今日两市各指数反弹，指数估值小幅波动。全市场估值继续上涨，即将突破43。A股盘中因为传闻跳水，这种跳水随着估值越来越高，将变得更加频繁。整个系统面临越来越不稳定的状态，随时会出问题。
50今天继续涨出新高。上次计划选择不卖出目前看是正确的。再次用实例说明了坚定持有的重要性。在一轮上涨中，可以有无数次卖出的念头。可是真正正确的，其实只有一次。之前所有的都会是卖早了。我们当然不可能追求卖在最高点。但有一个，一定要坚持原则，坚持自己的投资模型投资体系，绝不能随心所欲。在卖不卖都可以的情况下，更多的时候选择不卖，应该是不坏的选择。
7月13日起，中报即将开始披露。7月份不会披露太多，大概100多家。剩下的3000多家全部在8月份密集披露。所以8月份的指数估值将发生较大变化。
昨天说了影响市场和股票的外部突发事件，今天聊聊内部突发事件。
除了前几天的腾讯，今天的复兴又是一个例子。当然复兴今天不是第一次，6月22日就已经有一次下跌8%的大阴线，今天又是最多跌了8%，换手都是接近3%。这就是电信的内部突发事件导致价格大幅波动的例子。
首先我们要分析一下在这种剧烈短期波动中，谁会迅速死亡。
我个人认为有这样几种投资者会死。一个是借钱炒股，也就是高杠杆高负债的。各位再回头看2015年股灾，虽然当时几乎所有人（不包括我以及不少朋友）都损失惨重，但真正死掉的是那些高杠杆的人。第二个是价格被严重高估的。比如乐视。我当然不知道未来它复牌会如何，但目前它的利空越来越多，加上它上百倍的估值，恐怕目前持有它的人会非常麻烦。对于乐视来说，利空并不是突发事件。停牌才是它的突发事件。停了，想跑都跑不了。
如果不是这几种投资者，对于短期的，由于内部突发事件导致的剧烈波动，不必太过在意。要着重考虑的，是这次突发事件会否对股票或者整个市场具有整体的破坏性。
一个例子，2015年6月的A股市场。在6月A股第一次股灾的时候，很多人说“相信了GJ救市的决心，所以冲进去一起为国护盘”，最终当然是一地鸡毛。这样的说法就是完全将判断失误推给了别人。做为当时突如其来的暴跌，投资者首先应该判断的是这次暴跌是内在因素还是外在因素所导致。其实当时几乎所有的迹象都已经清晰的表明，第一轮暴跌就是内部出了问题。估值过高，两融余额几乎破了世界纪录，全民股疯……任何股疯后面必然跟着股灾，而且是非常非常惨烈的，持续很久的股灾。如果能够准确的判断出这一点，首先要做的就是果断离场，毫不犹豫。昨天说了，外在因素导致的波动，大部分无关紧要。而内在因素导致的大波动则需要认真鉴别。
第二个例子，腾讯。腾讯第一游戏吸金利器王者荣耀几乎可以肯定会被限制，导致腾讯营收出现下降。问题在于，这样的内部突发事件是否会影响腾讯的长期成长趋势。我不对腾讯本身的发展作出判断，但我认为，腾讯并不是一家游戏公司。对王者荣耀甚至手游进行限制，短期会有影响，但长期对于腾讯这样的公司来看，只从这一点，未必会伤筋动骨。
分析这么多，对我们的投资有什么指导意义？
第一，复兴。各位看今天全指医药跌幅0.7%，可以说是拜复兴所赐。如果未来复兴真的出现问题，大概率会带着本来就比较疲弱的医药板块一路走低。如果真的发生这样的事情，我们的医药、养老将迎来非常好的买入点。
第二，腾讯。腾讯是恒生指数第一大权重股。权重超过10%。如果腾讯可以有挖坑动作，对于我们的恒生目标市值或者加仓来说，都会有非常好的操作点。
各位要注意，非常有意思的是，对于这种内部突发事件来说，如果你判断错了，可能会损失不少。比如你认为复兴是短期的，但谁知道确实出了大事。然而，如果你判断错了而买入医药指数，则不会有什么问题。腾讯也是同理。
也就是说，对于这种突发事件，市场给我们提供了机会，而风险却不大。
明天继续讨论这个话题。
回答问题：2月9日
”我最主要的疑惑是，优秀的行业实在是太多了。比如高弹性的军工、医疗、信息，牛市急先锋的证券，成长潜力巨大的医药、养老，人人都喜欢的消费，再加上环保。掐指一算我们关注的行业近10个，那么仓位该如何抉择？比如宽基指数占A股仓位的60%，那么剩下的这些要瓜分剩下的40%，这么多的品种，平均一下大概一个也就10%，不符合你给出的“低估+重仓”标准。那么我们的做法应该是在不算很便宜的地方着重相对低估的医药、养老、消费，然后到达30%位置以下逐步加仓并切换高弹性的医疗、信息吗？这样做又觉得把辛苦积攒的好东西换掉很可惜，特别是医药这样的好东西。还是平均建仓？“
在我的投资体系中，牛市跟上指数始终是最要紧的一件事。其实牛市跟上指数在牛市的上半段是比较简单：重仓宽基指数即可。问题在于，在牛市的后半段，随着估值越来越高，我们一定会逐渐卖出，那时候跟上指数就不容易。所以我们找一些高弹性的品种，在牛市中利用这些品种取得高于宽基指数的收益，使得整体收益跟上指数。
“低估+重仓”不是说某个品种重仓不重仓，而是整体仓位是否重仓。就算几个高弹性品种每个10%，总体打满，也已经是重仓了。
你说的，目前建仓相对低估的养老消费医药，是正确的。我也说了，在熊市中这些品种会更加平稳，所以目前为止我们买的都在赚钱。到了估值较低的好机会，我们要做的不是换仓，而是利用剩余资金买入高弹性品种。换仓也会做，但是是在牛市中高弹性品种涨幅很大以后，再切换到涨幅较小的品种上。
这个问题，几年后操作一次再回来看就懂了。