今日各指数继续下跌，趋势延续。估值方面可以说一片大好。
各指数PB 几乎全部进入历史最低区间或者进入历史最低20%区间。这几年PE 和PB 稍微有点分化。看下面估值图也能看出，PB 已经极度接近低位，但PE 依然相对较高。全市场PB 已经在历史5%分位内，而PE 却依然在十几。
从欧美国家的情况，包括印度看，PB 都很高。而PE 却不高，与我们成为鲜明对比。我想，有可能是因为之前上市公司大幅增发导致净资产增加。另一方面赚钱不易，ROE 降低，导致PE 增长跟不上PB 增长。经济总是有周期的，净资产在，下一轮ROE 升高有希望带动PE 增速大幅增加。
但是保守起见，我们还是继续观察静态PE。
中证500PE 和PB 都已经进入历史最低5%区间。目前500 的估值略微高于2012.11 月。还高于2008 年10 月金融危机最底部不少。我依然认为，500 的大底就在4600-5000 之间。这个结论是多方数据共振得出的。趋势，价值，都预示这一点。、有没有可能跌破4600 这个过去二十年长期底部支撑线？有可能。但在4600左右买入，未来某年预期年化收益率超过15%+应该没有问题。我已经很满足了，绝大部分仓位会布置进去。如果还跌，考虑上杠杆，之前说过。
恒生继续下跌。我想各位会非常开心。因为我们在顶部的目标市值中大量卖出，目前收益率已经跑赢满仓持有，同时风险与波动又大幅下降。我再说一次，目标市值是一个天才的长期持有策略。三个月的操作周期也非常非常合适。
养老跌破28 倍，27.77，已经跌破2012 年的29 倍，正在向2008 年的最低26 进发，也已经是一步之遥。目前观察，已经有多个行业指数跌破2012年的低点。那么，就预示着一个问题：厨房里如果有一只蟑螂，那么就绝不仅会只有一只。换句话说，2012 年的估值底，对很多指数来说已经无效了。
我们要对标2008 年的估值。
目前A 股的情况与2008 或者2012 截然不同。这个我之前就说过。目前的情况是，有一部分指数或者说个股估值很高。比如军工、医疗、中小、创业综等。还在40、50 以上。而一部分又不断跌破前期估值底部。比如50 又快跌到10 倍了。这种情况，我判断是本应平衡的资金，大量被聚集在前面这些板块上，导致另一部分低估板块资金不足，不断下跌。
这个话题我们几年前就开始说：历史估值很有效，但不要盲目的，只根据它来操作。过去是过去，未来未必于过去完全一致。我们要从过去学到的，是判断目前的情况，大致处在什么区间。但要做好历史被改写的可能。比如，某指数历史最低20，这次有没有可能18？为什么没可能？但你要知道，20距离18 并不远。如果你不看历史，可能30 就满仓了，那么损失就很大。
另一方便，保守起见，我们会有一部分右侧。
这几天一直在说，不要像很多大v 一样早早地就满仓穿越牛熊，甚至上杠杆。
最近发生的很多事值得注意，不展开说。未来有可能会发生出人意料的事。
但是，这样的事不是末日，而是我们超额收益的来源。乐观的人会死的早，悲观的人一辈子赚不到大钱。一定要平衡好，才能活到最后又赚大钱。
现在该很乐观吗？我不这样认为。看看我们的全市场等权加权pe，全市场pb 图。再看看趋势，恐怕还有最后一跌。但是我很明确的告诉你，底部区域就在这里。根据自己的情况，给出适合自己的仓位。
另外，到了十月，我们的全市场等权PE 会自然将至28 左右。是2013 年6月以来最低。
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