2026年07月28日A股复盘

本文由 AI 多智能体投研系统自动生成，内容仅供参考，不构成投资建议。

核心观点

短期看空，中期谨慎乐观。建议控制仓位，等待市场情绪企稳和关键支撑确认后再考虑加仓，可关注中小盘超跌反弹机会，但需业绩验证。

综合置信度 70%，经风控调整后为 60%。

市场共识

市场短期处于调整阶段，技术面偏空
沪深300估值处于历史极值高位，需警惕均值回归
中小盘（中证1000）估值相对便宜，具备安全边际
流动性总量充裕，对市场形成底部支撑
当前市场情绪波动剧烈，持续性差

主要分歧

技术面三大指数空头排列与7月27日ETF百亿净申购（T-1）形成矛盾：ETF大幅流入通常伴随机构布局，但技术面信号却显示下跌趋势增强，可能反映资金抄底被套或数据滞后。更倾向认为技术面信号更即时，ETF数据需等待次日验证。
沪深300估值极高但中小盘估值极低：大盘股风险高而小盘股安全边际足，但中小盘盈利承压（PE百分位31%），缺乏业绩支撑。建议关注中小盘业绩验证，若超预期则可能成为结构性主线。
宏观流动性宽松与M1增速回落矛盾：M1下降显示企业资金活化程度降低，宽货币未有效传导至实体经济，权益市场缺乏内生上涨动力。倾向于认为流动性宽松仅能托底，难以推动趋势性行情。

后市关键变量

创业板指年线（3297点）能否守住
7月28日盘后ETF申赎数据（验证资金流向是否持续）
市场成交额和跌停家数变化（情绪指标）
中证1000及中小盘个股的半年报业绩
美债收益率走势及中美利差变化
PPI与CPI剪刀差变化（反映中下游利润压力）

分析师观点

行业研究员

银行一枝独秀：共振评分80.36，100%个股站上MA20，rs_ratio 102.37，断层领先全行业
创新药+存储芯片为最强热门题材（ADC药物rs_ratio 101.26，长鑫存储rs_ratio 101.24）
CPO/液冷/商业航天/人形机器人等AI科技细分全面退潮（rs_ratio集体跌破98）
沪深300 PE/PB各周期百分位均超97%，为历史极值高估区域
中证1000 PB百分位仅9%（cheap），中小盘具备较高安全边际
创业板指短期（1年）PE百分位29%偏低估，与中长期（3年76%）形成分化
科创50各周期PE/PB均超73%，全面高估风险最大
⚠️ 沪深300估值处于历史极值高位（PE 1年97.4%、3年99.1%），需警惕均值回归风险
⚠️ 银行虽强势但短期已过热（共振评分80+），不宜追高，注意回调风险
⚠️ CPO/光模块等AI算力方向持续回调，短期反弹概率较低，不宜盲目抄底
⚠️ 中证1000 PB百分位虽仅9%，但盈利端承压（PE百分位31%），需关注业绩验证
⚠️ 科创50全面高估且盈利波动大，当前配置性价比较低

数据来源：站内行业/概念宽度数据与指数估值看板｜数据截至：2026-07-28

技术面分析师

三大指数Guppy均呈空头排列，中期下降趋势明确
沪深300和创业板指出现阴包阳看跌吞没形态，短期空头占绝对优势
创业板指暴跌7.35%领跌，距MA250年线（3297）仅差30点，年线为关键防线
上证指数相对抗跌（-1.16%）且缩量，3800附近有一定抵抗
三指数RSI均在35~40区间，未进入超卖（<30），短期仍有下跌空间
MACD全面绿柱，沪深300和创业板绿柱扩大，空头动能仍在增强中
⚠️ 创业板指单日暴跌7.35%，恐慌情绪浓厚，谨防流动性风险和连锁下跌
⚠️ 沪深300阴包阳形态若明日继续低开，将确认空头加速趋势
⚠️ 三大指数MACD均无底背离信号，短期不宜盲目抄底
⚠️ 关注明日能否守住关键支撑位（上证3764、沪深300 4552、创业板3297年线），若跌破则打开更大下行空间

数据来源：T 日线行情与站内技术指标计算｜数据截至：2026-07-28

资金流分析师

互联互通历史金额口径活跃度2810.78亿，低于20日均值，处于近期偏低水平
7月27日ETF百亿级净申购（中证500+42亿、中证1000+40亿、沪深300+21亿），分位均超94%
7月28日情绪骤降：涨停61家（前日111家）、跌停49家（前日6家）、炸板78家
龙头个股超大单与大单出现分歧，茅台、宁德时代超大单净流出
红利ETF净流出（分位11.3%），资金从红利切换至成长风格明显
⚠️ 互联互通历史金额口径≠实时北向净流入/净流出，不可解读为外资态度
⚠️ 主力资金工具仅支持个股查询，无法获取全市场指数级主力资金数据，个股代表性有限
⚠️ ETF份额数据为T-1口径（截至7月27日），7月28日当日申赎情况尚不可知
⚠️ 市场成交额数据缺失、恐贪指数暂不可用，情绪判断主要依赖涨跌停统计
⚠️ 7月28日跌停49家为近5日最高，需关注后续是否进一步扩散

数据来源：T 历史互联互通/资金流数据与站内 ETF 申赎看板｜数据截至：互联互通/主力资金/市场情绪数据截至2026-07-28；宽基ETF申赎数据截至2026-07-27（T-1口径，上游隔日更新）

舆情分析师

窗口内博主观点数据为空，无法进行观点多空分析
7月27日涨停111家、跌停仅6家，涨停/跌停比18.5:1，情绪极热
7月28日涨停骤降至61家、跌停飙升至49家，炸板率高达56%，情绪急转直下
爱丽家居6板成为最高连板标杆，长缆科技5板后断板
市场呈现脉冲式波动特征，情绪持续性差，需警惕退潮风险
⚠️ 博主观点数据为空：该时间窗内无博主发文记录被收录，无法进行观点多空阵营分析，建议放宽时间窗口或检查数据源覆盖情况
⚠️ 成交额数据暂未接入：无法从量能角度验证情绪变化
⚠️ 恐贪指数接口暂不可用：缺乏经典的恐惧/贪婪量化指标
⚠️ 7月27日涨停111家接近近期极值（7月23日116家），可能是短期情绪高点信号，需警惕"盛极而衰"
⚠️ 7月28日炸板率超56%，打板资金次日亏损概率极高，短线风险显著放大

数据来源：站内博主观点库与 T 涨跌停统计｜数据截至：涨跌停数据覆盖2026-07-22至2026-07-28，窗口内（7/27~7/28）数据完整。博主观点数据为空。

宏观分析师

PPI同比4.1%（2026年6月），上游涨价压力显著，中下游企业利润承压
CPI同比仅1.0%，环比-0.3%，终端需求偏弱，消费复苏不均衡
M1增速回落至4.0%，M1-M2剪刀差走阔至-4.0%，企业资金活化程度降低
Shibor隔夜1.415%、LPR处于历史低位，流动性总量充裕
6月新增社融33645亿元，信用扩张明显加速
美债10Y收益率升至4.65%，外部流动性环境偏紧
⚠️ PMI数据当前缺失，无法判断制造业景气方向，影响经济周期定位精度
⚠️ 中国国债收益率数据因权限不可用，中美利差维度无法精确评估
⚠️ PPI快速上行若持续，可能倒逼货币政策边际收紧，需关注后续通胀走势
⚠️ M1增速连续回落，需警惕企业端流动性收紧向信用风险的传导

数据来源：T 宏观经济与利率接口｜数据截至：CPI/PPI/M1M2/社融截至2026年6月；GDP截至2026年Q1；Shibor截至2026年7月28日；LPR截至2026年6月22日；美债截至2026年7月27日；PMI数据缺失；中国国债收益率因权限限制不可获取

风险提示

本次分析的整体风险等级：高

创业板指单日暴跌7.35%，距年线仅30点，若跌破可能引发流动性危机和连锁下跌
沪深300估值处于历史极值高估区域（PE 1年97.4%），均值回归压力极大
银行板块短期过热（共振评分80+），追高风险显著
市场情绪急转直下，炸板率超56%，短线亏钱效应放大，警惕退潮扩散
宏观层面PPI同比4.1%持续上行，可能倒逼货币政策边际收紧
数据缺失严重：7月28日成交额、实时北向资金、恐贪指数均不可用，判断可靠性降低

可能存在的分析盲点：

海外市场联动风险：美债收益率攀升至4.65%，若美股或新兴市场出现剧烈波动，可能冲击A股情绪
政策面黑天鹅：当前未讨论突发监管政策（如针对量化交易、行业整顿等）或地缘事件对市场的冲击
衍生品市场信号：股指期货升贴水、期权隐波等指标缺失，无法评估机构对冲情绪