今日两市各指数继续下跌。各指数估值继续寻底。全市场PE 跌破26 倍。
A 股投资收益率无限接近4%的历史高点。
红线是A 股收益率。这里的收益率，代表的是“未来收益率”。不要看4%这个绝对数字，看相对。96 年至今的22 年中，收益率超过4%的就四次，05、08、12、18。当然现在还没过，但我有信心这次也会过。毕竟还差0.88。算上三季报也就过了。
其中2008 之所以一枝独秀到了5.5，是因为金融危机。正常情况下，历史上A 股收益率在4%-4.5%之间已经是历史大底。22 年只出现四次。22 年，
沧海桑田。如果能抓住前三次机会，在资本市场的收获会非常大。第四次就在眼前，历史会重演吗？相信两年后大家就会有答案。
这张图更直观一点。不用我说太多。从pb 的角度看，95 年以来，这是第五次。95、05、08、12、18。1.5-2。绝对绝对的底部区域。有时候会杀到1.5，有时候到1.9 就停。总之，历史上只要进入这个区域后，就是一波超级无敌波澜壮阔的大牛市。95-2000 的两波大牛市，我没经历过但是看了不少历史和传说。05-07 是全体股票的狂欢，两年7 倍。08 年底见底后，几个月翻番。2012 年见底后，3 年创业板等中小股票涨6 倍。
为什么1.5-2 之后，都会出现超级大牛市。这有其自身的道理。这意味着，A 股的大多数股票市净率已经不到2。1/4-1/3 的股票市净率已经跌破1。
这样的估值，放在任何国家都是非常便宜。市场就像一根弹簧，压得越狠，
弹得越高。A 股的特点就是波动性极高。你很难见到一个市场，在20 年终，市净率从1.5-6 居然能够波动4 次。A 股做到了。
只要做得对，A 股容易发大财的地方在于，它不仅是可以享受到公司利润增长的红利，还能享受到大幅波动的收益。1.5-6 倍，不算利润增长就是3 倍。
算增长就是4 倍。2、3 年翻4 倍。然后熊几年，再来一次4 倍。4 倍然后4 倍并不是你想像的4+4=8 倍。而是44=16 倍。再来一波就是164=64倍。
这是理论最优收益率。当然，几乎没人能20 年赚64 倍。因为你不可能最低买入，最高卖出。
所以，就我这样愚笨的人，能想到最好的方法，就是找出相对来说的底部，把大部分筹码布局进去。然后等待。如果出现过激估值，则卖出。不出现则持有。当然，我相信未来A 股极大概率还会过激。为什么？因为中国人是如此的勤劳，如此的渴望财富，希望赚钱。牛市来了以后，依然会有无数人把股市拉至疯狂。
今天全市场PB 已经跌至2.05。距离跌破2 进入钻石区域一步之遥。接下来，是2005 还是2008 的1.5，又或者是2012 的1.9？我不知道。我只知道，现在买买买就对了。
今天有朋友跟我说，网格做的快没钱了。我只有一句话评价：没有好好认真看邮件。
很多事情，我在邮件里一再强调，就说明特别重要。你没有经历过，你也许认为无所谓。但我经历过，思考过，对过，错过，所以我一再强调的，你一定要重视。每次说网格，我都会说一句话：网格最重要的不是赚多少，而是做好压力测试。
如果你开了多个网格，则压力测试当然不能只做一个。而是交叉做。如果品种相关性高，更是很有必要。
那么，如果之前网格开多了，资金跟不上了怎么办？我跟你说，毫无所谓。
你最大的损失，不过是也许底部少吃几格，不是大错。但你一定要注意，以后要先做好交叉压力测试，保证自己能在每个品种跌60%的情况下都安然无恙可以继续做。
网格资金不够的话，可以停几个品种。也可以减少每个品种投入。又或者稍微拉大波动幅度。都不是大问题。好好计划你的资金。
再次强调，我所有的策略，都经过至少1-2 个大轮，好几年的实践才会跟大家交流。我知道每个策略成功失败的关键点在哪里。如果参考策略，请一定重视我的每一句话。
大家注意，如果有收不到邮件等情况请微信联系我。不要邮件反映情况。一个是慢，一个是我可能很久才能看到。邮件只是用来提问的。
回答问题：暂停一天
再次提醒大家，收不到邮件就去垃圾箱和订阅邮件看。绝大部分时间收不到的邮件都在里面！
大家有问题就回复邮件，如果没有及时回答你的问题不必着急。如果你写信的日期已经超过上面的日期，你又觉得自己的问题很重要，可以再次发送邮件。
估值图：
特别说明：本数据源取自专业数据提供商，准确性没有问题；估值计算模型由团队独立开发，导致计算结果与中证公司公布的不同。这点是必然的，由于中证公司公布的市盈率银行等大盘股占据巨大的权重，导致计算结果存在极大的误导性，我们才独立开发这套A 股估值系统。建议大家理性看待所有包括大盘股的官方公布的市盈率、市净率数据。官方公布的小盘股双率数据相对来说准确的多。
