今日两市暴力反弹，指数暴涨。估值也小幅回升。不多说。
昨天刚刚说过，金融投资中，不建议长期仓位过低，风险其实不小。今天就暴力反弹。当然，这样的暴涨，依然大概率是反弹而已。但如果发生趋势逆转，轻仓的风险就会更大。
其实说起轻仓的风险，到底有什么风险呢？这里说的风险，并不是损失本金的风险。如果仓位很轻，实际上对本金很难产生实质性的损害。这里说的风险主要是在A 股这样的牛短熊长市场中，如果在等很久才会有一次的超级大牛市中你赚不够钱，那下一次就要等很久，对长期的收益率是有损伤的。
这个问题，与对于大多数股民来说，买余额宝比炒股强这个结论并不是悖论。
对于非理性的人来说，也就是大多数股民。对他们来说，不买股票是最佳选择。因为他们贪婪，恐惧，非理性。总是等到牛市，别人都赚了很多的时候他才眼红入场，最终变成接盘侠，被动长期持有被套的股票。这样的被动持仓，与我们说的不是一回事。
我所说的，是建立在理性的基础上，在不贵的时候积极收集筹码，留一定的资金等待超级大底，其它资金在便宜的时候布局完毕。等待闪电。这种积极主动的，理性的，买入便宜货的行为，最终会取得相当好的收益。这里的关键在于，你不要自作聪明的一定要等到特别特别低才买。
很多人说，A 股市7 亏2 平1 赚。据我分析，7 亏的人一定是找不到正确的投资之路而亏损，不讨论。而2 平，和1 赚里面赚的很少的那些人，很大一部分是很保守的人。他们真的赔不了什么钱，但是很可惜，他们想要在资本市场赚大钱也很难。正是因为他们在便宜的时候希望等很便宜，在很便宜的时候希望等最便宜。最后买不了什么东西。而上涨后又给上升空间留的太小，导致还没怎么涨就卖的差不多。可想而知，赚不了大钱。
在我的认知中，最佳模式就是将自己的成本控制在很低的水平。然后重仓买入，不要怕。有些事情你必须想明白。
比如说吧，某个品种，你判断它还有20%或者15%的极限下跌空间。这时候你重仓买入，很可能赔10%。那你买不买？我的答案是买。你不要为了区区10%就放弃真正的大收益。这是一个概率题。当然，每个人都希望抄在最底部。但概率是，买在最底部的概率非常低。下跌空间有限，而上涨空间无限的品种，不要过于追求买在最底部。
建立这个理念后，你的大部分仓位就应该在很便宜的时候买入了。剩下的仓位，可以等那个你期待的大底，也可以右侧买入。都可以。75%-80%的重仓，与100%的满仓其实区别不会很大。
指数投资最好的地方之一，就是你大致可以估算它的极限低位是哪里。而股票则不能。
今天是上半年最后一个交易日。这半年是我们仓位建立最快的半年。所谓的“踏空”阴影已经离我们越来越远了。我判断，我们绝大多数价值仓位在下半年会布局完毕。一个原因是趋势依然很差，继续下跌的可能性不小。第二个原因是8-10 月份披露半年报和三季报。各指数估值预计会自然下降4%-8%。
比如中证500 估值下降8%就到了22 倍。如果指数继续调整5%就已经到了21 倍。可以说21 倍的中证500，我的绝大部分仓位一定是买进去了。
大概会在13%-15%之间。剩下几个点可以在右侧买。其它指数也是如此。
但是到了估值底不一定涨。按照历史经验，04-05 或者11-13 的经验，很有可能底部震荡一两年，然后再来个最后的杀跌结束熊市。这些我们都要做好准备。所以有一部分仓位给右侧，辅之以网格吃波动。
无论如何，如果这一波熊市从2015 年算起，到2 年后的2020 年才结束。
那么这将是A 股历史上几乎最长的一次熊市。调整幅度也非常可观。这预示着，下一波牛市一定是波澜壮阔。0607 大牛市涨了7 倍，12-15 中小股票也涨了5-6 倍。下一轮的牛市，领涨板块涨幅绝不会低于5 倍。目前我们做的收集筹码工作，全都是为了那时候的飞跃。
这就是我的一个基本路线图判断。19-20 年，底部极大概率会确认完毕，开启牛市。我们要做的就是安全活到那个时候。放心，到那个时候，什么去杠杆，什么贸易战，都是过眼云烟。当然，那个时候一定有那个时候的利空，可能比现在还空。但无所谓。那就是资产飞跃的起点。现在，已经是2018年6 月底了。时间不会太远，空间也越来越小。布局的节奏要跟上了。
当然，我说的2019-2020，是全面牛市的开始。绝不排除那之前，像去年的大蓝筹、消费，或者今年的医药，这种局部亮点。我们也会持续跟踪各指数的趋势变化情况，争取抓到它。
德国昨天估值已经降至17 倍以下。网格没有问题，继续做。计划没买是因为国内的QDII 跟踪的太差了，长线仓位还要继续观察一下。
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