说明：注：恒生指数数据推送较慢，大多数情况只能更新前一天数据。
创业板“十年数值”从2009年10月开始取值现处百分位表示今天的估值在历史上所处百分位。例如85%，代表比历史上85%的时间都贵。
正文前，提示新朋友可以去先下载各策略说明：链接:
https://pan.baidu.com/s/166TylmFQJAxzetQxztw6nw提取码:ddup 几个策略看看密码chinaetfs 其中网格的部分看公众号文章更清楚首先是传媒这只最后的辣鸡目标市值定期更新。
我估计有些朋友会觉得非常失望，毕竟3年多下来，这个产品和策略居然还是-10%的收益率。但是再提请两点注意：第一，三年不开张开张吃三年已经说腻了。这几年的投资经历下来，各位也应该有很深的体会了，不多说。
第二，我们用传媒做例子，演示目标市值策略。其实选的这几个品种非常有意思，一个是环保先抑后扬目前大赚，一个是恒生先涨后震荡，一个是传媒一路下跌。这几个完全不同的走势正好能让我们体会目标市值在不同走势下的效果。
具体到传媒这样不断下跌品种来看，目标市值依然很好的完成了自己的任务。3年多的低买高卖，大致跑赢同期指数20多个点，不计后续投入的几万，三年多跑赢16%左右，大致每年跑赢5个多点。
我本人也非常期待目标市值策略在传媒这样的品种上面会有什么样的结果。目前来看，指数下跌30%多，策略浮亏10%，本次加仓后，再次回到基本满仓的状态。
然后我们再次回顾近期点过的几个问题。
首先是今天的一条新闻：“严厉查处恶意炒作动力煤期货”。受此消息，能源股大跌。各位可以回顾9.27邮件中的一句话：“最后说两句热门的话题。关于能源的问题，网上有很多解读，我就不多说了。但我觉得有些朋友觉得缺能源所以能源公司和能源股票前途无量是不是想多了。我们这里绝对是不可能发生一条线上所有人都在亏损只有一个环节大赚特赚的。既然其他人都不能涨价，只有你涨价？因而引发大问题？不收拾你收拾谁。”所以很多事情是可以预判的。预判后做好准备，真的发生了就处之泰然。
另一个是各位回头看8.20的文章。那天用详细数据分析了鹅厂和中概的估值状态。结果，现在两个月过去回头看，820是鹅厂和中概净值的最低点。
这并不是未卜先知，也不是什么神奇的问题，很简单，在那个位置，以鹅厂为代表的中概互联已经极具投资价值。
对于金融市场的价格和价值的关系，有两个经典的比喻。
第一个是说价格就是狗，价值就是拴狗的绳子。遛狗的时候，狗会经常在你身前身后的跑，但价值始终会将它栓在一定的范围内。
第二个是说价格是投票机，价值是称重机。短期看，一个品种无论涨到多高，跌到多低都有可能。这个弹性之大，有时候会让我们目瞪口呆。比如去年跌到负数的原油期货。
但终究，投资品的价格会回到价值的附近。长期看，一定是称重机起作用。
所以我们根据估值交易，不可能说这个东西很值了就不会跌，贵了就一定不会再涨。不是的。价格会因为人们的疯狂很高或者很低。我们能做的就是坚持心中的价值底线，不被市场的疯狂所左右。只要知道低位买了，未来极大概率会回归就够了。更何况我们买的都是不会死的品种，就更加了一层保护垫。
至于中概还会不会加仓，我个人希望在右侧再加一次。形态走好后，回踩BBI的时候应该是不错的位置。
