今日收盘估值进入过去十年最高10%区域的指数是：美国标普500
今日收盘估值进入过去十年最低10%区域的指数是：无
今日过去十年最高、最低估值区域没有变化。
今日两市各指数涨跌不一。我们的各指数估值纷纷下降，依旧是三季报密集披露的原因。今天各位看到估值表中再增加一只中证医疗指数估值。今天简单说说这个。
中证医疗是我很喜欢的一个指数，现在估值65倍，绝对估值非常高。但是相对它本身的历史来看，只是在历史平均附近。大家可以看下面的行业图。它最高估值到过去年5月的151，最低是08年10月的25。波动非常剧烈。前几天说军工在牛市中涨6倍，回头看中证医疗这一轮牛市也涨了6.6倍。业绩成长性非常不错，长期保持十几个点。
上一轮该指数估值65倍左右，出现在2011年2月。当时中证医疗指数收盘在4300点。现在估值依然是65倍，点位已经到了8800点。掐指一算，股指不动，5年多涨幅一倍，正好年化业绩增长14%，与我们观察这几年该指数业绩增长情况相吻合。
注意，2011年65倍估值后，指数曾暴跌将近50%。没错，2012年11月，指数估值到了最近五年最低点的32倍，之后就开始了6.6倍的长牛之旅。
所以，我们一起来沙盘推演一下未来可能发生的事情。首先可能发生短期暴跌，也就是下跌50%到4400点，达到历史最低估值区域。其次可能，五年后指数不涨，则估值下降到30倍左右，基本是历史最低区域。第三种可能，如果五年后估值还是65倍估值，则持有指数年化收益可以到13%以上。第四种可能，是指数缓慢上升，五年内估值渐渐回落，平均维持在40左右。第五种可能，再来一次超级大牛市，估值回到150倍。
推演出五种可能后，我们可以考虑如何应对。首先，短期暴跌、长期不涨两种情况有概率发生，而且发生的概率并不小。这就决定了我们不能重仓，现在的估值水平也不支持这样做。其次，估值不变业绩提升带动指数上涨、指数缓慢上涨估值慢慢回落、超级大牛市估值回到150三种可能，决定了我们不能一点都不持有。所以我考虑依然是长线+短线的玩法。长线计划考虑进一份，短线网格可以做。
对应基金打算做广发医疗。由于是分级基金，大资金朋友可以场内申购母基然后找机会做套利。资金少的朋友场外天天申购即可。不过不用急，还有几天时间，我再考虑一下计划是否介入。天天申购费只要0.05%，做网格费用问题也不是问题。第一网可以回到双均之下再开始，依然是5%，预期跌幅给60%。
这两天国债期货跌幅较大，同时逆回购利率高企，具体谁缺钱现在还不知道，观察两天再说。明天如果逆回购利率依然高，各位有闲钱可以考虑做做看。
今日起，估值邮件正式关闭新增申请。主要原因是不希望各种数据、策略流传太广。每天跟现在的朋友写点东西，就像聊聊天这样就挺好。如果退出不再订阅的朋友多了，会每周开放一次适当补充。当然，历史数据看，到期的朋友们续订率86%，不会有太多机会增加多少新朋友了。
回答问题：来信时间：8月15日
“广发基金里面有个定期不定额的定投方式，长期下来能比定期定额收益高一些，看起来像是一个简单可靠的策略。请问您怎样看待这个策略？如果选取医药指数如广发医疗指数分级作为定投对象，考虑到这个指数的长期收益较高，实际的收益应该会不错吧？ “
非常巧，我写完上面的邮件正文，打开来信，发现要回的信居然也是问中证医疗的。
特意去广发网站看了看他们的赢定投是怎么回事，他们好像是按照均线定投的。将上一个收盘日与某条均线对比，如果低于均线多少就加码，如果高于均线多少就少投。这个方式总体上来讲也算是价值投资，但你已经有了估值的利器，比这种投资方式就不知道高到哪里去了。没必要再弄一个按照均线投资的。