说明：注：恒生指数数据推送较慢，大多数情况只能更新前一天数据。
创业板“十年数值”从2009年10月开始取值现处百分位表示今天的估值在历史上所处百分位。例如85%，代表比历史上85%的时间都贵
非常不好意思，这个月确实太忙了，大多数时间去外地忙事情，一直没有发送邮件。
全市场估值继续上升。五年PEPB百分位全部到了85%左右。意味着过去五年，只有15%的月末比现在贵。
五年是什么概念？是2018。是准注册制开始的日子。
目前的情况看，由于注册制全面铺开，A股市场已经与以往完全不同，各位在图上看到的07、15那样的超级贵的状态，PE超过70倍，PB超过7倍的情况，永远永远也不会出现了。因为，已经没有资金可以把5000家以上的股票拉到70倍估值。
所以，太久之前的估值已经没有意义。早在几年前，我就意识到了这个问题可能会发生，所以，在表格中设计了“五年”的概念，用以跟踪最新市场状态下的估值百分比。
所以各位看，很多指数的五年数据与十年数据差距非常大，就是这个原因。
注册制一定是好的，改变了A股钱多股少，恒时高估的情况。在恒时高估的市场上，大多数人一定是赔钱的，因为他们买的就是很贵的东西。
而在供需平衡的市场上，大家买的是公道价格，甚至便宜价格的东西，大多数人挣钱的概率就大多了。
举个例子，中证红利就是持仓便宜品种。而在这样的市场下，它今天又创了18个月新高，甚至离历史新高也不远了。
但是，这不是没有代价的。代价就是之前高位买入的人，很多人，将会一辈子也没有回本的希望。新旧市场转换的情况下，很多人的代价会很惨重。
根据简单仓位公式，4个维度的平均百分位是67.75%。也就是32.25%*80%，结果是目前中性仓位居然只有25.8%。
这就是机械的结果。拿150来看，仓位比这个高太多。但我又不想过于激进的减仓，所以这个月开始的慢慢减仓，各位应该也可以理解。
至于今天为什么是消费，看表格就能懂了。主要看食品饮料。
估值图：月初及有大幅波动时更新
