今日各指数涨跌不一，指数估值有升有降。没有太多说的。
其实很多朋友这几年刚开始投资，大风大浪，大起大落都经历过了。再加上有一套成熟的投资体系和数据支撑，再来暴涨暴跌恐怕也不会有太大问题。
但是这些朋友并没有经历过暗无天日的阴跌熊市。那种长期没有涨幅，没有跌幅，只有不断的小幅波动，足以把绝大多数人的意志消磨干净。
对于这种情况，如果你说有什么特别好的办法应对，我也没有。我相信如果出现那种情况，恐怕也没什么人会有好的办法。资本市场就是这样，除非你是买到了逆势而行的个股，否则就是靠天吃饭。
很多事情我们无法改变，只能适应。我并不是说认为未来出现长期震荡市的概率有多大，我是说，这也是一种可能。除了我们整个投资体系中，类似于网格，类似于目标市值临时操作这种不断高抛低吸的策略准备外，最重要的是心理上也要做好充分的准备。牛市当然肯定会来，只是没人知道什么时候来。不过以我的经验来看，低位震荡的熊市越久，爆发越强烈，越持久。0607 的两年六倍大牛市，就是01-05，尤其是03-05 年的持续低迷，人气极度涣散后的直接结果。
总而言之，我的意思，是各位要做好所有的准备。也要考虑一下如果真的出现各种情况，自己的财务状况，投资策略，心理状态以及社会压力，是否没有问题。
再回到一个去年遗留的问题：“1、在市面上选了几只300,500 的量化增强，大中小盘恒定343 的配置，不选纯指数仅仅是因为我觉得对比选择主动基金满足了我一点择基的小癖好。
2、以你的全市场估值为仓位依据，具体说就是设定一个可忍受的最大回撤程度，比如我比较激进，当前市场位置我设置的是20%，用当前市场估值到历史最低估值的下跌幅度来反推目前适合的A 股权益仓位。
3、每4 个月平衡一次。
目前已经在且慢建了个组合，打算每个月拿10%的资金自己玩玩。你觉得这个方法怎么样，期待得到你的点评。”总体来说没有问题。14 个月后来看，应该也是浮亏不少。这是9 月的邮件问题，到目前为止，300 最大跌幅21.4%，500 最大跌幅40%。300 还好，500 的最大跌幅远远超过这位朋友当初的预计。当然，他已经说了，他是比较激进的。
但无论如何，500 的最大跌幅差了一倍，无疑是因为还是过于乐观了。
我看了一眼这位朋友发邮件时候500 的估值，是36 倍。当时表格中很清楚的显示，500 历史最低估值是18 倍，不算业绩增长，最大跌幅给到50%也不为过。这也是我当初建议各位朋友开A 股网格交易的时候最大跌幅给到60%的原因。
其实每个人的投资风格和自身情况都不同，激进一些或者保守一些没有大问题。
问题在于过于激进的预期，有可能会让不少人做出不理性的行为。比如上杠杆。
如果你认为最大跌幅就是20%，然后跌了20%的时候上满杠杆，然后又跌了20%，这时候你恐怕就没机会翻身了。
这位朋友的策略倒是没有大问题。因为只是根据20%最大跌幅进行了资产配置，买的也是不会死的指数基金。动态平衡也没有问题，4 个月的时间也可以。
不过如果是我来做这种动态平衡策略，我会有一些改进。
目前这个位置开始的话，最大跌幅是可以给20%了。那么仓位我会直接给到80%。
300-500-1000 的配比我会给4：4：2。动态平衡周期延长至六个月，但会给出临时调整规则。
即，如果某类指数相对于其它指数涨幅大于20%以上，则临时调整，将比例重新分配。但是分配比例不固定，根据当时的情况设计。例如，某个阶段300 上涨20%，500 和1000 没有涨，则进行再平衡。又比如2013-2014 年，1000和500 大幅上涨，那个时候也会进行2-3 次临时再平衡。
临时再平衡的概念在我的体系中很重要。周期内的大幅波动是我非常重视的。
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估值图：
特别说明：本数据源取自专业数据提供商，准确性没有问题；估值计算模型由团队独立开发，导致计算结果与中证公司公布的不同。这点是必然的，由于中证公司公布的市盈率银行等大盘股占据巨大的权重，导致计算结果存在极大的误导性，我们才独立开发这套A 股估值系统。建议大家理性看待所有包括大盘股的官方公布的市盈率、市净率数据。官方公布的小盘股双率数据相对来说准确的多。
