9 | 41.66 | - | 29.62 | 43.61 | 15.45 | 65.99 | 50.95 | 25.51 | - | | 2018/1/8 | 41.68 | 22.64 | 29.65 | 42.80 | 15.35 | 65.81 | 50.81 | 25.48 | - | | 2018/1/5 | 41.95 | 22.73 | 29.60 | 42.99 | 15.34 | 65.58 | 50.89 | 25.38 | - | | 2018/1/4 | 41.94 | 22.50 | 29.66 | 43.11 | 15.14 | 66.67 | 50.72 | 25.39 | 34.29 | | 2018/1/3 | 41.82 | 22.13 | 29.59 | 42.43 | 15.02 | 66.23 | 50.69 | 25.47 | - |
说明：注：恒生指数数据推送较慢，大多数情况只能更新前一天数据。
创业板“十年数值”从2009 年10 月开始取值现处百分位表示今天的估值在历史上所处百分位。例如85%，代表比历史上85%的时间都贵今日估值数据点评：最高、最低区域指数各位观察“现处十年百分位”即可
今日两市各指数涨跌不一，大指数继续上涨。2500 余只下跌，700 多只上涨。今日账户极小幅度创出新高，毕竟医药、环保、500 这样的品种已经有不小仓位，今天都是负相贡献。好在恒生、50、红利等都是正向贡献。恒生上个月目标市值的买入真是再次精准了。
今天看新闻，说恒生连涨12 天，是1964 以来的新高。看一张恒生指数图。
看起来是不是激情澎湃一路上扬？长期看，是没错。但你也要注意观察，它的走势特点。
长期看，确实在不断上涨。但是你还要注意的，是它的波动特别特别大！尤其是大幅上涨后，出现的下跌都是股灾级别的。这个指数，最近20、30 年几乎不会横盘，要么就是涨，要么就是跌，都是大幅度大周期。
1990-1997，港股从3000 点上涨到15000，然后跌回6800，下跌50%以上。1998 年7000 点涨回2000 年的18000，然后3 年再跌回8700，又是下跌超过50%。
2003 年的8600 点涨到2007 年的32000 点，然后一年又跌回10000 点，下跌接近70%。注意，这个位置等于从1993 年开始，14 年不涨。
2011 年，再从24000 调整到16000，又是30%。2015 年从28000 到19000，又是30%多。
恒生历史上最长是从1973 年到1986 年，13 年没涨。这次的前期高点，是2007 年创造的，到今天又是11 年了。
说这么多，是提醒各位，恒生指数虽然长期看是一路向上，但中间的波动特别大。各位需要做好心理准备。这一波港股暴涨，与内地资金南下关系极大。
内地资金相比港股市场原来存在的，以外资机构为主的资金风格极为不同，会更加疯狂。所以未来恒生一路高歌猛进后，出现超过30%的调整大家不要有任何意外的感觉。操作方面，暂时不做调整，依然是目标市值。我建议大家的是，如果未来恒生开始调整，将目标市值操作周期拉长到3 个月，同时叠加超过20%以上动态随时平衡的附加策略。这什么意思呢，意思是下跌过程中时间+空间的布局。体会一下。
再来一张图，传媒B 的走势图。
wind 和同花顺给出的图形不太一样，wind 复权最高6 块，同花顺最高14。
无所谓了，现在都是7 毛钱。这张图告诉我们两点。
第一，B 类绝对不要长期持有。B 类长期会被A 类吸血吸干。尤其是熊市。
各位看从最高点到现在，至少90%的资金没了。如果长期不涨，长期持有资金会越来越少。
第二，传媒指数2015 年尤其是2016 年以来，基本上没有任何反弹。这个指数本身也是有些问题，但投资的价值已经逐渐出现。我的判断，传媒指数，如果再横盘1-2 年，未来牛市中至少是3-5 倍的涨幅。如果有水平高的朋友，趋势转折后不是不可以玩传媒B，相信涨幅会更加惊人。要知道，从6 块跌到6 毛是赔90%，从6 毛到6 块就是10 倍……当然，我想，下次牛市，传媒想再有120 倍的估值几乎不可能。但牛市顶点，50、60 倍的估值我想不是梦。
各位，随着大量中小股票的持续下跌，例如传媒这样的机会相信会越来越多。
我们等的就是这样的情况发生。现在，就等着传媒ETF 上市，再看情况使用什么策略来操作。
最近各位网格收割的应该是比较开心了。我自己的油气网格已经收到0.9 那网。还有一个中网一个大网没有收，之前的小网中网都已经留了利润。经过
几次实践，这次虽然波动不是最大，但明显利润比前几次多了很多。目前看这次升级算是成功，未来将固定到网格策略中。
最近部分门票股非常活跃。尤其是之前几期门票盘中的部分地产股可以说不鸣则已一鸣惊人，世贸和华夏幸福之类的涨幅都有几十个点，对账户也有部分贡献。我自己对门票股的涨跌都很安心，一个是因为总量也不多，第二是持仓分散，买了就跌的话也损失不了多少，实际上根据我的经验，一轮牛熊后，门票股9 成都有很不错的表现，毕竟我们是价值选股。再过两个月又会有新的门票股出炉，还比较期待。
大家注意，如果有收不到邮件等情况请微信联系我。不要邮件反映情况。一个是慢，一个是我可能很久才能看到。邮件只是用来提问的。
回答问题：暂停一天
再次提醒大家，收不到邮件就去垃圾箱和订阅邮件看。绝大部分时间收不到的邮件都在里面！
大家有问题就回复邮件，如果没有及时回答你的问题不必着急。如果你写信的日期已经超过上面的日期，你又觉得自己的问题很重要，可以再次发送邮件。
估值图：
特别说明：
本数据源取自专业数据提供商，准确性没有问题；估值计算模型由团队独立开发，导致计算结果与中证公司公布的不同。这点是必然的，由于中证公司公布的市盈率银行等大盘股占据巨大的权重，导致计算结果存在极大的误导性，我们才独立开发这套A 股估值系统。建议大家理性看待所有包括大盘股的官方公布的市盈率、市净率数据。官方公布的小盘股双率数据相对来说准确的多。