今日两市各指数反弹，大部分指数估值小幅上涨。目前半年报业绩对指数的影响还没有明显显现。这是因为3000多家上市公司到目前为止只有200多家发布了半年报。上市公司因为各种原因，比较喜欢在8月最后几天公布半年报。比如今天是8月7日，只有244家公布。到了8月15日，也只有555家。到了8月25日，是1901家。剩下的一千多家，都会在最后五天披露。所以下个月的计划将不会提前发车，会在最后关键的几天披露后才会做出决定。
到今天为止，我们关注的几个指数业绩增长情况依然强劲。
全指医药一共15家公司披露半年报。其中一家下降，剩下的业绩增长全部大于13%。15家中，10家增长在22%以上，6家超过30%。从一季报的情况看，医药半年报增长超过15%问题不大。那么十月底乐观估计估值会自然降至39左右。各位可以看之前的医药频率图。39虽然还没有进入左边第三个频率区域，但已经非常接近。如果这几个月医药还能挖坑，将是极好的机会。目前是9300点，如果能到8500点以下，就将是几年一遇的好机会。如果到7500，就将是十年一遇的超级大机会。
要跟大家再说的，就是虽然风险还是很大，毕竟A股估值刚刚回到历史平均。有些股票下跌空间还是深不见底。但千万不要仓位太轻。世界总是在向前发展，通货膨胀也每天在侵蚀我们的财富。该买就买，大不了套几个月而已。又不是满仓。建议目前仓位不要低于23%。当然，也不建议高于48%。
还有一个需要注意的，是十年期国债收益率已经又开始上升。目前已经到了3.658，距离五月的高点一步之遥。下面给一张过去十年国债市盈率的频率分布图。
可以看出国债收益率/市盈率的分布与股票就完全不同。基本上绝大多数时间都会集中在中间的几个区域。很简单，债券收益率不会像股票那样有大量时间游离的很多。基本上看，过去十年国债市盈率基本就在26.46-30.87之间。换算成收益率就是 3.24%-3.78%之间（所以国债收益率高于3.78%的时候我们会大量加仓债券）。可以看出，2016年那种国债收益率降到3以下，甚至2.7x的情况历史上非常少见。这里再告诉大家一组数据。
十年期国债收益率过去十年收益率最高的时候集中在两个阶段，一个是2007年7月-2008年8月。由于股市上涨，资金不够，债券市场遭遇了大熊市。之前跟大家说过，我2007年下半年清仓股票后，蓦然回首发现企业债收益率居然超过9%！当然是重仓布局，然后2008大股灾又赚了30%。所以其实我特别感谢两次股灾，第一次2008让我从企业债大赚了一笔。2015年股灾又从分级A赚了一大笔。这两次的共同特点，都是由于股票价格涨得太疯，导致相关债类品种价格被极度压低。不过我这里提醒各位一句，各位一定要认真看：
千万不要在大牛市中过早的因为债类品种“价格比之前低，收益率不错”就大量买入。那样的话，恐怕你会浮亏很久很久很久，而且幅度有可能非常大。至少，不要一开始就重仓砸下去。还是那句话，节奏。下一轮我们一起经历一次，相信你就会懂。
十年期国债收益率最低的时候过去十年就集中在连续的12个月，就是2015年12月到2016年11月。不知道是否有朋友因为那段时间债券涨得好，被人忽悠买了债券现在还在赔钱？我只能说，无论如何，那个阶段买债券，恐怕长期收益率都不会很好。
本来今天还想讨论一下恒生的频率分布，时间不够，明天再说吧。
回答问题：2月25日
”计划里该品种多大回撤才会考虑下一次的买入操作，还是所有品种都有各自的加仓计划？如果没有达到计划买入的条件，计划之外，是否也可以考虑进行一次网格的操作了？学习之中的一点困惑，请指教，谢谢！“
“涨跌幅”从来不是计划加仓与否首先要考虑的问题，不是说不考虑，优先级不高。
对于一个品种，ETF计划首先是给它分配仓位。如果仓位到了，也许跌再多都不会再加。其次要考虑的是估值，当然是纵向横向各种分析。然后是业绩增速，也就是考虑PEG。最后才是涨跌幅，考虑加仓摊低成本。