今日A股各指数下跌，各指数估值有升有降。不多讲。
债券继续下跌！各位可以通过“华尔街见闻”这个APP看债券收益率。资本市场一旦开始价值回归，速度远远超过我们的想象。就在3个月前，我们邮件中还在讨论债券收益率跌破15年新低，可以说毫无机会，谁知道只过了不到100天，国债收益率就已经涨到五年平均附近了。怎么办？当然是买了。你自己买点也行，跟计划也行。不用买太多。对，很多人说，现在是加息周期。债券利率也不高，为什么要买？为什么不等以后跌多了再买？
其实答案也很简单。资产配置。
接着昨天的话题说，就说资产配置。当然，很多细节的东西，咱们的邮件专门用专题的形式讲过了，我这里说点更高一个层次的东西。
昨天我说，赚10%并不难。是的，真的不难。我可以用几句话就说清楚未来几年你要做什么，然后你去做，每年不用花费太多精力，几十年后就可以收获10%年化。那么，你要做什么？
在不贵，最好低估的地方，买入几类相关性低的资产，然后，定期或者定幅重新平衡。然后——没了。
简单吗？就这么简单。说起来简单到你不信。配置什么资产？之前说过详细的，现在再简化一下：A股大、小盘；美股、欧洲股市等成熟市场；香港等新兴市场；债券。基本配置就是这样。如果有机会，加上原油、贵金属等。不加也可以。再进一步，房地产REITS、国外债券等。
其它我们做的所有事情，包括我们的所有策略，目标都是一件事，就是力争在这样资产动态平衡取得10%收益率的基础上，多赚几个点而已。
这里面有很多细节的东西。比如说吧。A股配置，是不是一定是ETF？真的不一定。比如说，你给A股40%配置，这40%，可以是股票。因为有打新机会。怎么选股？你还可以去找好的选股策略。比如我们每个季度发送的选股结果，还可以是你从别的大牛那抄的作业，也可以是自己喜欢的股票。都无所谓。只要你确信这些股票可以跟上指数就可以。
为什么资产组合配置比较重要？首先一点，并不是它能够提高多少长期收益率。这样配置，绝对比不上你买入一个涨幅最大的资产赚得多。然而，这样组合后，最终收益率会与涨幅最大的那个品种收益差不多，波动却会大大降低。也就是说，如果你满仓一个品种，可能最多下跌60%。而你这样组合后，最极端的下跌情况，可能只有30%。波动性小，是衡量一个组合是否成熟的非常关键的指标。波动小+收益高，应该是每一个投资者追求的目标。你的组合今年下跌80%，明年上涨500%，并不能说明你是个牛人。因为从收益率上讲，你两年没赚钱。从波动性讲，连投资的门都没进。
最简单的理论就是这样。这样做了，就能赚10%。然而，当然，问题并不那么简单。最主要的问题在于，你所在的这个市场，极其不理性。买的太高，会对你的长期收益率造成致命损伤。有一篇报告，很多朋友看过，有些朋友没看过，推荐你看看。https://xueqiu.com/4776750571/58143321 这篇报告从全球股市的历史角度，阐述了一个最基本的投资原理，那就是，买的低，才会有钱赚，赚大钱。买高了，十年、二十年不赚钱，一点也不奇怪。
现在A股高不高？客观的说，一小部分不高，大部分高。你买错了东西，有可能长期收益很差，更别提10%。美国，欧洲，也是如此。所以，我们大部分仓位，只有等待这一条路。为了一劳永逸的买入，为了未来的高收益，现在只能忍。
所以思路很简单，再说一次：不贵或者便宜的时候，买入资产。定期平衡。当然，我们的平衡，不是蛋卷安睡那种固定比例，我们是动态。会根据各个市场的情况，动态分配投资比例。比如A股有时候给20%，有时候会给到70%。为什么现在这么低？很简单，现在还是建仓期。大家要注意，动态平衡做好了，会提高很多收益率。尤其是A股这样疯狂的波动性。但是，如果没做好，会导致收益率大大降低。所以如何确定比例，如何平衡，是一门非常大的学问。当然了，这里这样动态平衡，还是因为我们想提高收益率。如果不想那么麻烦，固定也可以。至于比例，我认为蛋卷那样28非常不合理。20%股权？绝对不合理。至少给60%或者70%给股票才对。要不然就5:5。
所以基本就是这样了。当未来有一天，你的资产配置完毕，你就会发现，自己已经无事可做了。这份邮件，你也可以不再看。雪球，你也可以不再上。你只要隔一段时间，平衡一下自己的资产就够了。当然，对那些想追求更高收益的朋友来说，投资的路，才刚刚开始而已。为了每年多5%或者8%，你要付出的东西，想想林奇满头的白发，就懂了。
回答问题：2016年11月5日
”大成中证360互联网+大数据100指数基金(简称“360互联网+”)是一个今年才发的新基金，今年以来的数据回测不错。这种基金的选股方式靠谱吗？明显它不是价值投资，而是通过大数据摸清股民兴趣热点所在而选股，这种方式可以持续有效吗？如果能长期有效，我觉得用目标市值的方法定投也不错。“
??大数据基金和量化基金的问题，我已经回答过几次了。这里再做个总结吧。
首先，我没法在ETF计划和上面的估值表里面加入它们。很简单，它们虽然也是“指数”基金，但无法估值。一般的指数基金，是根据规模、流动性等因素，将全市场，或者某个行业，或者某个市值规模的股票组成一支指数。按理说，这些一般的指数基金，其实也是量化基金。但这些基金可以估值，而且会有连续性。
我没有深入研究过这两个大数据基金，我不清楚他们调仓是否有限制？比如说，每次调仓只能调10%？还是没有任何限制？如果没有限制，只根据“热度”之类的因子选出股票，对我这套投资体系来说，真的完全无法把握。
但是，我可以给对这些基金感兴趣的朋友一个我自己的小建议。你有没有想过，如果真的想买，可以不可以用全市场估值控制仓位，买这些基金？全市场估值可以保证你整个投资的安全性，这些基金策略真的有效，那就会带给你很高的收益。安全+收益，不正是你追求的？比如，你想买20%大数据或量化基金。看全市场估值，可以给3成。那么就买0.3*0.2=6%。这样，问题不就解决了吗。