今日各指数涨跌不一。医药/医疗指数继续大幅上涨。医疗涨幅大于医药，虽然它的估值比医药高将近50%。一个很重要的原因是它的成分股都很小，炒作容易，所以牛市中弹性非常大。我们还没有买，是因为太贵了。接近60 倍。这样的估值买入长期真的很难有好收益。问题是，医疗的成长性也没好到哪儿去啊。
目前公布的2017 年年报，医疗增长大概在15-18 之间。医药的增长是20左右。PEG 大家自己算算就知道它并没有占优。
话说回来，最近这几个季度，A 股上市公司的业绩真的很不错。20%多。今天为止，500 的增速无论年报与一季报都在20-25 之间。配合29 倍的估值，PEG 也很不错了。按照23 计算，PEG 也只有1.3 左右。上次500 的29 倍估值是2014 年6 月，点位3900，目前5900，上涨51%。估值不变，4 年上涨51%。同样点位的话，2010 年11 月是5100 点，比现在低了14%，但当时估值48 倍，比现在高66%。所以无论怎么看，各位都应该坚定一个信心，那就是：指数长期看，一定一定会向上走。这是不可改变的事实。因为业绩增长，因为通胀，因为经济发展。你要做的，是不在很贵的时候买入，最好是便宜的时候买，越便宜越好，然后等着数钱就行了。就这么简单。
300 的业绩增速依然一般，大概是13 左右，结合24 倍的PE 看，PEG 1.85还不如500。
红利增长依然差，个位数。一般来讲，便宜与高增长真的很难同时实现。我很难想象增速20%的500 或者环保估值可以到14 倍。
每次发车前我都会在邮件里解释一下为什么买，是希望各位未来也可以自己做出交易的决定。当然，最好是发挥聪明才智在我的基础上做的更好。
明后天的发车，如果不出意外会买一份环保。本来环保这个品种我没有打算买太多，结果因为它太便宜——各位可以看行业图——所以越买越多。目前25、26 倍，增速20 多个点，没理由不继续买。但这个品种如果未来涨起来，应该是最先被平衡的品种。因为一开始也本来没打算买太多。
500 要不要继续买还没有决定。从技术上讲，500 的极限点位我给到4500-5000 之间。目前还有5900。当然，未来还有一种可能是用横盘消化跌幅，如前所述，业绩增长会把估值带下去。但你买的太早，机会成本真的太大了。你看，即使你在2016 年熔断后抄底，到现在2 年了，依然在500上没赚钱。2 年时间，无风险收益怎么也能赚个10%出来了。那么如果又过两年500 还是不涨呢？所以交易的节奏特别重要，也是为什么我会留一部分仓位在右侧买入。500 现在的位置很尴尬，不贵，又没那么便宜。计划已经买了7%。未来如果买15%的话，其实还有空间。所以买一份也可以。
应该还是500 增强，虽然最近表现一般，但还是给机会。
最近这几天传媒暴涨，否则传媒肯定是要买一份。买它主要的原因是表现太差了。连跌4 年，最高点下来接近70%了。这样的品种不爆发则以，一旦爆发，会涨到你想不到。缺点是业绩太差。
红利不出意外也会买。够便宜。所以如果明后天不大涨，应该是3-4 份。仓位增加2 个多点。
随着时间的推移，熊市的时间将会越来越少，牛市的来临也越来越近。时间、空间，都是需要考虑的。所以稳步加仓是必然的行为。熊市一定要吃够筹码，牛市才能赚得多。顶部区域实现利润后，才能在几年赚不了大钱的时候非常从容，继续低位收集筹码，等待下一轮牛市。一轮一轮的如此反复，牛市赚大钱，熊市不赔钱的情况下收集筹码，这，应该就是我这套体系的最终目标。
所有的策略，都是围绕这个目标进行的。
另外，5 月还有可能出1-2 份，也许是债券也许是油气。都没有决定。卖出要比买入困难得多，还要继续考虑。
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