今日两市各指数继续大幅下跌，指数估值跌出新天地，必须详细说说。
首先，我们最重视的全市场PE 跌至25.1；全市场PB 跌至2。这两个数字都已经到了2012 年中小创见到大底的标准。看图。
这是A 股全市场等权PE。各位可以看到，目前的全市场PE，已经与2012年最低点基本一致。再往前看，2005 年最低点是23 倍，距离现在也只有8%。距离金融危机的2008 和更遥远的1996 年大底还有距离。1996 年大致在21 倍左右，距离目前还有16%。2008 年大底更是低至18 倍，还有28%的距离。
再看PB。
目前全市场PB 跌到2 倍。与1996、2012 年的底部完全一致。然而距离2005 年的1.5 与2008 年的1.6 还分别有25%和20%的距离。
综上：目前的A 股，从历史经验的角度看，完全确认，已经到了钻石底区域。这是1995 年以来的第五次，2005 年，我亲身经历的第四次。
进入区域不代表就是大底，综合所有数据，跌至铁底还有25%的空间。这里就需要大家做出取舍：已经在钻石区域，但是还有25%的空间。这时候，你就要根据你的风险偏好以及目标收益率的不同，分配自己的仓位。
1995 年至今，悠悠23 载，一晃就过去了。这23 年中，A 股在这个钻石区域的时间，从PE 看，不过11 个月。2005 年以后的13 年只有8 个月。
从PB 看，23 年中，处在这个区域的时间，只有18 个月。其中15 个月出现在2005 年。除去2005 年，PB 低于2 的情况，22 年中，只有3 个月。
我个人认为，你把全市场PB1.6-1.7，定为A 股极限大底，应该是比较合理的选择。很简单。你要考虑利润和净资产的增长。
2012 年11 月，A 股PB2 倍。与现在一致。当时等权800 是2880 点，目前是4521 点。6 年过去，估值一模一样，指数上涨57%。从等权800来看，加上分红大概每年9%+收益率。不要觉得低，这是最低——最低的收益率。中间在2015 年牛市中曾经出现过超级收益率。再看800 的等权的价值趋势图。
不用说太多。
当然，加权估值还稍微比之前底部高一点。我们的所谓加权，是加货币政策，资金价格等一系列外部环境数据。
各位从估值图上可以看出，今年这几个月的下跌，在历史上看也比较罕见。
也就是一路跌毫无反弹。2008 年曾经出现过。在2005 和2012，都是有抵抗的下跌。一般来讲，漫漫阴跌后到达的估值底部，会相当扎实。通常会出现一波特大牛市。快速下跌到达底部后通常有快速反弹，但是不扎实，依然要磨底。
当然，过去只是过去，我们可以学习和参考，但一定不代表未来也会这么走。
一味的以过去，尤其是上一轮的经验来对标现在和未来，通常都是要吃亏和打脸的。
之前说过，医药和500 的一半目标市值可以开了。这里有一个技术细节你要注意。就是你开始时候的市值，不能用现在的市值，而应该用“本金”。
很简单，大概率你现在的500 和医药是浮亏的。你如果用现在的市值做初始市值，如果下期涨一点你就卖了，等于是赔本卖出了。所以我建议你用初始市值，来做。比如买了20 万500，想将其中10 万转为目标市值。这十万目前市值可能跌到8.5 万了。这时候，你不能用8.5 万作为起始市值，而应该用10 万。也就是说，除非三个月后大涨，否则现在就要补仓到10 万，或者3 个月后要大幅度补仓至超过10 万——如果你将3 个月涨幅定在3%，那么你应该补仓至103000。对一部分朋友来说，这个资金压力还是不小的。
所以用多少市值来做目标市值，还要考虑和计算一下。
至于你之前买的500 或者医药，是场内场外都无所谓。因为你看的是市值。
以后增减的部分用场内即可。
各位朋友，我们终于在六年后，再次走到了这个区域。但是，我个人感觉，目前和六年前是不同的。不是说其它，而是就估值本身来说。一个是不少指数跌的匪夷所思，一个是部分指数依然高高在上。这与之前几次熊市大底的情况完全不同。
目前的A 股出现了新情况。然而，这无法改变我们已经进入钻石投资区域的事实。几年后你回头看，就会发现这里是多么值得大力投资的地方。不要患得患失，掌握好节奏，留一部分右侧，根据你自己的情况，持续买入就对了。再补一张创出2006 年3 月以来估值新低的医药指数的价值趋势图。
底线7700-7800 点。曾经认为太难达到的地方，真的回来了。
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估值图：
特别说明：本数据源取自专业数据提供商，准确性没有问题；估值计算模型由团队独立开发，导致计算结果与中证公司公布的不同。这点是必然的，由于中证公司公布的市盈率银行等大盘股占据巨大的权重，导致计算结果存在极大的误导性，我们才独立开发这套A 股估值系统。建议大家理性看待所有包括大盘股的官方公布的市盈率、市净率数据。官方公布的小盘股双率数据相对来说准确的多。
