今日收盘估值进入过去十年最高10%区域的指数是：美国标普500
今日收盘估值进入过去十年最低10%区域的指数是：无
今日最高、最低估值区域没有变化。
今日指数两市小幅下跌，拼命死守3000点。无法评价。各指数估值普遍下降，降幅极小。今日数据表格中增加全市场加权估值。
又到了目标市值调仓日。
一个例子：
年化收益率14.27%。
继续说资产配置的大类品种。
从严格的资产配置角度上来讲，现阶段我们持有的过多现金是不合理的。即使以平安灵活宝的3.7%收益率的来讲，也是不正确的（货基=现金）。但现在的问题在于，没什么可以买的东西。
从世界资本市场以及A股的历史来看，股票始终是收益率最高的品种。然而，如果真的买贵了，有可能二十年不赚钱。看看沪深300指数就知道，2007年的高点，已经快到2017年了，点位还连一半都不到。所以，我们至少要买在不贵的地方，才能取得令人满意的收益率。
资产配置的时候，按地区分组是一个比较常见的方法。比较合理的做法是将国内与外国股票分成两个大类组别。在外国股票中，进一步区分发达国家与新兴市场。当然，由于A股是典型的比新兴市场还新兴市场的股市，外国新兴市场的配置可以稍微少一些。另一方面现在A股还没有单个新兴市场的指数基金。
之所以这样区分，是因为各个市场有不同的风险特征，包括各个国家有不同的货币政策，以及更加重要的汇率问题。对于A股来说，适当配置国际股票更是必须要做的。因为A股的特点是自己和自己玩，资本管制，与境外股市的相关性极低。
至于收益率，如果在历史估值均值买入并长期持有不动，发达国家的股票市场长期收益率应该不超过10%。我们可以通过积极管理获得稍高一些的回报水平。然而高回报并不是我们配置海外股市的目的，资产配置，平滑风险曲线更加重要。
除了股票，还有房地产。对于普通投资者来讲，投资房地产的渠道并非购买住宅。因为那个耗资太多，也无法采取再平衡之类的策略。现在好一点投资房地产的工具是REITS。大致来讲你可以理解为是个收租工具。A股市场现在几乎没有这种产品，鹏华前海可以算一只，以后可以详细说说。
然后就是石油、贵金属。总体来说石油还是有工业用处的，金银等贵金属基本就是当做金融产品炒作了。这两种也要配。因为商品是强周期品种，真正的大周期来了，能赚大钱，这一块肯定不能放。商品的难度在于估值。投资商品可以考虑油价/金价比；金银比等参数互相定价。也可以参考技术走势。总而言之，商品要做大周期，低位买入，可能很多年不赚钱。然而一赚就是很多倍。
这个假期如果有空，我会把开始整理过去的邮件。这是一项工作量很大的工作，毕竟写了13个月。各位稍安勿躁。另外，还有几位平安开户的朋友还没有和我联系，速来找我~
回答问题：（来信日期：7月25日）
现/五年，是用（现-五年平均）/五年平均。五年、十年百分位是用excel的“PERCENTRANK”函数。
“最近雪球推出蛋卷安睡全天候基金，我了解了一下，大概是对于QDII基金的投资组合。 它选的几只基金能够代表美国的股市表现和债券表现吗？对此不是很专业，想请您分析一下。
ps，由于我在美国每月有一笔300美金的房租收入（房租-还贷=300），这笔钱一直在闲置。想做指数定投又觉得美指太高。那么现阶段是否能够定投 桥水全天候 这类分散化投资的基金呢？这种策略的基金定投真的不用则时吗？
pps，据我了解桥水应该只有机构大资金能够投资的。像我这样每月300美金，又不想闲置的，您有什么投资建议吗？“
我大概去看了一下，这个策略基本和未来ETF计划配置完成的策略有异曲同工之妙。它这个基金基本是按照桥水的建议配置的。桥水是这样建议的：
30%股票、40%美国长期国债、15%美国中期国债、7.5%黄金、7.5商品。
从桥水的历史看，这个策略风险很小，长期持有的话可以配置。尤其是如果某年发生亏损，可以加大投入。虽然如果联储加息有可能股债双杀，但你是定投，问题不大。
推荐大家看一个视频，“经济机器是怎样运行的”。有中文有英文，桥水老板主讲。
未来计划与这个不同的在于，计划会用更加复杂的方法计算投资比例。同时，进攻性会更强。