说明：注：恒生指数数据推送较慢，大多数情况只能更新前一天数据。
创业板“十年数值”从2009年10月开始取值现处百分位表示今天的估值在历史上所处百分位。例如85%，代表比历史上85%的时间都贵今日估值数据点评：最高、最低区域指数各位观察“现处十年百分位”即可
先继续说两句贵金属。
这两天金银暴跌。昨天白银自高位下跌7%左右的时候我在微博提示可以将长持的利润卖出1/3左右。操作之后已经将这几年操作美元纸白银的大部分利润牢牢锁定，接下来的无论涨跌都会非常舒服。
未来黄金与白银依然是我们资产配置中不可获取的一个部分，但这个部分我始终不会给太大仓位，最多给到5%-10%。
2015年以来，越来越多的网站和投资者开始使用我们的PE/PB估值指标。虽然数值计算方式有所区别，但大的方向不会有偏差。之前很多朋友问我，“如果大家都用这套东西，会不会导致市场不会再有极度低估和极度高估？”不用我多说，各位也应该能够看到，市场整体并未有什么改变。原因很简单，“每次到了人生的十字路口，我都知道该怎么走。然而每次我都选错。因为正确的那条路太XX难走了。”所以你依然能见到2018年底的钻石坑，也能见到现在1/3成分股估值都在100倍以上的军工或者估值80、90倍的创业板和医疗。人们疯狂起来，不会管这个东西值多少钱。所以，有这样担心的朋友不必过多忧虑。这套系统到现在为止，依然有效。
很多人喜欢用“刻舟求剑”评论爱看历史的我们。我相信一点，如果我们无法从历史中学到东西，那么我们将一无所有。我们从历史中总结经验，发现规律，创建依据历史应对未来的模型，就能保证我们大概率会活得不错。然而各位也要注意，这个世界是变化的。未来永远不可能完全与过去一样。我们总结的规律和经验，也不会每次都完全一致的适应未来。所以我们要认真观察，及时在大方向正确的前提下积极调整战术细节，保证自己不会被胜利冲昏头脑，从而被市场无情的干掉。
从我来讲，一刻也未停歇开发新的数据模型，开创新的观察角度。现在，我依然在以前的经验上艰难向前，并有了一定的成果。不同的是，我已经不会再将自己的成果毫无保留的分享给所有人。不再毫无保留的分享不意味着不再分享。看邮件的很多朋友已经看了几年，我有了新的想法，当然会第一时间在这里跟大家分享，虽然不再是100%。
对于PE/PB估值，这样已经烂了大街的观察市场方式，我依然会用，但权重会越来越低。我已经开始着手建立新的观察模式，并且在未来会在表格中更新。新的观察方式不是推翻pe/pb模式，毕竟pepb依然是如此有效。新的模式与pepb是相辅相成的关系。所以，未来我们会有三个维度观察市场：等权PE/PB；外部数据加权PE；一种触及投资更本质观察市场的方式。当然，如果这三种模式数据与计算模型都够准确，那么结论应该是比较一致的。
那么现在可以给出新数据的第一个结论：根据新的数据，目前市场距离高位还有30%左右的空间。这个30%并不意味着指数涨30%。有可能更高，有可能更低。另外这个结论也与我们目前的pe/pb估值判断不同。根据pepb方法，目前到历史最高还有60%以上的空间。所以我们要继续观察。
另外，最近我始终在思考行业轮动的问题。各位这几年可以非常清晰的观察到，A股行业的此起彼伏非常清晰。某一个时间段某个行业确实会跑得比其它行业好。
排除掉炒作的因素外，是有一些规律可循的。在未来我们的布局中，除了宽基+消费、医药、科技的基本配置外，在行业轮动方面也有很大的空间。目前也有一些思路，在更加清晰的时候会与大家探讨。主要分析的因子是两个：业绩变化+资金喜好。有兴趣的朋友也可以先自己研究研究。
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估值图：月初及有大幅波动时更新