今日收盘估值进入过去十年最高10%区域的指数是：美国标普500、全指信息
今日收盘估值进入过去十年最低10%区域的指数是：无
今日，中小板跌出历史最高区域。不评价。
今天两市小幅下跌，我们的各个指数PE也相应下跌。只有180略微涨了点，原因不明。
很多朋友对之前邮件说的20%，10%再次提出疑问。那我就再说一次……这是本人对五年、十年平均以下买入的底仓的卖出价格。由于只是在双均以下买入，成本不够低，所以如果涨到了五年平均20%以上，十年平均10%以上就会卖出。当然，实际操作中并不会特别严格。只要在这个标准附近即可。比如昨天500超过五年平均22%，十年平均7%，今天还是出了500的底仓。有些东西，在不违反原则的情况下，稍微艺术一点，没什么大问题的。
大家考虑这些大的小的策略，首先不要过多纠缠于细节。而是要站得高一点，从大局看整个投资世界。
我来帮大家梳理一下大局。
首先，我们来股市投资，都是想赚钱，想发财。这点从历史数据来看，只要你做正确的事情，就可以实现。这个毫无问题。
其次，为了规避个股的风险，以及更好的估值，我们选择指数来投资。很多人觉得指数涨得慢，呵呵。这一轮多少人的持仓涨幅超不过指数？指数可不止是上证，而是50、500、医药、创业。有几个人拿的股票涨过创业板20%的涨幅了？
第三，我们掌握了估值、工具。接下来的问题就是如何投资。现实一点的意义，就是在现在这个时点上，我们该做什么？
我们要明确的一点，是，我们希望在股市多赚点钱。这样，我们就必须等股票的价格低一点的时候才能买入。以全市场PB的数据来看，现在距离十年平均还有15%的空间，距离五年平均还有27%的空间。也就是说，大部分股票要跌18%-30%才能回到平均值。如果我们在这里大量买入，恐怕大概率在很长时间里无法取得高收益。
那么，可以不买吗？我的答案是不可以。大家看pb图，1997年到2002年这4、5年中，全市场pb基本上都在4以上。如果一点不买，这样的场景再现，恐怕很多年都会赚不到钱。
根据经典的资产配置原理来讲，我们现在的仓位其实是有些低。但没问题，我们可以用做波段的方法弥补这个缺陷。在一些不贵的指数上，跌了就加仓，涨了就减仓。这样，因为估值高，很高的收益我们也不去拿，因为很危险。同时，如果长期高位波动，我们也能吃到利润。
至于具体的怎么吃，可以参考之前说的东西。买卖点，大家也可以根据自己的情况来考虑。
总之就是一句话，要从一定高度想明白我们在做什么事情，为什么这么做。这个非常重要。
另外，今天油气公告恢复申购了。然而并没什么用，因为现在折价。不过有一点好处，不会大幅溢价，我们的油气网格可以开开心心继续做起来了。
回答问题：
“估值因子可以用来作为指数基金投资的指向，可是如果我想买美股做空指数的ETF的话，如何利用估值这个因子呢？做空指数ETF还有一个问题是长期持有的损耗非常严重，要怎么去解决这个问题？"
不能只看估值做空！如果你在80倍pe做空创业板，那么到150倍你已经倾家荡产。做空还是要找导火索。比如电影大空头里面，贝尔等的就是房贷利率开始浮动的那个时候。只用估值因子做空很危险，小心。
“您说有朝一日会买分级b。我想这个“有朝一日”应该非常严格才行，因为即使行业指数已经非常低了，比如和历史最低持平，但是这时还是有可能下跌的对不对？假如历史最低之后继续下跌了20%，分级b由于杠杆性，已经下折了，有没有这种可能？所以b的买点必须非常苛刻，否则不如不买？"
是的。对于我们这些看估值买指数的人来说，买b类一定要满足的条件是：对应指数估值很低。同时，刚刚下折过或溢价不高的情况下距离下折点非常近。
举个例子，一个b五倍杠杆，净值0.26，交易价格0.3。对应指数估值很低。在这个时候，实际上风险并不大，而收益有可能不可想象。2012年11月，当时中证500b就是这种情况。结果要低折的那天大盘开始转折。当时的交易价格非常低，即使低折也没有多大损失。我本人是参与了，但是买的少。事后看翻了足足14倍。当然，我没拿到那么多……
所以，杠杆b低折不可怕，可怕的是高溢价，如果再赶上低折那天指数暴跌，就比较惨了。不过总体来说，有些时候是值得一搏的。我希望能有机会和朋友们见证几次那种机会。