今日两市各指数涨跌不一，指数估值也有起有落。养老估值进一步下降，真是太精彩了。养老指数今年除了1、2月份，此外的每个月末都基本上比现在的指数点位高。这说明什么？说明回头看，我们从3月起没有买入全都是正确的。我们为什么没有继续买入养老？非常简单，估值！现在，养老又回到了均值附近。开网格是没有问题的，最低给40%-50%的跌幅即可。问题是计划这样的长线布局。由于全市场回到了80%以上，总仓位由保守到激进应该是：10%、15%、20%。由于总仓位的限制，在计划里能否再继续买入真的是一个问题。需要继续观察接下来几个交易日的情况。
很久以前，至少一年前了吧，跟朋友们交流过我对趋势的看法。我自己也确实在趋势投资上赚过一些钱，逃过一些暴跌。比如08年之所以毫发无损，绝不单单是估值的作用。因为从估值看，2400、2500已经是很低的地方了。谁知道又杀到1600呢？如果按照估值，最多2200就满上了。当时正是根据周线BBI+MACD这样的趋势观察，才克制住了冲动，没有在下跌途中大力买入。看下图，指数跌破BBI，MACD变绿后，一直到11月底，都从没有突破过bbi，macd也从未变绿。这一路真是一泄如注。底部突破之后，几个月，翻番。
无论在哪里，博客、雪球、微博还是邮件，我几乎从来不谈趋势的问题。因为我认为这不是正道。投资当然是看便宜还是贵。但是我本人从来不鄙视任何一种投资方式。相反，我会从各种方式上借鉴可取之处。2014年苏宁为什么可以一个月翻番？其实我就是用了这两个简单的指标买入、持有，然后翻番走人。2009经典的上汽”捷达换宝马“也基本是用了这个方式才拿到了大收益。然而，在这里我要强调，对于我来说，趋势绝对只是一种辅助判断的工具。如果这么简单就可以赚钱和逃过下跌，那还有人会赔钱吗？
所以，中期趋势对于我来说，只是辅助判断未来走势。它只会很少的影响，甚至几乎不会影响我的投资决策。当然，这是一般情况下。在什么情况下它会起到比较重要的作用？各位注意，“辅助”的意思，就是结合主要的估值状况进行投资的时候。在我们的全市场估值非常低，比如只在历史20%、30%的时候，如果某个股票，或者某个指数出现了周线MACD由绿变红+周线突破BBI，这时候如果我的仓位不够，或者看好某个品种，就会大力买入。即使事后发现是假突破，也因为估值低，会踏实拿着。如果是真的突破了——你就等着数钱吧。那个时候，甚至连持有等待的时间都不用。一个例子：中国联通：MCD变红，然后等待突破BBI。
各位，为什么我今天会谈起这个？再次重申，我绝对不是让大家看图买卖股票。敲黑板，划重点：在某个品种低迷了很久很久，整体估值也非常低的时候，我才会用这个方式布局一些不会死的品种。今天说起这个，是因为很有意思的，我发现很多指数和股票的周线MACD变绿了，也已经跌破BBI。比如，创业板。
需要注意的是，没有任何一种观察趋势的方式可以做到100%准确。大家还记得蛋卷28吗？虽然在大趋势跟踪方面有独特之处，但震荡市不断打脸也是绝对不可避免。BBI+MACD也是一样。假突破，假跌破都有可能发生。再强调，只是我们辅助观察的工具。
一般来说，一只股票，一个指数，如果我需要用这个技术方法来辅助投资，那么这个品种就最多只有两次买入机会。即底部绿变红+突破的那一周周五。如果有回踩BBI，那就是第二次在BBI买入。也就是说，成本一定不能高，一定是BBI线附近。不能一个大涨还去追，追涨这种事本人从来不干。一个品种，最多两次底部买入机会。就是这么严格，也许会失去一些机会，但绝对是保险。卖出时候也是，参考估值，跌破趋势大量卖出。
所以今天我提出这个，就很有意思了。大家可以观察一下，这次创业板是否会真的跌下去。包括中小板，也是如此。其实不止这些，我们持有的很多指数形态也是一样，比如养老、环保、500等等。当然，还有很多股票也是如此，就不多说了。一旦品种跌破BBI，那么周线BBI就是一个强力压制线，弱势品种就很难有效再次突破。各位可以观察，这些跌破趋势的品种，未来会怎么走。
要注意，这里只是跟大家说，用这个来观察，不是让你因为跌破了就赶紧清仓。现在我们的仓位并不高，持有指数的估值也不高，所以不需要这套系统介入。今天，只是跟大家探讨一下这个辅助判断系统，未来在大底，有机会运用的时候，会详细说。另外，各位可以多用这个方式看一些品种。你会发现，在明确的上升或下跌趋势中，如果你严格遵守，真的会在牛市中吃的非常饱，熊市中几乎不会有损失。不过，震荡市，这个所有趋势系统的噩梦，也会干扰这个系统。不过这对我们来说没有问题，我们在估值极低+突破的时候用这个，即使出现震荡，也安心持有即可。
我们做投资，当然要多看有水平的人怎么说。但我们不是看他们的结论，而是看他们的理由。现在很多人对市场有各种看法，涨也好，跌也好，我们应该带着自己的理念，去观察别人的思路，然后去芜存菁。这些品种未来会怎么走？各位观察吧，其乐无穷。
这几天又有几位朋友平安开户成功，请联系我转羊毛。不要不好意思，你赶紧联系我就是对我最大的帮助，我就可以不在这个事情上耗费太多时间。另外从今天开始，就暂时不用从我这里开户了。这件事圆满的告一断落~
周**
回答问题：10月15日来信
“看邮件9个月了。您在去年9月在雪球的一段文字“贪字的二重定义”中，指出建立20-30%仓位问题不大。初看的确是当做鸡汤文，认为您是从技术、心理等方面写下这段文字。
订阅邮件一段时间后，我认为您是从资产配置的角度考虑仓位。
最近您介绍了您的风险平价知识后，我有了更深入的理解。粗略的计算，当时的全市场pe=41，五/十年平均均在37左右，即使短时间下跌至均值下方20-30%的位置，2-3成仓位也不会对组合的净值造成偏离10%以上太多的回撤。所以您得出了，建2-3成仓问题不大的结论。
那么，以此来推演当下的市场，全市场pe要跌至均值还有30%以上的距离，跌至均值下方20-30%更是需要全市场pe腰斩。那么现在etf计划拥有6%左右安全垫的情况下，a股静态仓位应该在10%左右。
将来，若全市场pe跌至均值，假设安全垫自然增长到10%，12.5%，15%，那么a股仓位是否就可以直接增加到5成、6.2成、7.5成？若因这样造成对计划中其他品种的仓位挤压，资产在50万左右的投资者应如何选择，专注配置，还是抓住机会移仓a股？
又，若全市场pe不跌甚至增加，而五/十年平均也逐步上移，导致出现相对高估不明显但绝对高估的情况时。仓位计划该如何抉择？”
从资产平价的角度来考虑，如果全市场PE跌至均值，A股仓位上升到5成问题不是特别大。当然，这是对普通以及比较激进的投资者来说。保守投资者在那个位置加到50%仓位还是有点高。从现在的情况看，并不会对其它品种有什么影响。因为到现在为止，还没有一个品种配满预期仓位。配置原则是哪个品种先到预期估值就先配置哪个仓位。除非极端特殊的情况，不会挤占其它品种的空间。什么是极端情况？比如美股持续在90%以上，德国持续在85%以上，那么就可以暂时用它们的仓位额度，配给历史均值30%的A股。没有问题。但一般情况还是给各个品种留够一定的配置空间。这又是一种艺术了。
全市场PE不跌，均值上移，也要根据均值对比增加配置。不过你可以选择低估的品种。比如说，如果现在全市场平均接近了今天的全市场PE，那你增加红利、医药、养老等品种仓位即可。全市场是用来调整整体仓位的，具体买什么，总能找到能买的东西。