今日两市各指数再次暴跌。各位可以再次翻阅这几天的邮件。
其实下跌或者横盘，对趋势判断是有好处的。因为低位徘徊的时间越久，各种均线就会迅速下降到低位。这时候，无需大幅反弹就可以看出趋势是否转折。那样确认的成本就会比突然暴涨小很多。
无论如何，形势一片大好。不是小好，是大好。
中证1000PE 再次即将跌破30 倍。3 年前该指数PE 突破120 倍。你现在回头看，是不是宛如梦幻？中证1000 的真实历史数据很少有人能拿到，因为大多数跟踪估值的地方，只有从2014 年开始的数据。我的数据从2006年开始。目前，距离1000 最低的2008 年底的19 倍，还有很大空间。排除金融危机尖底，历史最低大概可以看到22、23 左右。
我必须再次跟大家强调，如果1000 可以到22、23 倍，已经比美国便宜很多。因为目前1000 的PB 即将跌破2 倍。而美国罗素2000 的PB 已经高于目前的中证1000。
很多人说，港股化，美股化后，小盘股就完蛋了。也不知道他们从哪儿得出这样的结论。
2001 年至今，代表小盘股的罗素2000 指数，大幅跑赢标普与道指。跑赢幅度超过100%。
当然，我们之前的邮件说过，无论在哪个市场，大小盘的风格转换都是非常明显的。某个时间段大盘股表现好，某个时间段小盘股好。我们做投资，千万不要因为某个风格最近表现好，就认为这样的风格会持续下去。
2003 年，价值投资开始落地A 股，五朵金花大盘股暴涨到2004。2006-2007年530 之前，A 股小盘股逆天飞扬。530 之后，大盘股暴涨。2012 年底开始，小盘股开启数倍的大牛市。2014 年7 月起，大盘股接棒开始暴涨。2015年春节后，小盘股继续发威。最终共创天价大顶。
千万不要束缚自己的思路。风格轮换永远都在发生。这个事情，无论是美股，港股，或者是A 股，一定是会不断发生。之前表现好的，未来未必。这个道理，无论是公募基金，私募基金，又或者是大小盘，股债，几乎所有的品种都会持续下去。
下面的图，是恒生中型股与恒生指数的对比。可以看出，01 年以来，也是中型股完胜恒指。当然，再说一次，依然是风格轮换，各领风骚数年。
所以，听到别人说什么结论的时候，一定要先问问，你说的这个结论对不对。
然后再去思考别的。别人说，美股化了，港股化了，小盘股完蛋了。你就来问，E 大，以后港股化了，小盘股完蛋了，我们怎么办啊。其实，你最应该做的，是去研究一下，美国和香港的小盘股真的表现差吗？
独立思考应该体现在每时每刻。
另外，我要告诉你，罗素2000 还不是最好的小盘指数，标普小盘的表现更好。各位可以去看看。
目前，有一半以上的PE，大部分PB 都已经进入历史最低区域。从历史的情况看，如以前所说，各指数都进入低估区域后，几个月内一定见大底。不用急，真正的大底，不会是一个月。至少4 个月起。能赚大暴利的大底，甚至通常在一年以上。横盘越久，爆发力越强。我坚持之前的观点，这一轮下跌，像极了01-05。所以，未来的A 股牛市，如果没有至少3 倍以上的涨幅，我会非常惊讶。连最垃圾的上证，也有机会摸到8000 点。如果时间够长，甚至会更高。
至于中短期走势，我个人瞎说一句，如果继续暴跌，恐怕会有个大幅反弹修正一下。我们的网格很有机会出一部分。
年中的暴跌，到年底看，甚至有可能是个很好的抄底机会。我建议各位有空研究一下每年A 股的波动，你会发现，很多时候年涨跌幅没有多大，其实波动特别大。如果抓住机会，会有很大超额收益。
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估值图：
特别说明：本数据源取自专业数据提供商，准确性没有问题；估值计算模型由团队独立开发，导致计算结果与中证公司公布的不同。这点是必然的，由于中证公司公布的市盈率银行等大盘股占据巨大的权重，导致计算结果存在极大的误导性，我们才独立开发这套A 股估值系统。
建议大家理性看待所有包括大盘股的官方公布的市盈率、市净率数据。
官方公布的小盘股双率数据相对来说准确的多。
