今日收盘估值进入过去十年最高10%区域的指数是：美国标普500、全指信息、中小板、创业板
今日收盘估值进入过去十年最低10%区域的指数是：无
今日过去十年最高最低区域指数没有变化。
今日两市涨跌互现，各指数估值继续小幅上涨。非常值得注意的是全市场PB，已经到了4以上。我们用这个数据观察估值，已经非常保守。为什么这么说？因为最近一两年，有几百家公司进行了过万亿的定增等增厚净资产的融资行为。这会导致pb大幅下降。正因为这样，大家可以看到虽然全市场PE已经接近历史最高区域，但PB依然较低。但即使如此，PB也再次冲过4倍。
去年PB过4的月份是：3、4、5、6、7、10、11、12。而再往前追溯，就要到2011年3月，也就是整整5年前了。如果没有再融资，对标PE，现在的PB至少至少也应该在4.5以上。大家要知道，4.5-5倍pb已经是非常高的估值。当然，要跟去年最高6倍以上pb对标，我也无话可说。。PB这个数据进入过去十年最高区域的门槛是5.07倍，出现在2007年11月。而PE进入过去十年最高区域门槛是54.27，今天收盘是51.84。
我们观察美国的估值数据，可以发现中美两国都经历着资本市场极度高估的状态。为什么会这样？因为药不能停了。现在全球利率政策极度宽松，很多国家出现了负利率，就是因为谁也不敢不吃药，不吃药马上就挂。
我们再观察汇率。今天兑美元中间价继续创出6.671的新高。给大家看一张图，我们可以看到，今年以来，人民币兑所有币种都是下跌。当然，除了英镑。英镑也是退欧之后暴跌导致的，退欧之前人民币兑英镑也是大幅下跌。跌的多的日元有21%，卢布11%；跌的最少的是美元。综合来看，至今人民币兑一篮子货币贬值至少在5%-6%。全年来看，有可能跌幅更大。
人民币不断贬值，国内资本市场又在不断上涨，这反映了什么预期？答案很简单，市场资金认为央行又要放水了。至于央行是否真的要降息降准放水先不谈，至少可以观察到市场资金确实是这样预期的。大家认为，央行为了保经济，会放弃汇率。
也就是说，资本市场高估值恐怕会维持不短的时间。这也是我说的，这轮熊市恐怕是中国A股历史上最长的熊市。但同时，无法想象市场又会走出一轮超级大牛市。各位在这种情况下，应该做好波动市场的投资计划，保证安全的情况下尽量赚波动的钱。
回答问题：（来信日期：6月7日）
“我之所以一直只做网格，而没有采用目标市值法，是因为我个人觉得网格比较简单，定量非常清楚，excel表格一拉，什么价格要干什么一目了然，跟着做就行了。目标市值法感觉更艺术一些，目标市值法的表格我做了几次，还是觉得好模糊，因为每到15日，知道价格，才能知道下一步要做怎么做，就觉得不太有谱。”
你说的没错，目标市值确实更加艺术。它的艺术性体现在几个方面：
第一，确定年化收益率需要艺术。这里虽然可以给个大致的范围，即3%-15%。但如何在某个估值确定某个收益率是艺术。收益率定低了，会损失不少牛市利润。定高了则容易发生资金不够无法执行的情况。但无论如何，还是有些量化的踪迹可循。通过观察历史波动，通过研究各个国家历史收益率都大概可以有个范围。投资关键是要模糊的正确，而非精确的错误。大方向把握住了，收益不会很差。
第二，是加减仓的时间。通常来说3个月操作一次最好。但如何在暴涨、暴跌的情况下提前操作，也是一个艺术。当然，这个也可以量化，定出你自己的规则即可。
目标市值策略是一个非常有效的策略。它会让你坚定的长期持有，享受资本增值的乐趣。同时，量化你的加减仓操作，平和你的心态，提高收益率。有条件的朋友还是可以试试。先拿很少资金尝试即可。
“按照您的策略，需要至少一个股票账户，一个天天基金账户，一个广发基金账户，那么以您的经验，从安全的角度，针对资金量100万左右的散户，这些账户是都关联一个银行卡账户好，还是分别关联不同的银行卡比较好。”
个人是关联一个，暂时还没有发现有什么安全性的问题。如果实在担心账户多安全漏洞大，广发帐户也可以不开，天天的话无非是多了0.x%的交易成本。