今日各指数涨跌不一，指数估值也有波动。可以看出，年报业绩的作用已经开始显现，有些指数估值在持续下降。中证500指数估值持续在43左右已经接近一年，医药指数估值也有希望继续持续下探。这几个虽然还高，但已经算是有希望进入我们观察视野的好指数了。之前这一年，我们除了50买的多，像300、500这种更好的宽基指数都只买了一点。各位要知道的是，未来的大牛市中，这种宽基指数才是我们长线仓位的基础。类似于医药等行业指数，不可以作为基础，只能是锦上添花。想要战胜指数，或者是战胜绝大多数人，基础配置一定是按照规模配置的宽基指数。
打新门票再选出一只：
三季度打新门票组合的成绩：
我把自己的门票股池放出来，一个是可以给大家一个参考，一个是希望讨论的是关于量化选股的策略。好的量化选股策略当然有很多，历史回测牛到天上的也不少。但其实选出好股票最关键的无非就是几个条件。
成长性。这个公司是否能持续成长。不用高成长，只要持续成长就可以。可以用利润增长或者自由现金流增长等衡量；
估值。这个是保证我们不会为好公司付出太贵的价格。一般我的选择是30倍以下，PEG小于1的会比较踏实。比如今天选出的阿胶，pe是20倍，利润增长16%&13%，就不符合要求。
然后就是盈利能力等。比如ROE。另外就是我不喜欢太大的股票，所以流通市值我不希望超过500-800亿。
过去这么多年，用这个原则，总算是买到的大部分股票都是赚了不少。即使有个别表现差的，因为策略的原因，最后也是赚钱。所以经过那么多年尝试才敢把这套思路介绍给大家。另外当然最重要的就是，不是说选一个公司去买，而是一次性买十只、二十只甚至三十只。相当于量化选出一个组合。
美国十年期国债已经创了将近3年新高，到了2.6%。可以说整个市场的利率基础已经发生了动摇。这导致金银跌幅都不小，今天继续跌。宏观形势不去预测，对投资帮助不大。继续坚持挂单网格白银。
回答问题：11月22日
”各指数估值表中“全市场估值”和“全市场加权估值”有什么不同？“
全市场估值是等权PE估值。也就是整个市场的市盈率水平。可以相当精确地反应市场是否贵。这张图的威力在2012年底的市场大底和2015年市场大顶的时候可以说显露的淋漓尽致。
加权估值是去年新开发的估值图。我这里的加权和其它地方通常用的“市值加权”等加权的概念不同。我是用外部数据加权。怎么理解呢，整体来说就是，将所有会影响股市估值的数据放入一个模型，计算出真实的估值水平。举例来说，有一个数据就是无风险收益率。如果无风险收益率越高，则股票估值应该是越低，这个都能理解。所以我们把这个因素加权到数据中得出新的数据。
两张图都很重要，可以结合起来看。
”我买了 H ETF （510900）指数，在你的估值表你没有看到它？为什么不加这个指数ETF呢？难道它有什么不足？“
并没有什么不足。只是它的成分股都是内地国企。我不想自己的投资组合中相似的品种太多。我之所以投资港股，就是为了分散品种。恒生指数中有很多内地没有的好公司，比如腾讯等等。所以我更喜欢恒生。你投H也没问题。这不用放估值，你参考恒生的就可以。