今日两市各指数继续反弹，估值继续上升，不多说。
今天做了一些数据统计，主要是进行各种策略对历史数据的回测。具体的以后有机会再展开讲。不过有几点重要的心得。
第一还是说了很多次的，买入便宜品种后，尽量不要随意卖。回测的时间越久，越发现持有是多么重要。尤其是在真正的大牛市中，一定要坚定的拿住。
这个能否做到，会对你一生投资成绩有极大的影响。
第二是风险/收益长期来看关联性极强。这里说的风险是波动风险。在一个组合中，股票占据的比例越大，长期看收益会越高，同时，回撤风险也越大。
腰斩的情况经常会发生。如何在这两者间取得平衡，非常困难，也非常重要。
我思考，最关键的总结出来，就是“买的不贵”。做到这点，回撤风险会减小。
当然，还有一些具体操作方面的东西要考虑。
举例来说，目前脸都被打肿的趋势策略，是否一点用都没有？我告诉你，不是。非常有用。长期来看，如果趋势策略用得好，在单边牛市/熊市中都会起到很大的作用。熊市会将回撤幅度缩小很多，牛市会让利润奔跑。所以，在我们的策略中，趋势因素的加入其实很有必要。
只是，我们要知道它的缺点，扬长避短。趋势策略的缺点就是在震荡市会非常被动。由于震荡市趋势不明，所以很容易根据信号不断进出，不断高买低卖。目前我的思考结果，给出的解决方案，是结合估值与趋势。大部分仓位用我们的估值系统进入。但是留一部分仓位给趋势。比如说，我们准备给某个品种配置20%。根据估值系统配置15%，剩下的5%给趋势。在估值不贵的时候，应用趋势买入。在估值即使很贵的时候，只要趋势不坏，就坚决持有。趋势坏了马上卖出。
那么，什么是趋势，怎么识别？有一些很简单的策略，也很实用。比如我之前说的周线macd+bbi，比如28，比如更简单的跌破多少天均线等等。
有些“价值投资者”对趋势这种类似于技术的东西不屑一顾，但我说，在我们的资产配置中，如果趋势能用好，会非常有用。
继续抓紧回答问题
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回答问题：2017.7.18"既然军工行业盈利不太好，波动也大，为什么到牛市中涨幅如此巨大？中证军工值得投资吗？如果我完全按照牛市中涨幅巨大的这些设立一篮子基金，熊市逐渐加仓，未来是否能收益不错？"中证军工指数从2012 年12 月到2015 年5 月，两年多时间涨了550%。我相信上轮疯狂的牛市中，涨幅超过500%的股票也并不多。军工指数的弹性之大，可见一斑。
盈利？谈盈利和估值你就输了。该指数2015 年最高估值到过250 以上，可以说是我统计过去20 年里最为疯狂的一只指数估值。这样的指数和成分股，在牛市中，根本不用看估值了。炒作他们的人，也不是看估值炒作的。在这些人眼里，这只是赌桌上的赌局而已。
未来建立高波动指数组合，能否取得好成绩？这个，还真的不好说。上一轮表现特别好的品种，未来未必。所以不一定会取得好成绩。当然，高波动指数我们也会买，但有几个原则，保证我们不会错的太离谱。
第一就是便宜。高波动的意思是涨幅跌幅都很巨大。军工指数目前已经跌去60%，但估值依然还有70 倍。你猜如果回到较为正常的30 倍，还要跌多少。所以，尽量不要买的太高，否则很难很难赚到大钱。
第二是尽量结合趋势。下跌中少接飞刀。一定要接，少买。至少在变得便宜之前少买。
第三，不要配置过多。因为你不知道下一轮牛市的风格。尽量均衡配置。其实你只要在组合中买入一部分高弹性品种，就会对你的组合表现产生很大的积极作用。
你算算，即使你只买了20%的军工，即使其他品种不动，在上轮牛市中组合也会涨一倍。其他品种可能不动吗，不可能，所以你必然会大幅跑赢基准指数。这样，既有安全性，又有高收益。
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