今日各指数大跌。不仅A 股。港股，欧洲，连同美股期货都在跌。各指数估值下降明显，不多说。
首先说欧洲。
英国过去十几年出现过两次估值极低的情况。一次是2008-2009，一次是2011-2012。08 年最低到过10.5。2011 最低到过11.5。无论从历史还是常理看，一个成熟市场指数估值低到只有10-11 倍一定是已经非常低了。
目前英国已经跌破15 倍。今天大跌后估值会进一步降低。国内的问题是还没有英国富时100 的指数，有美股账户的朋友可以美股关注，EWU。我自己有一点，未来随着估值下降，会买更多。
德国两次估值极低的时候也是这两个时间段。08 年到过10.2。2011 年到过10.9。所以11 倍以下也是德国极有价值的投资点位。目前15 倍多。空间都不算很大，二十几个点。
从成长性看，我们不研究ROE 与利润增长。最简单的用历史同样估值看点位。英国目前14.6，历史上在2012 年9 月，2008 年6 月出现过类似点位。2012 年是5742 点，2008 年是5625 点。目前6818 点。也就是说，过去十年涨19%，过去六年涨21%。都非常低。但富时100 指数是不计股息的。我毛估估英国股息至少有2%-3%。整体看成长性一般，但如果能够低位买入，高位卖出，波段利润还是比较客观。
德国情况好很多。因为dax 指数是全收益指数，也就是已经加了股息。历史上与现在差不多的估值是2013 年7 月的8275 点，2009 年5 月的4940点。而目前德国点位是11200 点。也就是过去9 年涨幅130%，过去五年涨幅35%。总体还是不错。还是那句话，这是估值不变的情况。如果能够极低位买入，高位卖出，则收益率会更好。
再说今天的大事。
HW。我不想展开说，涉及到很多比较敏感的东西，不多说。只能说，这是一件大事。与当年中X 的敏感程度完全不是一个量级。目前各种形势发展屡屡超出大多数人的预期。所以各位剩余的资金要尽量掌控节奏，不要过于激进。我认为这次创业与信息产业有可能出现相当有吸引力的价位。
当然，在这种震荡市，网格是最好的提款方式。
如果剩余资金较多，DAX 的网格也要做。这个品种与A 股品种关联性不强，是非常好的网格品种。最大跌幅给30%-40%足够了。
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估值图：
特别说明：本数据源取自专业数据提供商，准确性没有问题；估值计算模型由团队独立开发，导致计算结果与中证公司公布的不同。这点是必然的，由于中证公司公布的市盈率银行等大盘股占据巨大的权重，导致计算结果存在极大的误导性，我们才独立开发这套A 股估值系统。建议大家理性看待所有包括大盘股的官方公布的市盈率、市净率数据。官方公布的小盘股双率数据相对来说准确的多。
