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今日两市下跌后反弹，除了大股票外大多数股票都在上涨。也反映在我们的指数估值上，不多说。
很多朋友每天都在担心，这是不是最后一跌？是不是要见底了？
从几个方面来讲。
第一是估值。且不说目前全市场pe 还没有进入十年最低区域，pb 虽然进了，但甚至还没有到2。而前几次都是在1.5-2 之间。从历史看，即使个别指数进入历史最低区间，也从没有一个月就反身向上开启牛市。无一不是至少在底部区域徘徊几个月甚至几年。即使08 年那样的尖底，也有4 个月低估的时间。12 年就不说了，持续一年以上。
另外，低估不会是个别指数的低估。目前估值极低的指数基本还是大盘指数，比如50、金融、红利等。而历史经验是全面的低估。基本上所有质数都会很低。我没法想象今天领涨的创业板还在40 多倍的时候就开始牛市。
第二是趋势。价投说起趋势总是不屑一顾。然而作为实用主义投资者，我从来不拒绝任何可以对我有所帮助的理念和经验。从中期趋势来看，各指数毫无止跌的迹象。不少指数今天还在新低。之前说过，无论是新高还是新低，后面跟着的大概率还是继续新高或者新低。在一轮牛市或者熊市中，真正最后的最高点或者最低点只有一个。你不能在趋势延续的过程中不断地猜哪个是最高最低，这个概率太低了。
第三是外部环境。宏观的不谈了。从美股走势来看情况并不妙。道指过去十个交易日下跌9 天，几乎创了几十年的记录。各位不要小看连涨或连跌的情况，尤其是在高位或者低位。昨天欧洲大跌超过2%，美股下跌超过1%，都不是什么好情况。我之前也说过，历史几次看，全球的高位/低位大致是一致的。如果美国欧洲开启调整之旅，A 股未必没有机会跟着来这最后一跌。
综上，不用每天着急害怕踏空。目前的情况，你认真执行每个策略，目标市值/网格，仓位自然会随着下跌越来越多。如果还是担心，可以主动再增加一些长线仓位，或者放大网格的买入金额。控制好节奏，做好最差的准备，获胜概率越来越大的时候，筹码可以下的重一些。
最后有一点需要注意，要做好历史估值底被跌破的准备。这点之前就说过。
目前看，大指数的历史估值底已经不是底。50 金融都已经跌破历史最低。
如果这种情况从金融扩散到其他板块，各位也要做好心理准备。不过目前我的策略，依然是把08 年的估值当作底部区域。除了部分仓位放在右侧根据趋势买入，大部分仓位在08 年的估值就会买完。
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