今日两市各指数涨跌不一。虽然大指数纷纷上涨，但其实下跌的股票更多。
所以我们的全市场pbpb 继续新低。
2009 年2 月以来，只有两个月的时间，是A 股所有指数估值均低于十年期国债收益率。目前国债收益率是3.6，倒数是27.78。我们可以简单认为，国债的市盈率就是27.78。各位可以与所有宽基指数对比，你会发现，所有的宽基指数估值都已经低于国债，包括创业板指。这两个月分别是2012 年11 月，以及2018 年10 月。也就是现在。
其实无论从何种角度看，A 股真的已经非常便宜。你去看所有那些已经被证明长期可以取得很好收益率的朋友表达的观点，也都大致如此。
如果历史依然有效，相信我，A 股在这个区域不会持续太久。为什么历史上每次钻石底区域都只会持续很短时间，我并不清楚。但是能够观察到的是，A 股在估值极低与估值极高的时间都会很少很少。所以，如果你有稳定持续的现金流收入，在可预期的未来有没有太大的刚性支出，我建议，在这个位置，更加激进一点没有任何问题。
很多朋友关心杠杆，目前的情况看，我自己会上。目前pb 在1.8 左右，我会在1.6 左右开始加杠杆。毕竟现在还有不少现金，暂时还用不上。杠杆率不会超过30%。之前我们算过，130%的杠杆率，要下跌70%才会爆仓。
股票真的不好说，我跟你讲。你不要认为股票已经跌了多少多少，就没可能再跌70%，真的不好说。但是指数就不同。我很难想象全市场PB1.6 的情况下还会再跌70%。还会有这种好事？把上市公司白送给你算了。
这两年IPO 的市盈率基本是22，23 左右。非常有意思的地方在于，目前A股市场，一大半的公司PE 都已经低于23 了。那么多资金去追逐新上市的23 倍股票，然后爆炒好几倍，更多人去接盘，却没人买市场上遍地几倍十几倍的股票，这真是非常可笑。
从中国与各国估值对比来讲，A 股目前的估值可以说不高于绝大多数国家了。
300/500 已经远远低于标普500 的估值。创业板估值居然也已经低于纳斯达克——这在之前简直是无法想象。我在这里不讨论A 股与美股上市公司质量的问题，我讨论的仅仅是估值。各位一定要认清一个事实：成长和质量确实真的非常重要。但最重要的还是估值。也就是说，你买的时候便宜不便宜，才是决定你这几十年会取得什么样收益率的关键。
之前也跟大家讨论过，加杠杆的部分我会主要用在网格策略上。也就是说，用绝大部分本金做长期持仓。用杠杆部分，在极低估值的情况下做网格。好处显而易见：投入资金数量可控，有完整的退出机制。同时，保证杠杆资金不会变成长期持有。也就是说，牛市来了我会满仓穿越，震荡市会用短期杠杆不断吃利润。继续大跌？上面说了，1.6 的情况下，我很难相信还会继续大跌。当然，即使大跌也无所谓：再跌70%才爆仓，何况网格投入注定一开始也不会买太多。
完美。
我相信很多朋友关心加杠杆的方式。目前正规的杠杆都有一定门槛。比如50 万的两融，30 万的分级。两融相对来说简单一些，分级则牵扯到太多东西，不熟悉的话最好少做。除了这些，还有一些另类的加杠杆方式。最简单的就是向亲人融资。当然，这未必适用于所有人。我之前写过一篇东西，如果你从未证明过自己可以在资本市场赚钱，凭什么你的亲人要相信你，把血汗钱给你去投资？除非他们真的非常爱你又相信你。所以，这个，能加最好，不能加也不要强求。
另外就是一些银行的消费贷其实真的不错。我的建行就给了我几十万的额度，利率5.6%，已经是很好。随借随还，借一天算一天的利息。但你注意不要借出来就转进股票账户。。我相信很多银行也都有这种业务，你也可以看看常用的银行会给自己多少额度。
加杠杆最重要的是不要短贷长投。也就是借的钱是短期的，却要去做长期投资。别说网格是短期，弄不好好久好久都没法出掉一网。
其实杠杆这个东西，最重要你要看资金的性质，是否能长期借。最不好的是那种会突然把钱撤走的杠杆，会让你很被动。其次是看利率。我个人认为，
7%以下都可以考虑，超过7%就别考虑了。总而言之，杠杆用的好是锦上添花，用不好就是杀人的利刃。无论你做什么，一定要算清楚了再干。
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估值图：
特别说明：本数据源取自专业数据提供商，准确性没有问题；估值计算模型由团队独立开发，导致计算结果与中证公司公布的不同。这点是必然的，由于中证公司公布的市盈率银行等大盘股占据巨大的权重，导致计算结果存在极大的误导性，我们才独立开发这套A 股估值系统。建议大家理性看待所有包括大盘股的官方公布的市盈率、市净率数据。官方公布的小盘股双率数据相对来说准确的多。
