今日各指数估值
说明：注：恒生指数数据推送较慢，大多数情况只能更新前一天数据。
创业板“十年数值”从2009年10月开始取值现处百分位表示今天的估值在历史上所处百分位。例如85%，代表比历史上85%的时间都贵今日估值数据点评：最高、最低区域指数各位观察“现处十年百分位”即可今日两市各指数涨跌不一。部分行业指数涨势良好，医药消费再度领涨。医药已经从远远落后于300的地方追了回来，年度涨幅已经超过300。所以各位，在牛市中，千万别因为你的股票或者指数阶段性表现不好就急着换。大部分情况，是属于它的时间还没到而已。
计划买的内地消费指数已经涨了快60%。然而这个指数四季度利润是下降的，业绩增长幅度远不如医药。消费确实好，熟悉我的朋友都知道，我一直希望在底部配齐的六个指数是50 500 创业 消费 医药 信息。这一轮下来，可以说50 500 医药 基本配置完毕，但是消费 信息和创业都没有配好。原因非常多，今天先不展开说，以后有机会会好好回顾。
消费确实好，但是这样涨很难说合理。我知道现在说消费未来会不行，很多人会嘲笑我，骂我。很简单，我之所以不看好某个东西，那就一定是因为它涨的太多了。而涨的特别多的时候，你一定能看到很多很多利好。到处都是好消息，到处都是狂热的粉丝。这个时候你站出来说，这个东西未来会不行，你猜会是什么结局？这样的事情，2015年以来已经发生过无数次，我已经习惯。但最终，绝大多数时候，事后证明都是我对了。
也并非我的能力有多强。当然不是。而是我信奉一条定律：均值回归。消费这几年表现太好了，好的已经超出了正常范围。我不敢说它中短期未来会怎样，因为趋势那么好，谁知道会疯狂到哪里？我只知道，中长期看，现在买收益一定非常非常一般。我很难解释为什么均值回归这么有效，但它真的非常有效，建议各位追大牛的时候一定要小心。非常简单的例子：我们去年10月买的内地消费现在盈利50%多。但是你去年初买，现在刚回本。
同样都是一个指数，为什么会有这么大的差距？只是因为你的买点不同而已。
我不是说消费不好，消费很好，只是价格不够好而已。价格不够好，你就5年10年收益一般。
今天依然没有新的门票股选出。标准太严格了。
目前这种市场情况，其实我们能做的事情很少。一方面是严格遵守各种策略，一方面是仓位已经非常到位。但我知道也有很多朋友希望知道，既然买的差不多了，那么到底什么时候卖？
其实不知道各位是否考虑过一件事，为什么买比卖容易？
很简单，不死的东西，跌起来是有底的。也就是说值1块钱的东西，跌到5毛已经很罕见了。你7毛开始买买到5毛基本就差不多，所谓价值投资也就是这么简单。但是卖呢？要知道，涨起来可是没有顶的。涨起来没有顶这件事注定了卖出特别困难。
既然卖出困难，不卖可以吗？你说可以吗，当然不可以。指数就不用说了，各位都知道2015年你不卖2018年三年过去资产减少60%是很正常的。资产减少60%你知道是什么意思吗，说说可能无所谓，但是你真的经历了可能才会体会到彻骨的冷。所以指数不卖肯定不行。
股票呢？有人说，好股票一辈子不卖。我只能说，千万别被忽悠。无论任何国家，能存在50年的上市公司已经是非常少，能50年跑赢指数的更是凤毛麟角。没错，一定有，但你能不能买到很难说。有人说很简单啊，买茅台啊，买BAT啊。其实如果你真的认真研究过世界股票历史，你会发现，买入过去十年表现特别好的股票，接下来的十年极大概率收益率特别差。这里说这个恐怕又有人不信，没事。你记住2009-2019年最好的股票，或者说目前市值最大的股票，等到2029年回头看他们会表现如何。
所以有买就一定有卖。股票我们不去谈论，只说指数。指数卖出有两个思路：左侧和右侧。在我的体系中，左侧思路一直是主要依据。根据一个指数的性价比决定是否卖出。这样当然有好处，在指数不断上涨过程中，渐渐减少配比，最终在大暴跌中安然无恙。但这样做的缺点，是牛市最后的一段疯狂很难吃到。经过十年的摸索，我已经渐渐将一些技术性的先行指标以及右侧规则纳入体系。力争在未来牛市中吃的比以往更多一点。
很简单的例子，网格3.0就是将趋势观察纳入网格策略。这一波相信各位有所体会，你在网格策略赚到的钱已经比1.0系统多得多。如果说1.0系统牛市中每网可以赚5%-9%，那么2.0就可以赚20%，到了3.0，低位买入的网格赚50%以上没有问题。这就是策略和系统不断进化的结果。3.0也不是终点，未来还会进化。
所以各位不要着急卖出。目前无论估值/先行指标/趋势都不支撑大面积卖出。目标市值与网格策略已经足以让我们的账户动态再平衡，其他的就踏踏实实拿着，好好享受牛市赚钱的乐趣。
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估值图：
特别说明：本数据源取自专业数据提供商，准确性没有问题；估值计算模型由团队独立开发，导致计算结果与中证公司公布的不同。这点是必然的，由于中证公司公布的市盈率银行等大盘股占据巨大的权重，导致计算结果存在极大的误导性，我们才独立开发这套A股估值系统。建议大家理性看待所有包括大盘股的官方公布的市盈率、市净率数据。官方公布的小盘股双率数据相对来说准确的多。
