今日收盘估值进入过去十年最高10%区域的指数是：美国标普500
今日收盘估值进入过去十年最低10%区域的指数是：无
今日中小板、全指信息跌出过去十年最高估值区域。
今日两市各指数大幅下跌，各指数估值下跌程度不同——小指数估值跌幅更大。中小板、全指信息跌出过去十年最高估值区域。到此为止，整个A股已经没有任何宽基、行业指数还停留在该区域。也就是说，没有任何指数“贵的离谱”了。
今日估值表又增加了两个品种：中证1000和德国DAX。DAX的估值是从去年开始的，数据不够多，所以各种平均数据没有加入。以后慢慢积累，总体来看现在不算很高。大家看中证1000的估值，从最低到最高几乎差了6倍。这6倍就是暴利的来源，就是在A股赚大钱的基础。可惜，如果你是在120倍买入的，那你面对的将是漫漫黑夜，恐怕要很多很多年才能见到光明。这个118倍，就是去年5月底创造的奇迹。
明天晚上又到了ETF计划发车的时候。计划虽然是一个有着独特策略的投资计划，但在买入的时候，它还是一个“定期买入”计划。也就是说，在这么低的仓位下，除非特别情况，最好还是一个月能买一次。从今天收盘的情况看，候选标的大概就是沪深300、消费、德国DAX以及原油四个品种。本人倾向于买一份消费。这个要看明天消费的走势。具体标的可能会考虑场外的广发消费（001458）。
很多朋友周末看到分级加了30万门槛惊呆了。之前我们一直说，底部最好的杠杆品种就是不大幅溢价的分级B。多的话甚至有4-5倍杠杆，是小资金赚大钱的利器。结果现在……对于合格的分级投资者来说也不是什么好事，当你的对手都是大机构的时候，你赚大钱的可能性就低了很多。很多不合理的定价机会就会消失……基本上现在可以看出，管理层的思路还是停留在“维稳”的思路下。最好散户只买股票，不买任何衍生品种。然而散户买股票从过去二十年的历史看，从整体上讲，基本上是不可能赚钱。周末又喊出“保护中小投资者”的口号，听起来很像“老乡别走”。然而老乡想要不赔钱，就不能再在这个市场中追涨杀跌。炒股根本就不是普通投资应该干的事情。不把散户赶出股市，暴涨暴跌的A股不会有本质改变。当然，散户不走也好，我们这些理性的投资者赚得也会快一些。
标普500估值之所以能维持在历史最高附近震荡几个月，与美联储迟迟不肯加息有关。美联储之所以这样表现，与美国大选关系密切。美联储不会在这个时候背锅，资本市场也就顺杆爬。然而低利率能否一直持续下去？现在就是我们观察我们这套体系是否全球通用的时候了。任何时候，暴跌都不是好事情。各位可以翻翻A股过去牛熊转折时候，是不是一定出现过一次或者几次大阴线。有时候大阴线会被小阳线拉回来一些，然后又是一根大阴线。所以各位，任何大涨之后出现放量大阴线，都一定要小心，说明市场参与者已经出现分歧了。
又快到15号，恒生目标市值又该调仓了。这个月涨幅巨大的时候不知各位是否提前调仓。调也好，不调也好，都是无所谓。经过几个月的摸索，各位应该有自己的策略。到底达到几个月的目标时候可以提前调？因人而异，各位还要继续摸索适合自己的微调战术。在网上看的越多，发现最可怕的一种人就是大涨之后依然全力唱多的人。尤其是一些具有“大格局”的人。有些人会一眼看到几十年后，却忘了现在脚下的路是否在悬崖边上。投资不能不乐观，然而太过乐观免不了要吃些苦头。
今日没有新高，资产跌幅0.4%，不过很高兴。
明天继续说资产配置。
回答问题：（来信日期：7月15日）
“ 由于本人是新人，提的问题可能之前已经回答过，望E大理解，并给予指导。1、定期不定额我们有没有可以量化的公式或者经验值呢？通常我们应该从什么时候开始定投比较合适，通过5年或者10年的百分位判断么？不定额是否有具体量化公式？看一些资料介绍说可以用这个公式：每月固定额度（1.01） (定投pe/当前pe)；但是对于目标pe怎样确定不太了解。2、都说H股ETF和50ETF有很大重合度，目前来看应该也是低估的，是否值得定投？“
通常来讲，我会从低于五年和十年平均估值的时候开始投入。但不会严格死板的看现在的估值。比如消费成分股每年利润增长20%，现在比五年平均高13%，则价格不变的话，半年多后即可跌破五年平均。那么在这个地方买一份问题不是很大。当然，这是仓位极低的时候做出的妥协。如果仓位合适，还是遵照低于五年、十年的规则走。
至于加码买进，还是看估值。之前说过，将历史估值从五年或十年平均到最低点分出四个等份区间，每个区间可以加码至更多一级的持仓。
H就是国企股在香港上市。我本人不太喜欢这个指数，港股没有特殊情况是配恒生。恒生基本上和H也是同涨同跌，配一个即可。客观的讲，两者走势不会差很多。喜欢恒生的多样性是我自己的喜好。资产配置多样性比较重要。