今日两市各指上涨，指数估值有升有降，半年报业绩已经开始反映到估值上。
到今天为止，入选我“全市场PE”的成分股中，有101家公布半年报。总体业绩增长达到了令人震惊的40%左右。当然，先披露业绩的公司一般来说业绩都比较好。101家公司中，有83家公司利润增加，增加超过20%的达到了66家，也就是接近70%。在一季报中，这些成分股的平均利润增幅超过20%，估计半年报整体出来后，也不会差很多。
所以各位看我们下面的全市场pe/pb与深综指的对比走势图，无论是从历史长期还是中短期看，估值与历史一致的时候，指数一定是越来越高。我估计8-10月，这三个月集中了所有公司半年报+三季报，估值变动会非常剧烈，我们的仓位变化可能也会不小。
有一个问题这几天并没有在邮件中说，可能会对有些朋友造成困扰。今天ETF计划第一次实施了对恒生的再平衡，然而有些朋友其实每个月都在做恒生的目标市值。这两个策略选一个就可以，不必进行目标市值的同时再跟计划做。如果有朋友做目标市值的同时也在跟计划，那是可以分开实施的。一般情况下，做一种策略即可。
今天有朋友问到了关于抄作业的问题。说是在雪球上看到某些朋友做的某些股票非常好，很羡慕。可能有朋友没有注意，我在邮件中说过几次抄作业的问题。我自己也会抄一些我比较欣赏的朋友的作业。其实问题很简单。
正所谓术业有专攻。我专注的研究指数，同时量化选择一些门票股，注定是没有经历再去深度研究个股。然而各位，投资指数与投资个股完全没有矛盾。更何况我们目前仓位并不高，剩下的大量资金都可以去做任何你想做的投资，包括抄作业。不过我想，恐怕有几个原则要注意。
一个是仓位。抄作业的时候我自己会控制仓位。A股部分的作业，我只会把抄作业的股票当做我“打新成分股”中的一员。无论是谁的作业，我都不会给更多权重。也就是说，一旦抄失败了，根本不会对我的组合有什么大的影响。这份作业，我不是用来发财的，而是用来增加我整个组合的成功几率。毕竟，别人深入研究好多年，一定是有心得。成功率不会太低。
第二个是抄谁的。特别要注意这一点。我个人非常不喜欢那种满仓一只或者文字过于张狂激动的投资者。平和，理性，同时历史看选择的股票都有非常好的表现，这种人我愿意抄。我最喜欢的，是在某一个领域深度研究的朋友。这种人的成功几率很大，可以抄。
第三个是怎么抄。别人再靠谱，推荐的股票一年翻了好几倍我也不会抄。我最喜欢的是那种股票不涨，甚至一直跌，然后别人还会理性分析得出值得买的结论。我喜欢抄不涨或者以极慢速度涨的。快速大幅拉升后，一般不抄。
总结一下，就是靠谱的人，靠谱的价格。至于股票是不是靠谱，我不知道，因为我没研究。只要把握住人和价格就可以。再说一次，我抄作业不是为了从作业上发财（通常来讲涨幅也会相当不错），而是为了提高我整个组合的获胜几率。总而言之，一切又回到了概率的范畴。
投资的世界非常大。我们不要把自己局限在某个区域。不过有个最主要的原则，各位在以后的投资中永远都要牢记心中：我们的人生只有一次，不像玩游戏那样可以S&L。所以，我们一定一定要做大概率可以赢的事情。
什么是大概率会赢的？指数投资就是大概率会赢的。定期投入就是在这个大概率上又加了几个巴仙的胜率。根据估值投入又增加了几个巴仙。合理的资产配置再平衡又增加了几个巴仙。所以这件事就是极大极大概率会赢的。
选股呢？根据合理因子量化选股做组合也是大概率会赢。再加上科学的交易策略就增加几个巴仙胜率。抄靠谱的人靠谱价格的作业又增加几个巴仙。那么这样交易股票，胜率也很大。
所以很简单，只要你能真的想明白这点，投资在你的世界里就是一个大概率会赢的事情。最终是大胜还是小捷，这个一看命，二看天分，三看缘分。这个不信不行。好好琢磨琢磨，是不是这个道理。
回答问题：2月20日
”我想问下选好网格品种后，第一网的价格是根据什么确定的呢？“
可估值品种在历史双均之下即可。保险一点的话，绝对估值高的品种可以再严格一点。比如医药、养老、环保都可以开网。医疗信息保守的朋友可以再等一等。开了也没有大问题。
不可估值品种要看经验。比如白银我们在这个区域吃了多少网都已经不记得。目前这个价格开就可以。油也是一样。
总之网格这个策略对第一网的价格并不是特别严格。不太贵即可。最重要是做压力测试，看看暴跌后自己还能不能坚持。这个最重要。