今日两市各指数下跌。大盘蓝筹继续大跌。茅台五粮液下跌超过5%，五粮液高点下来已经跌了30%+。跌30%，就要涨50%回本。任何好东西，追高都会很麻烦。好在我只捡辣鸡。
门票股侯选池又出了几只。
| 证券代码 | 证券简称 | 市盈率PE(TTM) | 净利润复合年增长率 | 归属母公司股东净利润 | 归属母公司股东净利润-扣除非经常损益 | 净资产收益率ROE | 投入资本回报率ROIC | 股息率 | 市销率PS(TTM) | | -------- | -------- | ------------- | ------------------ | -------------------- | ----------------------------------- | --------------- | ------------------ | ------ | ------------- | | 601288 | 农业银行 | 6.4972 | 5.8679 | 4.9043 | 4.4666 | 13.5090 | | 0.0000 | 2.3345 | | 601998 | 中信银行 | 7.3806 | 6.5248 | 2.2508 | 1.8900 | 10.6068 | | 0.0000 | 2.0048 | | 601398 | 工商银行 | 7.4509 | 3.7000 | 2.8032 | 2.8896 | 13.3473 | | 0.0000 | 2.9337 | | 601939 | 建设银行 | 7.6676 | 4.6323 | 4.6678 | 5.1600 | 13.5409 | | 0.0000 | 2.9881 | | 000001 | 平安银行 | 8.0636 | 11.5881 | 2.6107 | 2.4600 | 11.0300 | | 0.0000 | 1.7676 | | 600036 | 招商银行 | 10.3180 | 9.1559 | 12.9975 | 14.1100 | 14.5289 | | 0.0000 | 3.2767 | | 600741 | 华域汽车 | 11.4033 | 16.1247 | 7.8700 | 9.9200 | 15.2803 | 12.5773 | 0.0000 | 0.5421 | | 600987 | 航民股份 | 12.8157 | 15.2300 | 5.6643 | 4.0500 | 15.0216 | 16.1927 | 0.0000 | 2.1027 | | 601318 | 中国平安 | 13.4196 | 34.7538 | 42.7830 | 44.9900 | 18.8311 | | 0.7645 | 1.3420 | | 600373 | 中文传媒 | 14.5222 | 23.4368 | 12.1318 | 7.0400 | 11.1622 | 10.6818 | 0.0000 | 1.5844 | | 600423 | 东阿阿胶 | 19.3869 | 14.4686 | 10.3580 | 12.7300 | 19.9155 | 22.3831 | 0.0000 | 5.3760 | | 600511 | 国药股份 | 19.9412 | 27.7244 | 15.2797 | 88.4900 | 12.4275 | 15.4213 | 0.0000 | 0.6273 | | 600332 | 白云山 | 23.0425 | 39.1434 | 36.7114 | 80.7100 | 10.2600 | 11.1457 | 0.0000 | 2.2671 | | 002449 | 国星光电 | 23.5270 | 55.6325 | 86.7375 | 91.5200 | 10.2031 | 7.4111 | 0.0000 | 2.4331 | | 002372 | 伟星新材 | 24.2007 | 28.3335 | 22.4514 | 20.4200 | 24.4556 | 27.5777 | 0.0000 | 5.0925 | | 600009 | 上海机场 | 25.7649 | 18.4296 | 31.2854 | 31.3700 | 14.6622 | 14.7283 | 0.0000 | 11.7711 | | 300144 | 宋城演艺 | 27.0218 | 32.9994 | 18.3205 | 24.7700 | 15.0999 | 14.8949 | 0.0000 | 9.5408 |
有几只不符合要求的其实是只差一点点。比如招行17 年利润增长合格，但过去五年复合收益率略低。严格按照量化模型走就选不上。如果你自己稍微放松要求就可以选上。我这里只是给个结果。
各位投资时间久了，都应该知道一个事实。那就是便宜≠不跌。贵也≠不涨。
有些朋友很困惑，为什么我买的东西不贵还要跌？很简单，首先是，你觉得便宜，未必真的便宜。第二，现在便宜未来未必便宜。第三，即使真的便宜，没准还会跌的更便宜。
我想各位看邮件都能体会一件事，就是在我的投资中，几乎不会出现“意料之外”。因为我对意料之内这个范围边界扩展的非常广。对极限低点，极限高点，轻易不会做出判断。弹性非常大。弹性大的优点，是即使发生特别可怕的事，最黑暗的情况下依然有应对方案，依然不会死。
但缺点也很明显，就是因为为最黑暗的时候都做好了准备，必然有可能吃得不够多。如果最黑暗的没有到来，那么有可能出现仓位不够的情况。
这里的问题就在于，你是选择不死，还是多赚？
最近恒生的估值数据迅速下降。一方面是年报，一方面是指数下跌。这个区域依然不会是买入区域，但无论如何不会再卖了。各位，再回想一下，为什么我们在那个区域将每月操作恒生目标市值换成三个月一次？
明天或者后天发车。老朋友们应该都大概能猜出品种了。红利一定有。美元债和黄金我还没想好。美元债是预期人民币不会无限升值下去，而黄金就要添加太多主观判断了。任何品种需要主观判断就很容易错。一次不错，两次不错，终究会错。所以比较谨慎。其他品种还没有考虑好。最关键的问题是目前全市场估值依然下不去，我们的仓位无法大幅提升。全市场等权估值到30 以下的时候会有一个极大的仓位增加，目前看依然遥远。会不会始终到不了30？我相信机会很小。25 我不敢说，30 我还是有信心会到。所以目前依然是正常加仓速度。月末A 股部分应该是1-2 份。
另外，印度指数基金即将上市了。我准备开始计算印度的数据。很多数据不是不算，而是看有没有对应产品。没有产品我算它没有任何意义。
大家注意，如果有收不到邮件等情况请微信联系我。不要邮件反映情况。一个是慢，一个是我可能很久才能看到。邮件只是用来提问的。
回答问题：2017 年6 月27 日“也就是说最多最多会有120%仓位。一般性的低估，最多80%仓位。严重低估会加到100%。N 年一遇的大危机才会加到120%E 大，这里面的一般严重N 年一遇的大危机，对应的是全市场多少倍PE?08 年17 算120%的话，100%可不可以在25 倍PE”一般来说，25 以下已经是非常非常难得了。可能有人会说，25 有什么难得？你看标普500 是21 倍，恒生只有14 倍。
不是这么看的。我们的25，是全市场25。你比如现在全市场30 多倍，对应的沪深300 可是24 倍，对应的50 是13 倍。也就是说，你可以把沪深300 对标标普500,50 对标恒生。
全市场与成分指数是不同的。全市场如果能到25，说明绝大多数股票已经非常便宜。20-25 上杠杆没有问题。前提是风险可控的杠杆。不是满仓满融那种。
再次提醒大家，收不到邮件就去垃圾箱和订阅邮件看。绝大部分时间收不到的邮件都在里面！
大家有问题就回复邮件，如果没有及时回答你的问题不必着急。如果你写信的日期已经超过上面的日期，你又觉得自己的问题很重要，可以再次发送邮件。
估值图：
特别说明：本数据源取自专业数据提供商，准确性没有问题；估值计算模型由团队独立开发，导致计算结果与中证公司公布的不同。这点是必然的，由于中证公司公布的市盈率银行等大盘股占据巨大的权重，导致计算结果存在极大的误导性，我们才独立开发这套A 股估值系统。
建议大家理性看待所有包括大盘股的官方公布的市盈率、市净率数据。
官方公布的小盘股双率数据相对来说准确的多。
