今日两市各指数涨跌不一，各指数估值下降。不多说。
各位是否还记得昨天邮件中说的master。还真是巧，昨晚就爆出果然是alpha go。没什么好说的，机器接管大多数工作是未来大势所趋。不多讲。
再说一个。去年12月30日，也就是一周前，我在邮件里写了这样一句话：“我个人认为，人民币持续贬值可能要持续到1月中旬左右。到那个时候才会有个平台期。另外，1月中到1月底2月初，可能是金融市场比较动荡的一个时期。具体情况到时候再详细分析。”昨天、今天，离岸人民币暴涨。比我预计的时间早到了十天。之所以提前到来，与美元指数连续两日下跌有关。但人民币暴涨绝对不可以用美元指数下跌来解释。很简单，央行趁美元下跌，顺势而为，敲山震虎，让急于兑换美元的人小心一点，缓解人民币贬值的压力。结合前几天推出的换汇新政就能更加清晰。中短期不说，长期来看，人民币贬值压力当然继续存在。
这非常有意思。我邮件中提到的预测性东西，大多数都会以各种形式应验。最近在加紧整理往期邮件，这种感觉愈发强烈。老朋友可以有空把之前的邮件拿出来读一读，回头看看，当时不懂的，不理解的东西，现在是不是非常清晰了？整理工作农历年前应该能结束。春节放假的时候，有空的朋友可以看一看了。基本上一个月在8000-一万多字左右。几个月就是几万字了……应该还是有点值得看的东西的。这个不多讲。
人民币升值，我们不是看热闹的。有朋友想换汇，当然可以。不想换汇的朋友有没有什么投资机会？我说是有的。现在我们手上除了网格的一点白银，实际上包括计划在内，对于贵金属的配置并不够。之前黄金跌幅较大，但那是美元计价。人民币计价由于汇率等各种原因，迟迟不跟随下跌。现在人民币上涨，我看非常有机会配置一些黄金。黄金就比白银简单多了。场内518880即可。基本没有损耗。不用着急配置，可以再观察一下，这一波人民币会涨到哪里。离岸弄不好有机会可以到6.7-6.75左右。到时候买一份黄金应该是可以的。再观察一下。
恒生持续反弹，目标市值还没有到日子，但已经反弹不少。各位要知道的是，之前也说过，目标市值是一个基本策略。你完全可以根据自己的情况加以提升。比如如果持仓部分涨跌幅到了某个幅度，是否可以提前进行目标操作？我看没什么不行。只是你需要自己设定一个操作幅度。这样还会把握一些短期波动，再多吃一点。
有朋友对我昨天说的，白银吃了两网有些疑惑。这两网并不是连续上涨或者下跌吃的，而是在一个区间内吃的，耗时大概2个多月。另外各位要注意，是美元计价的纸白银。这几天美元计价白银价格涨幅比较大，而人民币白银因为汇率问题涨幅很小，所以也许没有完成网格。这个区别各位要弄清楚。只要牵扯到汇率的问题，都要想想最近美元兑人民币汇率的变化。
回答问题：10月21日来信
“ 你提供了门票名单，我越看越觉得回味无穷。虽然其中之真味，我还不能一一道来，但和雪球上各家大V的帖子相对照，够我学习很长一段时间的。我也持有众生药业和伟星新材。
1）但你强调，好股票还得看个人操作，我也深深体会了。中报出来买的伟星新材进10月遇到房地产限购，立马近10个点跌去，直接让我的浮盈归零。你推荐的是一直持有，但对于一个愿意去学习的人，你觉得应该从哪方面学习和思考。比如我觉得即使是你推荐好股票，一个季度上涨10%也算过涨了，是否退出等新季报再做决定呢？而如果跌了，反而可以加仓持有？
2）股票投资肯定是很复杂的，以你的经验来看，哪些方面最为重要？”
门票股对我来说，是一个量化的工具而已。我并不是说一直持有，记得我之前说的么，卖出本金，留利润一直持有……至于是涨10%还是20%卖出本金，这个完全看个人的策略。当然，还有很多技巧。推荐看看欧奈尔的《笑傲股市》。其中有一部分是关于多长时间涨多少该怎么做的，可以借鉴。
股票投资非常复杂，以我的经验来看，其实还是天分最重要。第二就是运气。其他的什么研究啊什么努力啊，并不是特别重要。有些人玩命研究一辈子股票也赚不到多少钱。天生的一些东西，性格之类的，更重要。
“我有个疑惑，是股票到底值不值得去深入学习。我发现ETF，甚至LOF基金涨跌不亚于股票，研究成本却低于股票。如果股票只有打新的功能，我就想在资金量不大，你在上面回答目前我不值得去全力打新的情况下，我就不再配置股票了。”
股票到底值不值得深入学习，与你本人有很大关系。有天分，有热情，有时间，有努力，每天看到报表就非常兴奋，像发掘宝藏，那么大概率值得深入学习。如果你没有那么多客观条件，只是想“赚钱”，又何必去研究极为难以把握的股票？
股票之难，最主要的一点是难在“不确定”。你如何确定你重仓的那个股票一定会好？要知道，道琼斯指数最初的成分股，现在只剩一只了，其他的全部灰飞烟灭。有人在股票上赚了钱，到底是慧眼识珠坚定持有好东西，还是运气使然，他买的东西因缘际会变好了？我不能说所有人都没有能力判断未来，但我认为绝大多数人都没有这个能力。甚至巴菲特买错过多少股票？
总而言之，真的有天分有热情就去研究。3000多只股票，穷尽办法找到好的去买。雪球上有些人对一两只股票的研究简直是深入骨髓。但是——这样的人，这一生就研究这几只，万一这几只以后……
当然，如果不是只盯一两只，就是用量化的方式来大量买股票，那么，就又变成指数投资了。
我们投资指数，最大的优势是确定。只要不出大乱子，一定会赚钱。而且会比大多数人赚得多得多。用各种策略，方式，还可以继续在赚钱的基础上提高收益率。这些都是无数历史和数据可以支撑的结论。我本人比较保守，现在资金量越来越大，也真的只敢在指数这样的品种上真正的重仓。一个股票再好，你让我买20%或者30%，我是真的不敢，一旦出事就是多少年的心血付之东流。但一个指数你让我买40%我都可以接受。
不确定价值，不确定未来的股票，对于绝大多数普通人来说，在“赚钱”这件事，完全没法和大概率确定价值，确定未来的指数投资相比。