今日各指数小幅反弹。季报现在以一天几百家的速度披露，我们有些指数的估值降到让人目瞪口呆。今天的数据出来后，我再三的核实计算，发现并没有算错。但我还是有点疑虑，明天再看看数据，会不会是今天大面积数据出错了？
养老已经跌入历史最低25%区域！PB全面降至20%以下，PE也降至25%以下。这个节奏太感人了。我贴张到目前为止，养老一季度业绩增速前20名的估值和业绩增速大家看看。
目前养老产业80只成分股中，有34只公布一季报。其中前20位最低业绩增速是咱们的老朋友华东医药，也有25%。各位可以看到，大部分公司的估值只有二、三十倍。其中有些科技股不仅高增长，还低估值。要知道这些股票放到2015年都是100倍以上的估值了。不可否认，其中不少公司是外延增长导致高增长，但不能就此预期它们未来就会变差。尤其现在整体估值已经降至35倍。再说一次，低于32就是历史最低估值区域了。历史不能代表未来，但历史是让我们变得聪明的最好老师。各位也可以看到，这么高的增速，这可不是暮气沉沉的上证50。我想，大概率它不会变成50那种大笨象。
医药不用说，继续走低。医药、养老已经全都回到了2013年上半年的估值。也就是所有人只看上证指数的那个2000点附近。也就是说，对于养老和医药来说，现在，就相当于上证的2000点了。4年时间，这两个指数都上涨了50%左右。上证也涨了50%，但估值却比那时候大大提高了，全市场估值从那时候的30倍上升到了40多倍。这就是区别所在。
另外值得关注的是信息。它已经回到了2014年的估值。当然，比2013年上半年，它还要高25%以上。但是已经值得关注。毕竟已经降至50%以下。
现在这局面就非常有意思。整体看，A股贵。局部看，有些好东西已经越来越便宜。怎么办？当然还是用我的方法，用整体估值定义我们的仓位，然后买那些便宜货。进退自如，攻守兼备。
说到仓位，我明确一下昨天邮件中说的推荐仓位问题。
昨天说的18-26-35，是保守-激进投资者比较适合的仓位。有两个问题需要你注意一下：
A股仓位的意思就是包含所有A股品种。包括指数基金、股票等。
第二个，是更重要的。A股仓位是你打算分配给A股的总仓位里面的仓位。比如说，你不打算配置任何其他品种，只买A股，那么这个仓位就是上面说的18-26-35。如果你的资产配置中，只打算给A股50%仓位。那么你就要用50%*这些适合仓位。那么结果就变成了你应该买总仓位的9%-13%-18%。这个应该不难理解。比如说我，可能最多会把金融资产的80%都给A股。那么我就用0.8去乘那几个数字。好好体会一下。
然后是今天选出的一季报门票股池。
选出来的虽然多，但是符合要求的不多。PEG小于1的少，而且大多数都是老朋友了。再说一次，我本人每只只买很少的量，做好下跌90%的准备。同时有些涨了很多的股票绝对不会去追，比如海康威视。
回答问题：12月18日
”所以后续，一定会面临像国债这样的情况，是按照计划还是恐惧？也一定会出现50ETF这样的情况，本应该按估值进行卖出操作，但越跌就越期望等它涨回去点再卖。还有就是恒生ETF的操作，是今天操作还是等到自己每月预定的20号再操作，今天下跌1.6%，可如果今天操作了20号又继续下跌，会不会后悔呢？今天没操作，20号涨回去了又咋办呢？未来尤其是短期未来不可预测，不论何种操作都有不利的结果，但既然已知长期按规则来操作，肯定结果满意，那为什么还做不到按计划和规则来操作呢？看似简单的事情反而执行不下去，事情到自己头上才知道人性的弱点是多么的难于抗拒。
听曾仕强教授讲《道德经》，“道，可道，非常道，名，可名，非常名”，可以说出来的“道“（方法）、“名”（知识）都不是更古不变或者永远正确的，也就是说我们对世界的认识永远不完美。写到这里，忽然想起一个词“大道至简”。其实ETF大师的方法就是大道至简，但我们居然很难做到。“
这位朋友主要描述的是之前没有按照既定计划操作，产生的后悔、怀疑之情。这是金融心理学的问题，也是咱们邮件主要要解决的一个问题。
投资是特别有意思的一件事。所谓的策略、技术、信息、数据、体系……是成功投资必不可少的东西。但凌驾于它们之上的，最重要的，还是心理。
你制定的任何策略，无论对错好坏，都需要你去执行它。执行不好，任何好策略都是空谈。执行是成功投资的第一要务。这个很重要，所有人知道，但很少有人能做到。原因很简单，我们都是人。证券市场之所以是少数人赚钱，就是因为它是一个逆人性的地方。你只有做的和别人不一样，才能胜利。
从另一个角度讲，坚定执行的另一个重要的地方在于，它会让你有自信。各位在各个社交媒体上，都可以看到股民大骂lsy的评论。其实，哪一任zjh主席不被骂？为什么骂？因为亏钱了必须要找一个责任人。很少有人会检讨自己哪里做错了。回到我们的问题，只要你坚定执行了你自己的策略，后来发现有问题，赔了或者少赚了，很简单，策略有问题。你可以把所有的怨气撒在策略上面，在你自己心中，你依然是股神，是策略不行。
然而，如果你不好好执行，后来发现策略真的牛，如果执行了会赚好多好多。那一瞬间，你的自信会轰然崩塌。你会怀疑自己根本不是投资这块料。要知道，很多时候赢家通吃，胜利也是一种习惯。如果你习惯了胜利，就大概率一直胜利下去。如果失败，总是灰头土脸，那真的老天都很难帮你。
所以，任何策略，坚定执行！效果不好，修正策略。不要患得患失。记住，自己是机器人！没有任何感情的机器人。编好程序——执行！