今日油气终于有机会再出一网，真的不容易。这一两年，油气跟踪原油涨幅不尽如人意。这里需要厘清的概念，是这只基金有问题，还是跟踪基准有问题。
这个问题非常重要。
从图上可以看到，长期来看，华宝油气跟踪基准指数效果非常好。最近跑输基准，主要也因为是人民币大幅升值的原因。
所以，很明显，不是基金有问题，而是跟踪的标普石油天然气上游指数没有跟上油价。也许很多朋友不是很满意，但在我看来，可以接受。因为买入的时候就知道，毕竟油气跟踪的是一个股票指数，虽然跟油价走势相关度有70%，但不是100%跟踪。这个结果可以接受。
我们再叠加南方原油和纽约油价来看。
看这张图你会发现很有意思。从2012 年至今，绿色的原油与黑色的标普上游指数涨跌幅居然差不多。很明显的，在2012-2014 的上涨中，标普原油远远跑赢油价走势。再看2014 年至今。
一直到2017 年9 月，两者的走势依然非常接近。区间内有时候油价表现好，有时候标普上游好，结果是最终两者三年涨跌幅还是一致的。
再看2016 年至今。
没错了。从2017 年9 月开始，石油价格大幅反弹，而油气和标普上游则表现很一般。这是最近这么多年很少出现的情况。大家看油气之前一直表现还比标普上游指数好，最近因为汇率问题有些落后了。
这里，我提醒两个问题，大家看图的时候认真研究。
第一个，南方原油的问题。
紫色是南方原油。各位看，去年9 月至今，它的涨幅要比油气好。那么是不是说，南方油比油气值得投资？我提醒各位一个关键的问题：就是我一开始说的，到底是基金有问题，还是跟踪的标的有问题。大家看上面所有的图，你会发现，油气跟踪基准跟的特别好。几乎不会出现汇率问题之外的原因导致的跟踪误差。你再看南方原油。你要知道，它的比较基准是纽约和布伦特油价。大家看，南方油两年来已经落后纽约+布伦特接近30%！每年平均落后15%。这是非常非常可怕的。大幅落后比较基准，问题就是基金有问题。
因为南方油投资的是原油期货，这个有损耗，所以长期看非常容易长期落后。
我再重申一下，大家好好看上几张图。一个基金，跟踪基准的能力没问题就可以。基准走得好不好有时候要看运气。比如油气的基准标普上游从2017年9 月以来就走的不行，这个没办法。但是油气跟得很好，就没问题。但是南方油大幅落后基准很可怕。因为以后跌下来要落后更多，长期持有很可能无法翻盘了。
但是，在这里我再开个脑洞。是不是长期跟踪差的就一定没有交易价值？也不一定。我想，以后油价跌到低点，比如40 以下，短期很有可能大反弹的时候，我们也许可以布局一些南方油这样的品种。不长期持有，只是短期吃波动，问题应该不大。高位就算了，你不知道跌下去后多久才能起来。有可能最后损耗的渣都不剩。
第二个问题，油气/标普上游最近几个月偏离油价这么多，会持续吗？
我想长期看，不会持续偏离。因为历史上标普上游弹性一直大于油价。我拍个脑袋，未来要不然就是标普上游追上油价，要不然就是油价跌回来。总之长期看，两者一定是差不多的。
我们的策略？当然还是继续做网格，不断收钱。注意留利润，毕竟历史最高1.4，现在只有5 毛多。一定回不去1.4 吗？我看不一定。做网格赚波动的时候，渐渐积累仓位准备吃翻番。
股市，不就是你的提款机。
预告一下，明天的邮件会比平常晚一些。晚上发吧，不要着急。
大家注意，如果有收不到邮件等情况请微信联系我。不要邮件反映情况。一个是慢，一个是我可能很久才能看到。邮件只是用来提问的。
回答问题：2017.7.18"7.13 的邮件中，E 大提到了如果加车，会加养老医药创业，周五的时候创业跌了2 个多点，我没忍住就买了一份，结果周一大跌5 个多点。E 大依旧淡定，最终加了一份养老，请问E大，这个决定的思路能分享一下吗？为什么创业跌了7%依然不加车？是因为辅助的技术指标走坏了吗？"创业板没有买太多的最主要原因还是绝对估值太高。以纳斯达克的水平来看，现在已经非常高了，但也只有27。创业板40 多倍虽然在自己的历史看不高，但这样的估值买入长期看很难有太大的收益。所以依然是控制仓位，相信有更好的买入机会。当然，做做网格没有问题。
再次提醒大家，收不到邮件就去垃圾箱和订阅邮件看。绝大部分时间收不到的邮件都在里面！
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估值图：
特别说明：本数据源取自专业数据提供商，准确性没有问题；估值计算模型由团队独立开发，导致计算结果与中证公司公布的不同。这点是必然的，由于中证公司公布的市盈率银行等大盘股占据巨大的权重，导致计算结果存在极大的误导性，我们才独立开发这套A 股估值系统。
建议大家理性看待所有包括大盘股的官方公布的市盈率、市净率数据。
官方公布的小盘股双率数据相对来说准确的多。
