今日收盘估值进入过去十年最高10%区域的指数是：美国标普500、全指信息、中小板、创业板
今日收盘估值进入过去十年最低10%区域的指数是：无
今日过去十年最高最低区域指数没有变化。
今日两市小幅上涨，各指数估值有涨有跌，不多说。
各位，今天隆重推出一组新的数据，我相信各位对这组数据会非常喜欢。请看上面表格，新加入了两组数据，分别是“现处五年百分位”及“现处十年百分位”。这两组数据是什么意思？举例说明：
大家看标普500指数的现处五年百分位是100%，这个意思是，现在标普500指数的估值，超过过去五年所有月末一天的估值，是五年最高！再看上证50的现处十年百分位是22.5%。意思是现在的估值在过去十年来看，只有22.5%的时间比现在低。
各位明白了吧，这个数据代表的，是现在的估值在某个时间段内的百分位排名，这个非常非常有价值！
之前给出的五年、十年平均，以及现在与平均的对比，再加上最高最低，可以让我们大概知道现在的价格是高是低。但是，朋友们注意一个问题，那就是有一种情况之前的数据不能告诉我们。
如果你只盯着历史最高，等到附近再买卖，有可能出的问题是，如果那个极值是某个月突然涨上去或者突然跌下去，虽然极值很高很低，但实际上只有极短的时间。这种时候一味等待可能出很大问题。举例平均的距离虽然非常有效，但也无法告诉我们现在到底在历史数据中是有多贵。
现在，大家把三个数据结合起来，就会发现晴空万里，全都清楚了。
再详细看各个指数的百分位数据，会发现特别有趣的现象。比如中小和创业，全部在历史90%多的位置上。也就是说，即使以它们自己恒时高估的估值来看，也已经高到离谱的地步了。当然，你一定要说可能会出现标普这样不断挑战估值新高的情况，我也没话说。。不过人家只有20出头，您是7、80。再看全市场pb，虽然只比过去五年高了25%，但已经比86.6%的月份贵。养老产业更加夸张，只比五年平均高23%，却已经高过过去五年91%的月份了……
同时，各指数普遍的情况是五年平均估值低于十年，所以大家基本都是处在五年估值极高位，这个与之前的平均值遥相呼应。
那么，有了数据，只是第一步。要怎么应用在我们的策略和投资上呢？这个明天的邮件再继续探讨……各位今天有空可以好好研究一下这十几只指数的百分位情况。超过85%的我标黑，低于30%的标绿。也可以自己思考一下用什么策略，或者如何将这些数据应用在现在的策略中~
回答问题：（来信日期：6月15日）
“请问E大，對于目標市值，您說漲幅根據估值來定，這個根據估值，是什麼標準呢？比如为什么现在恒生设定是一年涨12%？那又是什么情况会设置一年涨20%，相反，什么情况要将一年涨幅调低到5%甚至会跌呢？这几种情况相应的估值情况如何？感谢！”
这个没有精确量化标准，全凭历史数据来科学+“艺术性”的制定。你可以根据上面说的百分位来确定目标涨幅。一般来说，我个人不太倾向于将年涨幅设在20%。我自己最高会给到15%-18%。这已经是极限了。大概18%这样的目标，08年底那种情况才会给到。不过你要注意，不给18%目标不代表牛市中吃不好。因为这里有个前提是1-3个月才操作一次。不管多大的涨幅，大部分利润会吃到。之后的无论如何实现利润，本金以及合理涨幅都在里面。
对应估值百分比的话，我举个例子，注意，不是真实的，只是举例。比如说现在比历史90%的时间都要高，这时候我会给一个负值。比如年化-12%。这样即使不涨，下个月我也会减仓1%。那如果现在比历史上90%的时间都要便宜，我就可能给个12%。比如前几个月的恒生。总之还是要看历史。包括美国、欧洲、大A等国家每年的涨幅。总体来说，就是经验主义+数据。注意，不要将目标定的太高，因为你定的低，操作次数少，也能吃的很饱。但你如果定的高，不停的要加码，即使是慢牛，也非常麻烦。
“从估值来看美国标普500已经进入过去十年最高10%区域。是否可以考虑买入一些标普500做空ETF，等估值下降后卖出？对于标普500长期持续高估的情况，两倍三倍的做空ETF因为损耗问题不适合长期持有，不加杠杆的做空ETF是否也存在此类损耗，不适合长期持有呢？”
不建议做空。即使去年那样逆天的估值，我也没有做空，只是买了有看空属性的A而已。因为如果我错了，A也有利息吃。如果对了赚大钱。就是无论对错都会赚。裸空问题是，如果你错了怎么办？如果这次真的就不一样了怎么办？概率低，不代表不可能。况且做空标普500真的是更加难赚钱的生意。虽然索罗斯前一段做空了……