说明：注：恒生指数数据推送较慢，大多数情况只能更新前一天数据。
创业板“十年数值”从2009年10月开始取值现处百分位表示今天的估值在历史上所处百分位。例如85%，代表比历史上85%的时间都贵
注意：白名单不是通讯录！
这段再强调一下最近有些朋友收信不正常，总是收不到。那是因为个别人不按我的要求把发件邮箱加入白名单导致退信。如果你收不到，不一定是你没有加白名单，可以联系我，我会补发。但如果让我查出来是哪位没有加导致大家都退信，不好意思，您将永久性的丧失收信资格。因为你的不认真和懒，给那么多人添麻烦，不公平。
需要加入白名单的邮箱地址是：“chinaetf@vip.163.com”、“cnetfs@vip.163.com”、“cnetf@vip.163.com”、“etfs@vip.163.com”、“etfcn@vip.163.com”和“chinaetfs@vip.163.com”
这几天市场小幅波动，估值几乎没有变化。
6月11日收盘后各大成分指数将调整成分股。调整成分股对我们的全指指数基本没有影响，包括全市场估值、全值医药全指信息等。对50、300、500等成份股有一些影响。
根据我的测算，调整成分股后估值会上升。根本原因在于每次调整成分股基本就是把近期表现不好的股票调出（这类股票的特点是市值、估值与流动性降低），将表现亮眼的股票调入。当然这并不特别重要，因为每次调整的成分股数量只有总量的10%，不会对估值造成很大的影响。
前几天几只REITs基金（以下简称R）发售完毕。之前我一直没有提，因为个人认为第一批有试点的因素，而且申购额度过小，申购也申购不到多少，所以不妨先看一看。
但是对于这个品种，我从几年前就已经不断提到。特别是我们说资产配置的邮件部分，每次都会说有机会就会配置。今天简单的说一说目前这个品种的情况，以及未来我们将如何投资。
今天聊的过程中，我不会用严谨的证券术语解释，会用绝大多数人听得懂的方式说。
首先，R是一个什么品种呢，它是房地产投资信托基金。也就是说，它是一个投资房地产——可以延伸到整个固定资产——的基金。它可以投资不同类型的固定资产，住房、办公楼、工厂、仓库、林地、港口、公路等等。
每个国家的R有不同的特点。我们国家的特点是暂时不允许投资住宅、商业办公楼等项目。首批上市的几只投资方向分别是产业园区、仓储物流、收费公路、污染治理和市政设施。
根据底层资产的类别，可以分为产权和特许经营两类。不同的是，产权收益来自于租金和资产增值，特许经营收益来自于现金分红。
我再简单的说一下整个基金的运作结构。这点非常重要。各位，我们投资任何东西，都要弄清楚它的底层运作结构。比如，指数基金就是投资构成指数的股票。如果弄不清楚你所购买产品的投资逻辑就去投，那是非常非常危险且致命的！
这批发行的R的资产结构是这样的：80%以上的基金资产投资于基础设施资产支持证券（ABS），并持有其全部份额。然后，该ABS持有基础设施项目公司全部股权。这样，基金就取得了基础设施项目的所有权或者特许经营权利。
如果依然理解不了，就理解为基金投资了一个支持证券，支持证券持有了项目公司的全部股票即可。
最终，基金取得项目收益。
弄清楚底层结构，那你需要知道的是你在这个品种上如何盈利。
首先，这是一个类似于债券的基金。因为它的主要收益来自于项目每年取得收益的分红。这个分红额度是规定好的，这一批都是不低于可分配金额的90%。这部分收益是硬的。预计这几个项目平均会有6%左右，高的可以到10%。但是要注意，项目的收益有可能提高，也有可能降低。园区出租率变化，高速公路通车率变化或者国家高速公路收费政策改变等等。
其次，品种的涨跌还取决于项目的增值或者减值。
第三。这些品种虽然是20-99年的封闭基金，但很快就可以从场外转场内交易。这样，这些品种还可以取得价格波动的收益。在过去的经济危机中，美国和香港的R都曾经大幅下跌过。另外，场内交易还会有折溢价套利收益。
这个品种总体来说是个很不错的资产配置品种。在正常的日子里拿普通债券收益，在极端的日子里可以多吃一些。场外买不到没有关系，未来有好机会尽可以在场内交易配置。我个人考虑，网格策略不是太适合这个品种，相反目标市值反而非常合适。以后有实操的机会会详细说。
大家注意，如果有收不到邮件等情况请微信联系我。不要邮件反映情况。一个是慢，一个是我可能很久才能看到。邮件只是用来提问的。