今日各指数继续大跌。有些指数估值又出现里程碑式的数字。一会儿细说，先说两句题外话。
昨天有事没法发送邮件，也是照例在朋友圈说明。大多数朋友都已经习惯，依然有朋友会问我是否发了。再说一次，没收到就先去朋友圈看。
第二是今天有朋友告诉我，有人在雪球跟人争论的时候在评论里贴出了某天的邮件。我去看了看，原来是某人发帖说自己资产配置很厉害，并分析了我们计划的配置。有朋友觉得他不够资格评论我，于是在评论里贴了某天的邮件，说明我比发帖人厉害……首先我当然感谢这位评论的朋友这么看得起我，愿意让我显得比别人高明而去反驳。但是第一，我不希望邮件中的内容被公开。我甚至不希望更多的人知道邮件这件事。所以我才没有在任何地方说起过，现在一个月30 天，也就3、4 天会打开订阅窗口。都是为了不想让太多人看到。第二，谁比谁高，谁比谁强，其实真的不必去争论。
又看到这位发帖的朋友说，他跟我水平差不多，但是因为我是所谓的“大v”，他是普通人，所以才没人听他说话。言语之间颇有忿忿不平的感觉。
虽然我不知道这位朋友是否能看到这份邮件（其实我认为是能的），也不知道自己的水平是否确实没他强，但我也想占用大家一点时间说说我对这个事情的想法。
我一向认为，在没有取得成就之前，我们根本没有资格抱怨没人重视我们。
这个地球上有几十亿人，其中99.9999%都是普通人。也许你非常有才华，非常厉害，但你没有成就，你证明不了自己，凭什么要求别人重视你的话？
再说所谓的“成名”。我知道很多朋友希望自己出名。所以一眼就能看出，他们用尽各种办法让自己的影响力更大一点。无论是有才华的，还是装作有才华的，都在竭尽所能宣传自己。每个人的想法当然不同，我当然很不喜欢这样的急功近利。过去十几年的所作所为，也证明了这一点。别人写博客都去新浪写，容易出名。我就一定要去网易这个人迹罕至的地方写。别人在球球之类的地方发帖，又是圈今日话题，又是圈各位大v，圈各种热门股。我发帖从来不圈任何人，只是默默的记录自己。也不会与各位大v 互动，不与任何人互相提携。不参加任何活动，除了且慢，拒绝所有超大基金平台的入驻邀请。拒绝所有广告，推广。
我仅仅是喜欢投资的同时，喜欢用文字记录所思所想，并把自己的投资计划发布出来而已。我从未想过“出名”，也对这个毫无欲望。现在知道我的朋友多了点，也是喜欢在微博公众号继续发布文字和计划，同时觉得与大家交流很有意思而已。
我说这么多关于自己的东西，只是想说：如果你真的有才华（我不是说我自己，我没什么才华），我相信不用那么急功近利，最终也会有很多人关注你。
而你的内心，是真的希望这些关注你的朋友会因你而生活的更好，还是只是想流量变现，在这些朋友身上多赚点钱，则决定了你能走多远。
我的意思，是，如果你真的有才华，有能力，世界终有一天会发现你。而你真的希望其他人的世界因你的出现而变得更好一些，并为之不懈努力，那你才真的会实现自己的价值。
我从未见过有打压别人，侮辱别人而成功的人。即使有，也是昙花一现而已。
桃李不言，下自成蹊。
说了这么多题外话，今天的正题开始吧。
估值方面，50 指数自我统计指数估值以来，首次跌破10 倍大关。之前的最低是2016 年1 月26 日的10.26 倍。而今天，50 估值已经降至9.79。
目前50 每年分红大概2%，这个估值未来会有多少年化？我保守点说10%问题不大。至少在牛市中段就一定可以达到。有朋友认为，分红没意义。
2%分红后除权，价格还是跌了有什么意义。你要从你买的东西价值多少钱的角度去看这件事。ETF 的分红，基本都是来自于成分股的分红。除了这一块收益，还能吃到企业增长的收益。你在估值极低的时候买入，还能吃到价格波动的收益。未来牛市中实现的利润，就是三合一收益。
红利也是如此，成分股股息率基本在4%左右，估值也只有10 而已。当然，红利的历史最低出现在2008 年10 月，是9.3 倍PE。
500 估值跌入19 倍。历史上低于19 倍的时候，只有2008 年10 月，是18.14 倍，也只是一步之遥而已。历史估值很重要，但要明白的是历史最低未必是未来最低。还要通过各种策略降低历史数据的风险。
即使根据历史数据，也没有到让我们倾力一战的时候。不用多说，看全市场、300、中小、创业等指数估值就懂。全市场一旦真的跌破1.5，才是我这套估值系统的极限。到那时候，我这套判断体系才再无用处，到时候只能启用其它判断系统。目前，一切依然在估值数据掌握中。
至于目前的情况，我想各位应该了解到趋势的力量。资本市场的涨跌，长期看当然是价格围绕价值波动，不会偏离价值太远。但这绝不意味着你在你认为极有价值的地方买入就不会浮亏，你在你认为已经特别贵的时候卖出就不会继续涨。资本市场的涨跌不是那么简单。如果只看价值就能认清大底和大顶，那么数学家就应该是这个星球上通过资本市场赚钱最多的人了。很显然，不是。
所以各位可以看到球球上很多价值投资者成立私募后，几周，几个月净值就能跌破0.8 甚至0.7。这就是因为即使你真的买了有价值的东西，也不代表它不会继续跌30%。何况你买的东西是不是有价值，你买的价格是不是真的便宜，还相当可疑。
这就引出另一个重要话题：我们的估值系统到底是干嘛用的。
很多人不断纠结技术细节。算的对不对啊，精准不精准啊，如何取值啊，历史数据有没有效果啊。我告诉你，纠结这些的，都是站的不够高。你站的不够高，你就很难理解估值系统到底是干嘛用的，你也就很难为了解决这个问题设计出科学的估值系统，进而根据这个系统建设整个体系。
估值系统只有一个作用：帮助我们从价值角度找到顶部区域和底部区域。你只有牢记住这点，并从根本上理解了这点，才会真正设计好，利用好估值体系来进行指数投资。体会一下。
大家注意，如果有收不到邮件等情况请微信联系我。不要邮件反映情况。一个是慢，一个是我可能很久才能看到。邮件只是用来提问的。
再次提醒大家，收不到邮件就去垃圾箱和订阅邮件看。绝大部分时间收不到的邮件都在里面！
大家有问题就回复邮件，如果没有及时回答你的问题不必着急。如果你写信的日期已经超过上面的日期，你又觉得自己的问题很重要，可以再次发送邮件。
估值图：
特别说明：本数据源取自专业数据提供商，准确性没有问题；估值计算模型由团队独立开发，导致计算结果与中证公司公布的不同。这点是必然的，由于中证公司公布的市盈率银行等大盘股占据巨大的权重，导致计算结果存在极大的误导性，我们才独立开发这套A 股估值系统。建议大家理性看待所有包括大盘股的官方公布的市盈率、市净率数据。官方公布的小盘股双率数据相对来说准确的多。
