今日各指数估值
说明：注：恒生指数数据推送较慢，大多数情况只能更新前一天数据。
创业板“十年数值”从2009年10月开始取值现处百分位表示今天的估值在历史上所处百分位。例如85%，代表比历史上85%的时间都贵今日估值数据点评：最高、最低区域指数各位观察“现处十年百分位”即可今日两市各指数小幅上涨，指数估值几乎没有变化，不多说。
其实我们每个人的投资组合都应该是不同的。很简单，因为每个人的投资目标和风险偏好都完全不同。所以一直以来，我会跟大家讨论比较多的都是关于建立体系以及策略的问题。就是希望各位能根据自己的情况，做出适合自己的投资组合。建立体系非常重要，一个完整的投资体系建立完成后，别说你，就是你的儿子或者孙子，都可以一直做下去。当然了，二十年、五十年后，投资理论界一定会有新的，更好的投资理论诞生。但很多根本的东西不会变。格雷厄姆30年代写的书，到现在依然是我们体系的根源。虽然马科维茨在几十年前发展出来的投资组合理论更加进了一步，但我想，在可预见的未来，适合大多数人的投资方式不会有太大变化。
很多朋友研究投资组合，一定研究过美林时钟。也就是这张图。
图我是在网上随便找的，各位凑合看。
这张图不能说没有价值，它诠释了股票、债券、商品、现金在一个理想状态下应该如何配置。很简单，很容易理解。但当你真的想按照这个去配置，你会发现自己又懵了。
首先，你能判断目前是处于哪个周期阶段吗？其次，即使你知道了，那么你又该如何以什么比例将资产配置到各类资产中呢。这样的判断，与我们的网格、目标市值等策略完全不同，需要你主观判断很多东西。我的理念是，只要你的体系中加了太多主观的东西，未来就不一定很靠谱了。有可能很好，也有可能很糟。
我个人非常不建议你将绝大多数资产投入某个单独的大类，比如A股。在我们的指数投资计划中，最多也只会给它80%。其实80%已经非常非常多。
一般来说，投入80%到某一个大类资产上，当市场走好的时候当然会赚的很不错，但万一出现什么问题，付出的代价将是超长期收益率非常差。
我做过无数的回测，得出的结论其实非常有意思。也就是说，无论你用哪种资产配置方式，比如5050，又或者是耶鲁大学基金会的方式，其实长期看不会差的太多。只要你坚持一些简单的原则，比如不让某个大类资产占比过高，比如定期动态平衡等等。不让某个大类资产占比过高，除非遇到金融危机，那么基本就消除了某个大类的系统性风险。定期动态平衡，其实就是低买高卖。长期坚持这样做，效果会不错。
长期看，每年收益率提高一个点都非常难。首先一定要保证上述原则。其次，再深入思考该如何做得更好。比如A股这样巨大波动的市场，我们就应该想办法通过适度择时来提高收益率。注意，择时的原则是大方向不违背最基础的原则，然后再择时。再比如通过吃波动的方法提高收益率。比如网格，比如品种自身的目标市值。
总而言之，我希望各位真正理解的是，你一定要根据自己的情况，投资目标，风险承受能力，发展出自己的组合配置。有能力建立一整套适合自己的投资体系，建立自己的投资策略，设计自己的投资组合，应该是你读这份邮件最应该得到的收获。
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估值图：
特别说明：本数据源取自专业数据提供商，准确性没有问题；估值计算模型由团队独立开发，导致计算结果与中证公司公布的不同。这点是必然的，由于中证公司公布的市盈率银行等大盘股占据巨大的权重，导致计算结果存在极大的误导性，我们才独立开发这套A股估值系统。建议大家理性看待所有包括大盘股的官方公布的市盈率、市净率数据。官方公布的小盘股双率数据相对来说准确的多。
